在投资交易中，一般参与股市的投资者通常透过买入股票，等待股票价格上涨来获利，如果更进阶的投资者，更可以透过融资的方式做空股票，例如透过交易商借入股票卖出，等待价格下跌时再买入还给交易商完成回补，也就是标准的放空交易。
在当前衍生品发达的金融市场当中，如果仅仅依靠做多做空，控制风险的方式就是透过设置止损，不过其实还有一种方式可以有效控制风险，并且有可能让你从市场中获取超额报仇(Alpha)的机会，这种方式就是多空操作(Long
Short)。
例如在一个上涨趋势当中，如果你看好未来股市的上行趋势，你选择买入股指亦或是透过衍生品的方式建立多头头寸，可是如果参照今年，突发的乌俄冲突、美联储加息循环、地缘政治风险、Covid-19等都有可能使多头市场出现较大的修正，并有可能一举将市场趋势打向熊市。
在一段趋势当中，行情一定有涨有跌，如果你的选股能力优异，或许可以考虑多空操作(Long
Short)。首先假使你在多头趋势当中建立了多头头寸，你可透过传统流行的Beta值来判断哪些标的与大盘的联动情况，Beta值超过1，代表其标动幅度超过市场，Beta值小于1，代表其波动幅度小于市场。直白来说就是在多头市场时，Beta值大于1代表该标的的多头成长空间大于市场(股指)。
理解上述的判断方式后，在一段多头趋势且你具备多头头寸，可以透过做空那些Beta值小于1，资产表现不及市场主流的标的来锁定下行风险，当然你选股能力优异的话，可以透过放空一些表现不佳的标的来锁定多头头寸的下行风险。
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交易方式 |
只做多 |
只做空 |
多空操作(Long
Short) |
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特性 |
后市看涨，上涨才能获利 |
后市看跌，下跌才能获利 |
中性操作，视多空曝险与配置方式追求超额报酬(Alpha) |
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使用者 |
一般投资者 |
进阶投资者 |
专业投资机构 |
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优点 |
价格上涨即获利 |
价格下跌即获利 |
规避熊市下行风险，预测正确更可能获取稳定报酬 |
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风险程度 |
价格下跌即亏损 |
价格上涨即亏损 |
赚取做多做空间的超额报酬，承担的下行风险较小 |
假使你时常在操作贵金属交易，你有时会发现上涨趋势当中，金银上涨的强度不同，下跌趋势当中，金银下跌的强度不同，两者对于市场波动Beta不一致，不过两者却是贵金属当中相关性极高的标的。你可以透过多空操作，假设近期黄金比较强势，你可以建立金价多头头寸之余建立部分白银空头头寸，当短期市场面临修正时，白银的空头头寸也可能弥补金价多头头寸的下行亏损，如果你今天配置得宜亦或是时机精准，更可能赚取超额报酬(空头头寸获利大于多头头寸亏损)。
你学会了吗?
红狮智富：吴龙
