海外市场专题:海外市场速览

　4月27日，美国经济分析局发布了美国2023年一季度GDP数据。美国一季度GDP季调环比折年+1.1%（共识+2.0%，前值+2.6%）；同比+1.6%。在看似疲软的宏观经济数据下，藏着强劲的结构。

　主要拉低的GDP读数的项目是私人部门投资项目下的库存变动。一季度，美国私人库存变动为-16亿美元（实际值），前值为+1365亿美元。库存下降虽然会拖累GDP增速，但实际上是一个正面信号，说明消费需求旺盛，库存吃紧。这个单项的变动对美国总体GDP的环比折年增速造成了2.3ppt的拖累。如果不考虑库存对GDP的影响，那么美国一季度GDP的环比折年增速将为+3.4%。

　GDP数据发布之后，美股市场有明显上行，周内美股走出了先下行后快速反弹的走势。标普500和纳斯达克100指数的12个月预期EPS在本周分别上调0.9%和1.9%，反向带动两个指数的风险溢价分别上升0.1ppt至2.0%和0.6%。

　政治局会议表述对港股的影响较为正面，但落地方式有待观察

　1）针对性提及新能源车和人工智能行业：港股是国内新能源车企的主要上市市场之一，我们后续有望见到新能源车企相关激励政策；人工智能方面，拥有充足数据和算力的港股互联网巨头将会是行业主力，此外港股中的一些专注于AI的公司也有望受益。

　3）房住不炒和严控地方政府隐形债务：地产和阔表刺激经济的传统重要手段。目前，高层对相关政策的态度还相对克制。这代表市场可能需要进一步等待并观望“新型”政策的到来。

　证券分析师：国信证券(行情002736,诊股)王学恒（S0980514030002）；

　　张熙（S0980522040001）；