国信策略周报:怎么看TMT热度再创新高？
本轮TMT强势对其他风格的交投热情产生“无差别挤压”。上一轮TMT成交量突破40%时，在前期成交热度抬升期间，可选消费、中游制造交易热度受影响较少，仅必选消费、大金融受影响。本轮TMT成交占比中枢提升15%+的过程中，必选消费下降4-6%、可选消费下降3%、大金融下降3-4%、中游制造业下降5-6%。 季报来临，沿偏离度+景气主线挖掘“伴飞随行”新机遇。若 TMT 热度不减，在北上资金和杠杆资金分歧不大，且成交额向上突破的基础上，关注存在业绩上修验证的半导体、电子化学品，内部轮动补涨空间较大的被动器件，复苏相位领先设计、封测等方向。若 TMT“无差别挤压”行情暂缓，综合交投偏离度和业绩上调，或存下列伴飞随行品种：1）可选消费领域关注美容护理下游、小家电；2）支持性行业关注电力；3）必选消费关注休闲食品、调味发酵品、养殖、动保。 估值：近5个交易日，宽基指数估值提升，行业估值分化。截至4月7日，万得全A、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指的PE（TTM）分别为18.31倍、12.33倍、23.95 倍、31.38 倍、46.71 倍、36.36 倍。集成电路、人工智能、传感器估值上升幅度较大，工业机器人(300024,诊股)、储能、充电桩估值下降幅度较大。 资金：融资净买入195亿，北上资金流出30.72亿。TMT上周流出幅度较大，电子、计算机、传媒分别流出26.50、18.58和15.92亿。 证券分析师：王开（S0980521030001）；