【中银宏观经济】一季度进出口数据点评

　出口同比增速明显超预期。东盟是3月出口超预期的重要贡献项。轻工业品出口表现回温、汽车产业链维持稳健。民企发力外贸订单，助力出口表现改善。

　按人民币计价，一季度，中国出口同比增长8.4%，较1-2月明显加快7.5个百分点，进口同比增速实现0.2%，较1-2月转正，增速改善3.1个百分点。单月数据方面，中国3月出口同比增长23.4%，进口同比增长6.1%，3月贸易顺差实现6010.1亿元。

　从国别角度看，3月我国对东盟出口同比增速明显加快，东盟在我国外贸中的占比提升，是月内出口的重要贡献项，为当月出口同比增速贡献6.33个百分点。另外，3月我国对美欧出口贸易表现也有所改善，其中对欧出口实现正向拉动。值得一提的是，一季度我国对其他RCEP成员国进出口同比增长7.3%，较1-2月明显加快4.2个百分点。

　进口方面，一季度，我国进口同比增幅维持较快的产品主要为初级产品，如农产品(行情000061,诊股)、能源类产品及纸浆、肥料等周期品。

　风险提示：全球通胀韧性较强；地缘关系不确定因素增加。