重点推荐品种
国债、股指、豆一、菜油、苹果、贵金属、沪镍、焦炭、原油、Pvc、甲醇
股指
周三市场整体的表现则相对偏弱，大盘蓝筹冲高回落，创业板大幅下挫4.66%，可见在外盘的连番拖累下，A股资金情绪受到了较明显的影响，成交量再度突破万亿大关，抛压出现一定程度的增强，陆股通资金则净流出近40亿元，赚钱效应减弱，令多头资金亦陷入观望，也使得下方承接力有限。早间特朗普关于疫情的讲话，令亚太股市及美国期指再度承压，日经225跌逾1%，后者跌约0.7%，而全球疫情的持续扩散，也在继续抑制着市场的风险偏好。国内外疫情依然处于不同阶段，而央行也在周三宣布将增加5000亿元再贷款额度，推动企业复工复产，同时多地重大投资项目出台，政策层面以及疫情得到有效控制仍将为市场提供较强的支撑。目前来看，高位的中证500及创业板等前期涨幅较大的指数，技术层面凸显回调风险，而沪指和上证50录得的上影线，并非积极信号，短期内仍有承压的可能，但空间预计较为有限。市场中长期向好的格局未变，短期内建议逢高介入IC空单，亦可选择多IH空IC套利策略。
国债期货
央行昨晚表示，在前期基础上增加再贷款再贴现专用额度5000亿元，同时下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。央行宽松政策加码，利好国债期货。在一季度经济增速下滑已成定局的情况下，要保住全年增速，剩余三个季度的经济增速需要大幅提高。近期中央与地方密集出台保经济政策，鼓励复工复产，目前各地复工复产进度较快，交通恢复情况较好，景区、饭店等已陆续营业。节后央行调降逆回购利率、MLF利率与LPR，并向市场投放大量流动性，宽松措施接踵而至。央行还表示，将会适时出台新的政策措施，有效对冲疫情带来的影响。这对国债期货来说，是长期利好。从技术面上看，昨日10年期国债期货主力探底回升，持仓量与成交量均增加，市场做多力量仍然较强。长期看国债上涨趋势将会延续，可逢低买入T2006合约。10年期国债期货与2年期国债期货价差维持在低位，可继续考虑多2年期空10年期期债套利策略。
美元/在岸人民币
美元/在岸人民币即期汇率昨日下跌0.12%，收盘报7.0213，当日人民币兑美元中间价较上日调升106点至7.0126。全国新冠疫情继续好转，市场重心转向经济，积极的财政政策将会更加积极有为，稳健的货币政策要会更加注重灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。理论上，宽松货币政策加码将会使一国货币走弱。但今年中国金融业全面对外开放，在稳外资和稳外贸的双重任务下，人民币有望保持稳定。今日清晨，离岸人民币与在岸人民币价差收窄，显示市场对人民币后市不明。而美元指数遭遇100关口魔咒，持续几日未能突破，有利于人民币走稳。需密切跟踪市场情绪及货币政策操作，重点关注人民币中间价报价。近期在岸人民币目标位关注7.07。
美元指数
美元指数周三涨0.18%报99.1594，受套利交易平仓和月末定盘资金流影响，美元指数收复99关口。疫情忧虑带动美债大涨，推动指标10年期美债收益率连续第二日刷新纪录低位。此前受公共卫生事件影响，市场认为美联储可能更倾向于降息，因为联储的降息空间最大，美元承压。但如果风险缓和下来，且市场消化了对美联储放宽政策的预期，美元下行压力将减小。非美货币方面，英镑兑美元大跌0.83%报1.2896，因欧盟的英国脱欧谈判代表Michel Barnier表示与英国达成协议将很困难。操作上，美元指数料维持盘面震荡。今日关注美国1月耐用品订单以及联储官员讲话。
豆一
节后受疫情影响，各地封城封路现行普遍，市场购销仍处于停滞状态，部分已开工企业大豆厂门到货量有限，不过整体来看，大豆收购进度仍快于上年同期，国产大豆基层余粮不多，多数贸易商存在看涨情绪而惜售，现货市场上优质大豆供应偏紧，加上中储粮哈尔滨直属库收购价格上调至1.9元/斤，支持国产大豆行情。整体而言，豆一期价短期内或震荡运行。技术上，A2005合约震荡上行，均线总体多头排列，偏强之势延续。操作上，A2005合约建议短多交易。
豆二
近期油厂压榨量继续回升至180万吨的较高水平，令进口大豆库存有所减少，处于较低水平，预计后期大豆压榨量将继续回升，大豆库存或将继续下降，利好豆二市场。不过全球冠状病毒疫情扩散，可能影响到中国大豆需求，美国股市以及原油市场大跌，给豆二市场带来压力。此外，巴西的丰产预期以及收割进度加快，阿根廷墒情好转，均制约着盘面的上涨空间。技术上，b2005合约仍承压空头排列的均线下方，短线震荡偏弱。操作上，b2005合约建议偏空思路对待。
豆粕
供应方面，由于油厂压榨量回升，令近期豆粕库存继续增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续从低位回升。需求方面，为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响市场出栏情况和补栏情绪，待中下游补库完成，高成交量难以长期为继，加之节后豆粕饲料需求处于季节性淡季，预期后市饲料需求表现相对疲弱。整体而言，豆粕期价或偏弱震荡。操作上，m2005合约建议偏空思路对待。
豆油
近期油厂开机率持续提升，大豆压榨量大量增加，处于较高水平，而因受疫情影响，大部分工厂豆油只产不出，导致豆油库存继续大幅增加，加之疫情对餐饮业的打击，导致原本处于淡季的油脂消费更加低迷，打压豆油价格。此外，2020年2月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量环比增17.42%，加之2月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比下滑，给予国内油脂市场回调压力。整体而言，短期内豆油或偏弱震荡。技术上，Y2005 合约连续两日跳空低开，短期内应警惕大幅下跌后的空头回补反弹。操作上，Y2005合约建议暂时观望。
棕榈油
因全球新型冠状病毒疫情扩散可能损害经济增长，导致棕榈油需求下降，2月份以来马来西亚棕榈油产量提高，加上最新出台的棕榈油出口数据疲软，均对马来西亚棕榈油价格构成压力，拖累国内棕榈油市场。此外，新冠肺炎疫情亦导致国内民众居家隔离、开工开学延迟，国内餐饮行业遇冷，国内油脂中包装产品消费遭遇明显冲击，需求疲软继续打压价格。整体来看，短期内棕榈油或偏弱震荡。技术上，P2005 合约连续两日跳空低开，短期内应警惕大幅下跌后的空头回补反弹。操作上，P2005合约建议暂时观望。
粳米
供应方面，目前粳稻收购进度与上年同期收购量差距仍较大，但受疫情影响，各地交通管制严格，原粮收购困难，加之运输费用上涨，导致粳米成本的上涨，提振粳米行情。此外，近期东北产区大米加工企业已逐步恢复生产，但仍处于偏低水平，粳米上量有限，利好粳米行情。需求方面，由于各中小学、大中专院校预期延期开学以及农民返城受阻，学校及单位食堂均处于停餐状态，餐饮行业也都已暂停营业，大米集中性消费暂缓，加之居民囤货工作基本结束，市场购销趋于平淡。整体而言，受供应趋紧提振，短期内粳米期价偏强震荡。技术上，rr2005合约继续回调整理，不过均线支撑完好，保持反弹节奏。操作上，建议rr2005合约逢回调介入多单。
鸡蛋
现货方面：鸡蛋现货价格报2914元/500千克，-20元/500千克。关于5月合约主要关注两点：春节过后进入鸡蛋的传统消费淡季，节前鸡蛋各月份合约期价走势和节前鸡蛋仓单放量都显示2-4月市场整体存在悲观预期，同时蛋鸡淘汰量增加导致12月产蛋鸡存栏水平止增小幅回落，节后蛋鸡苗价格回落至历史同期偏低水平，2月份补栏下降或至5月新开产蛋鸡数量减少，对期现价格形成一定支撑。另外，流动性刺激政策一季度或存温和通胀预期，注意CPI食品类指数涨幅。鸡蛋2005合约前二十名多单量108803，+2070，空单量120643，+1719，主流资金空头继续占优，多空双方均有增仓，显示当前价格区间市场主流资金看涨情绪一般。
近期随着蛋价走弱，蛋鸡养殖利润转亏，考虑到春节过后仍存在动物蛋白供应缺口，判断鲜蛋及淘汰鸡价格低位存在一定支撑；另外2月14日继续抛储1.4万吨冻猪肉，继续稳控猪肉价格；鸡蛋05合约期价3550元/500千克转为压力位，3450元/500千克为短期支撑位，建议区间操作，养殖利润连续三周维持亏损，如果未来亏损额度加深或时间延长，则鸡蛋05合约有望继续反弹。
菜油
截至2月14日，菜籽油厂开机率低位运转小幅回升，两广及福建地区菜油库存报6.13万吨，周度降幅1.61%，较去年同期降幅27.63%，节后菜油提货速度有所加快，菜油未执行合同周度增加1.7万吨，数据显示未来菜油需求继续好转。菜油合约前二十名多头持仓85606，-595，空头持仓101148，+1894，主流资金空头继续占优，多头减仓而空头空仓，显示主流资金看涨情绪转弱。考虑到原料供应偏紧且节前菜油去库存进程有所加快，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费，同时油脂间价差偏大利好替代消费，节后菜油仓单减少显示一定挺价意愿，7550元/吨转为短期压力位，承压区间震荡。
菜粕
截至2月14日，菜籽油厂开机率低位运转小幅回升，两广及福建地区菜粕库存增加至2.2万吨，较上周增加0.7万吨，增幅报46.67%，较去年同期库存增幅29.41%，菜粕未执行合同增加0.6万吨，当前豆菜粕价差偏小继续利好替代性消费，短期水产养殖利润或走弱压制饲料菜粕涨幅，开机率低位而菜粕库存累积，但未执行合同增加显示后市需求或有好转。菜粕合约前二十名多头持仓197785，-2971，空头持仓275846，-7296，主流资金空头继续占优，多空双方均有减仓而空头减幅更大，显示当前价格区间看空情绪转弱。
如果中加关系未能好转，国内供应偏紧预期未来进口量仍将处于历史偏高水平，且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可，预计未来菜粕进口量仍存在增量空间；节后饲料企业存在一定补库需求叠加供应偏紧预期，对菜粕期现价格形成支撑；随着期价上行而净空单量震荡稍增，显示期价上方承压，预计疫情影响下游水产养殖利润，制约饲料价格涨幅；菜粕仓单明显增加显示一定抛货意愿，建议菜粕05合约或向下方测试2230元/吨支撑情况。
玉米
供应方面，南北港口库存偏低提供一定支撑，但短期受到疫情影响，下游养殖业利润缩减，近期玉米现货价格出现回调，需求方面，生猪养殖利润良好，对价格有一定支撑，但受生猪存栏水平和生长周期限制，恢复仍待时日，玉米饲用消费提振作用有限。整体而言，港口库存明显偏低且节前深加工企业库存走低存在一定补库需求，但考虑到疫情悲观预期下贸易商囤货的意愿或不高；短期抛储玉米对期价形成压制，缓解由于运输不畅导致的库存偏紧情况，预计C2005合约1890-1930元/吨区间震荡。
淀粉
淀粉受原料玉米价格的影响较大，近期随着企业复工增加，并且玉米抛储，原料玉米价格回调，而淀粉现货价格持平报2300元/吨，淀粉企业利润空间环比增加，随着开机率低位震荡淀粉库存稳中有增，考虑到运输恢复后淀粉存在补库需求并且酒精企业利润较好，对淀粉期现价格形成一定支撑，未来需要关注交通运输是否通畅，预计淀粉期价整体跟随玉米走势。受到物流运输制约，而开机率低位限制库存增加趋势。技术上, CS2005合约短期或维持2250元/吨-2210元/吨区间震荡。
白糖
据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2020年02月18手，对冲基金及大型投机客的原糖期货净多持仓为191730手，较前一周增加19366手，创自2017年2月21日当周以来的近3年新高，当前出口国泰国甘蔗产量前景持续恶化，加剧市场对供应紧张担忧。现货价格持稳为主，产区制糖集团出货意愿浓厚，市场库存回补量增强，不过近期外盘原糖多空因素掺杂，盘面波动加剧，考虑到目前新增工业库存仍持续增长趋势，短期供应增加，关注需求变化。操作上，建议郑糖主力合约短期日内交易。
棉花
国内市场：棉纺织景气度跌回枯荣值下方，短期疫情或打击纺织需求。截止目前全国棉花商业库存量在501.19万吨，环比下滑3.37%，同比增加3.40%，新棉花年度首度出现下降，不过1月商业库存处于历史相对高位水平，库存压力仍不容忽视。下游用户复工复产，其短期以消化节前库存为主，对棉花需求提振作用不强。由于投资者对公共卫生事件在韩日地方发展情况忧虑情绪上升，再度引发市场避险情绪，短期继续考验下方支撑。操作上建议郑棉主力短期可暂且观望。
苹果
国内苹果个别报价小幅下跌，目前苹果市场错过销售小高峰，加之交通管制虽有放松，但个别省份管制依旧严格，目前冷库出库持续增加，客商补库需求减弱。此外，随着苹果存储时间加长，在品质方面出现质量下滑的迹象，果农急于出售心理加强，后市或存让价出售的现象出现，苹果价格或继续偏弱运行格局。操作上，建议苹果2005合约短期逢高抛空思路对待。
红枣
各地贸易商及厂家开始陆续走货，加之各地进行物流等陆续开工，销区库存继续出货，近期补货量有所增加，优质红枣经销商惜货心理意愿较强，支撑现货行情。不过目前红枣需求处于淡季期，且市场上，红枣供应仍大于需求，客商大都补货为主，随着产区交易复苏，后市红枣市场或持稳运行。操作上，CJ2005合约建议暂且在10350-10750区间交易。
原油
国际原油价格继续下跌，布伦特原油4月期货报53.43美元/桶，跌幅为2.77%；美国WTI原油4月期货报48.73美元/桶，跌幅为2.34%。IMF调降2020年全球经济增速预期，公共卫生事件在全球加快传播，东亚、欧洲和中东地区新冠病例呈现增加，美国发布疫情警告，市场对原油需求忧虑加剧，金融市场避险情升温；因港口和输油管道遭遇封锁利比亚原油产量降至低位，美国加大对委内瑞拉石油行业的制裁力度；OPEC+技术委员会建议再减产60万桶/日以应对全球公共卫生事件对需求的冲击，OPEC+会议将按计划于3月初举行，沙特与俄罗斯就扩大减产问题存在分歧，两者合作关系面临挑战。EIA数据显示，上周美国原油库存增幅不及预期，成品油库存出现回落，美国国内原油产量维持在1300万桶/日。
技术上，SC2004合约期价考验375-380一线支撑，短线上海原油期价呈现震荡整理走势。操作上，建议375-392元/桶区间交易。
燃料油
东亚、欧洲和中东地区新冠病例增加，公共卫生事件蔓延使得市场对原油需求忧虑加剧，国际原油期价继续下跌；新加坡市场高硫燃料油价格呈现下跌，低硫与高硫燃料油价差降至近几个月低位；新加坡燃料油库存增至九个多月高位。前20名持仓方面，FU2005合约净持仓为卖单20198手，较前一交易日减少9194手，多单增仓，净空单出现回落。
技术上，FU2005合约期价下探2000关口支撑，短线燃料油期价呈现震荡整理走势。操作上，短线2000-2180区间交易。
沥青
东亚、欧洲和中东地区新冠病例增加，公共卫生事件蔓延使得市场对原油需求忧虑加剧，国际原油期价继续下跌；国内主要沥青厂家开工率小幅回升，社会库存大幅增加；北方地区炼厂负荷处于低位，炼厂多放远期合同为主，部分地区物流陆续恢复；南方地区炼厂开工维持低位，下游终端复工缓慢，业者拿货意愿不佳，现货市场淡稳为主。前20名持仓方面，BU2006合约净持仓为卖单30078手，较前一交易日增加3482手，多空增仓，净空单出现增加。
技术上，BU2006合约跌破3000关口后加速回落，下方测试2850-2900区域支撑，短线呈现震荡整理走势。操作上，短线2850-3000区间交易为主。
纸浆
据隆众数据，2月下旬青岛纸浆库存增至128万吨，常熟纸浆库存增至72.5万吨，港口库存继续回升。3月依利姆俄浆外盘报价上涨20美元/吨，现货市场平稳为主，市场按需采购，下游纸厂陆续开机复产，物流运输逐渐恢复；复工预期提振纸浆期价，但库存回升压制上行空间，关注下游复工需求情况。技术上，SP2005合约期价趋于回测20日均线支撑，短期纸浆期价呈现震荡走势，操作上，短线4500-4600区间交易。
PTA
多国新型诊病例增加，疫情形势存在较大不确定性，商品波动较大。基本面
PTA短期受供需矛盾影响，部分装置主动采取降负荷操作，目前整体开工率略有回落，库存维持高位难以消化。下游聚酯开工率小幅回升至62.27%，终端纺织业升至24%，下旬随着企业进一步复工，需求或进一步增加，叠加PTA加工费较低，或限制价格下跌空间，但供需压力限制涨幅。技术上，PTA2005合约上方关注4500附近压力，短期kdj指标拐头向下，期价呈现弱势调整，建议背靠五日线轻仓短空。
乙二醇
多国新型诊病例增加，疫情形势存在较大不确定性，商品波动较大。乙二醇供应方面，部分装置停车检修，乙二醇开工率回落至68.31%，船货到港华东主港库存增加，但目前整体供应压力不大；下游聚酯开工率小幅回升至62.27%，终端制造业回升至24%，下旬随着企业进一步复工，需求或进一步增加，叠加乙二醇利润亏损，限制乙二醇近期下跌空间。技术上，EG2005合约近期期价波动反复，价格重心回落，上方关注4550附近压力，下方测试4400附近支撑，短期建议在4400-4550区间交易。
天然橡胶
目前全球进入低产期，泰国南部也因天气影响而将提前停割，供给端对期价形成支撑。近期国内疫情控制表现乐观，下游轮胎厂陆续恢复，但恢复进度仍较缓慢，且前期进口增加带来的库存累积也将在短期继续施压胶价，同时日韩疫情扩散，或影响当地汽车消费，进而打压天然橡胶需求。盘面上，ru2005合约高开低走，后市关注11500附近压力和11000附近支撑，nr2004合约关注9700附近压力和9350附近支撑，短空思路对待。
甲醇
从甲醇供需面看，内陆地区甲醇供应充足，库存压力促使企业降低负荷，随着疫情控制得到进展，物流运输逐步恢复，库存有所下降。外盘方面，伊朗地区恢复供气，甲醇装置陆续重启，马来西亚装置也已经恢复，后期进口存在增量预期，但由于前期外盘供应紧张，短期到港或较少，且需关注伊朗疫情情况，一旦继续扩散，将影响后期国内甲醇进口。下游方面，甲醇制烯烃企业因外运受阻而导致库存增加，部分装置降低负荷或进入检修，对甲醇需求产生不利影响。盘面上，郑州甲醇主力2005合约反弹受阻回落，2140一线压力仍较大，后市关注2070附近支撑，短期建议区间操作。
尿素
由于物流运输管制，节后尿素原料煤炭和包装袋供应紧张，加上下游需求也同样因物流因素而下降，国内尿素整体库存量增加迅速，因此部分尿素企业装置开始降负，近期尿素企业开工率和日产量均下降。下游来看，现阶段企业陆续复工，复合肥装置开工负荷逐步增加，后期需求有望走强。此外，农需旺季即将到来，对尿素需求有所推动。盘面上，尿素主力2005合约高位震荡回落，上方1820附近压力明显，短期关注下方1775附近支撑，建议在1775-1820区间操作。
玻璃
目前国内玻璃现货市场略有改善，但形式依旧严峻，下游加工企业复工缓慢仍是目前市场面临的最大问题，加工企业多处于停工状态，企业出货有限，部分企业库存上涨空间较大，个别企业依靠外贸，适当出货，库存压力略有缓解，但整体库存压力仍较大。盘面上，玻璃主力2005合约低开震荡，上方1440一线压力较大，短期建议在1400-1440区间交易。
纯碱
供应端，近期纯碱装置开工稳定中略有提升，企业库存持续累积。不过目前部分区域运输改善，出货情况回暖。但下游复工缓慢，规模性企业开工正常，中小企业依旧受限，企业产销偏低。盘面上，纯碱主力2005合约承压回落，后市关注1560附近支撑，建议在1560-1590区间交易。
LLDPE
国内出台刺激政策削弱了市场恐慌情绪，两桶油石化库存小幅回落，报120万吨，较上一日减少2.5万吨。随着疫情有所缓解，预计本周下游需求有望继续恢复。不过，现货市场上，神华聚乙烯网上竞拍商品成交前一日明显有所回落，显示下游节后补库或将告一段落。原油走低也在一定程度上削弱了线性的成本支撑，且下游复工进度仍有待观察，预计短期内聚乙烯的走势仍有反复，后市关注6860元一线的支撑。操作上，建议投资者暂时观望为宜。
PP
国内出台刺激政策削弱了市场恐慌情绪，两桶油石化库存有所回落，报120万吨，较上一日减少2.5万吨。现货市场上，神华聚丙烯网上竞拍商品成交量较前一日继续有所回升，显示下游需求开始有所恢复。随着疫情有所缓解，预计本周下游需求有望继续恢复。不过，且聚丙烯的社会库存仍处于历史高位区域，且下游复工进度仍有待观察，预计短期内聚丙烯的走势仍有反复，后市关注7100元一线的压力。操作上，建议投资者暂时观望为宜。
PVC
国内出台刺激政策削弱了市场恐慌情绪，疫情初步得到控制也缓解了市场忧虑。但PVC生产企业的开工率有所回升，市场供应仍在增加，而PVC下游制品企业虽已经开始陆续复工。但地方政府审批依旧严格，多地复工缓慢，PVC社会库存居高不下。预计下游需求不振将抑制PVC的反弹高度。后市重点关注6275一线的支撑力茺，操作上，建议投资者手中多单可以逢高减持。
苯乙烯
国内出台刺激政策削弱了市场恐慌情绪，但目前多数地区苯乙烯工厂开工率仍维持高位，近期虽然有企业短期内有降负荷计划，但同时也有新装置投产。预计苯乙烯的供应量仍将保持充足。目前苯乙烯下游EPS、PS、ABS工厂开工率均有所回落，而港口库存继续有所上升，显示苯乙烯市场供过于求，预计也将对苯乙烯的价格形成一定的打压。不过，随着疫情似乎有所缓解，预计本周苯乙烯下游企业的开工率或将有所回升。这可能在一定程度上对苯乙烯的价格形成支撑。操作上，建议投资者区间交易为主。
贵金属
隔夜COMEX金震荡微涨，报收1642.9美元/盎司，日涨0.36%。而国内夜盘暂停，昨日沪市贵金属走势分化，其中沪金主力高开震荡，仍于均线组上方；而沪银跳空延续回调，大幅回吐上周以来涨幅。期间市场关注海外疫情进展，韩国日本确诊人数均逐日上升，避险情绪仍占主导市场对金价构成支撑。而沪银因其基本面及工业属性影响，表现较弱。期间美元指数有所回调，但仍于高位表现坚挺，与金价走势基本相同。技术上，沪金主力KDJ指标向下交叉，关注5日均线支撑；沪银主力MACD红柱缩短，关注一小时60日均线支撑。操作上，建议沪金主力可背靠373.8元/克之上逢低多，止损参考371元/克。沪银主力合约可于4350-4450元/千克之间高抛低吸，止损各50元/千克。
沪镍
隔夜伦镍下探回升。国内疫情形势呈现积极变化，下游不锈钢厂陆续复工；且截至2月21日，国内镍矿港口库存较前一周下降62万吨至1285.8万吨，镍矿供应趋紧导致国内镍铁产量下降，对镍价形成部分支撑。不过日韩等国疫情出现扩散势头，全球疫情风险加剧，市场避险情绪升温；同时下游不锈钢库存持续累积，钢厂销售压力增大倒逼原料价格下调，镍价承压下行。现货方面，昨日金川镍早市开盘后贸易商挺升水意愿较强，成交较少，第二交易时段，金川公布出厂价为102800元/吨，较前日持平。随后镍价下跌，部分贸易商为促成交小幅下调升水。技术上，沪镍主力2004合约触及前低，主流多头减仓较大，预计短线延续弱势。操作上，建议沪镍2004合约可在101200元/吨附近做空，止损位102500元/吨。
焦炭
昨日J2005合约增仓下行。焦炭市场偏弱运行。随着焦煤供应紧张程度逐渐缓解，焦企开工有所恢复，但原料依旧短缺。下游钢厂由于终端开工不佳，钢材销售受到影响，部分仍在检修停产中，焦炭采购积极性偏弱。短期焦炭价格将偏弱运行。技术上，J2005合约增仓下行，日MACD指标显示红色动能柱缩小，短线处于均线间运行。操作建议，在1850元/吨附近短空，止损参考1880元/吨。
沪锡
隔夜伦锡震荡运行。国内疫情形势呈现积极变化；同时国内锡矿进口下降，原料供应偏紧，锡冶炼产量受到影响较大，目前开工率仍处低位，沪锡库存呈现下降趋势；2月26日马来西亚现货锡价格收报每吨16700美元，日涨60美元，锡价表现偏强。不过日韩等国疫情出现扩散势头，全球疫情风险加剧，市场避险情绪升温；且受疫情影响，下游需求受到负面冲击，对锡价形成部分压力。现货方面，昨日上午部分下游企业及贸易商均有所收货。且随着逐渐复工，上海地区下游企业买兴较前期有所提升，沪锡现货市场总体成交氛围有所回暖。技术上，沪锡主力2006合约日线KDJ指标死叉，关注134500位置支撑，预计短线下探回升。操作上，建议沪锡2006合约可在134500元/吨逢低轻仓做多，止损位133800元/吨。
沪铝
隔夜伦铝震荡调整。全球疫情呈现蔓延态势，疫情形势的不确定性增大，对全球经济发展日益严重的威胁；同时近期国内电解铝库存持续累积， 加之下游加工企业复工进度较慢，供强需弱局面持续，对铝价压力较大。不过美国2月PMI数据表现不及预期，且疫情风险增大，令美元承压回落；同时电解铝价格下滑，企业生产利润不断压缩，成本端支撑逐渐增强，铝价下行空间有限。现货方面，某大户昨日日未公布采购计划，缺少该部分参与，市场铝锭现货供应宽松，持货商出货非常积极，相较而言买方力量有所不及，下游昨日接货平平，无明显亮点。技术上，沪铝主力2004合约日线MACD红柱缩量，关注13400位置支撑，预计短线低位震荡。操作上，建议沪铝2004合约可在13450-13550元/吨区间操作，止损各50元/吨。
沪铜
隔夜伦铜下探回升。韩国累积确诊病例数破千，同时美国CDC官员警告美国本土可能爆发新冠疫情，全球疫情形势不确定性增大，市场担忧将增大对经济的负面影响；同时国内运输逐渐恢复，硫酸胀库问题得到缓解，铜冶炼厂开工率回升至75.98%，而下游铜材开工率为40.89%，近期沪铜库存仍持续累积，供应过剩的压力增大。不过美国2月PMI数据表现不及预期，加之疫情风险，美元承压回落；同时中国疫情防控成效显著，以及政府仍有经济刺激政策出台预期，对铜价形成部分支撑。现货方面，昨日的大部分成交仍围绕以当月票的需求，临近月末，整体询价再度回归到更加清淡的格局，持货商抛货依旧，目前高贴水状态难有改变。技术上，沪铜主力2004合约日线MACD红柱回缩，主流空头增仓较大，预计短线延续下探。操作上，建议沪铜2004合约可在45700元/吨附近轻仓做空，止损位45850元/吨。
不锈钢
隔夜不锈钢暂停交易。中国疫情呈现好转态势，多地下调应急响应，利于下游产业需求复苏；同时国内不锈钢厂计划2月底开始减少产量，对不锈钢形成部分支撑。不过不锈钢库存持续累积，截至2月21日锡佛两地300系库存续增至56.15万吨历史新高，库存压力进一步增大，加之随着物流恢复，下游需求仍未恢复，而货源将陆续到场，令不锈钢价格承压下行。现货方面，无锡市场昨日不锈钢市场价格普遍持平前日，有贸易商表示，后续价格调整要看下游接单情况，但整体趋势偏弱。技术上，不锈钢主流2006合约跌破前低，日线MACD指标死叉，预计短线延续弱势。操作上，建议SS2006合约可在12700元/吨附近做空，止损位12800元/吨。
沪铅
隔夜LME铅震荡下滑，报收1823美元/吨，日跌1.46%，重回均线组下方。而国内夜盘暂停，昨日沪铅主力2004合约承压震荡，陷入横向盘整，仍受阻30日均线。期间市场关注海外疫情进展，日本韩国等新冠状病毒确诊人数逐日上升，宏观面较为偏空，股市走弱。基本面上，铅两市库存均呈上升态势，国内下游复工增多，加之再生铅企业复工进度较慢，现货市场交易稍好。技术上，期价KDJ指标向下交叉，MACD红柱窄幅波动，预计短线反弹乏力。操作上，建议可于16620-16420元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。
沪锌
隔夜LME锌止跌微涨，报收2044美元/吨，日涨0.32%，结束六连阴，但仍受阻5日均线。而国内夜盘暂停，昨日沪锌主力2004合约低开续滑，刷新2016年7月7日以来新低，空头氛围仍占主导。期间市场关注海外疫情进展，整体宏观面较为偏空，全球股市续跌，而美元指数高位回调整理，但仍表现较为坚挺。基本面上，LME锌库存连降三日，下游消费逐步恢复，锌价止跌企稳后，下游入市询价采购有所增加，日内成交较昨日进一步回暖。技术面，期价有效运行于均线组下方，MACD绿柱扩大，预期短线仍将震荡偏弱。操作上，建议可背靠16470元/吨之下逢高空，止损参考16530元/吨。
焦煤
昨日JM2005合约小幅下跌。炼焦煤市场稳中偏强。山西柳林市场主焦价格上涨20元/吨，目前当地多数煤企基本恢复正常生产，出货良好，整体有序供应，产量渐增，多数焦企焦煤供应压力得以缓解；山东地区受冲击地压事故影响的相关煤矿已停止生产，短期省内炼焦煤供应将下降。山西部分钢厂对焦炭采购价提降100元/吨，焦炭承压下行压力增加。短期焦煤市场稳中偏强。技术上,JM2005合约小幅下跌，日MACD指标显示红色动能柱转绿，“死叉”形成。操作建议，在1260元/吨附近短多，止损参考1240元/吨。
动力煤
昨日ZC005合约低开低走。动力煤市场暂稳运行。陕北地区国有中大矿产销良好，但民营矿开工不足，而下游用煤企业拉运积极；内蒙古地区煤市整体供应偏紧，矿上出货顺畅。当前港口库存低位震荡，现货资源紧缺，但下游企业复工迟缓，下游需求持续偏软。短线动力煤期价偏弱运行。技术上，ZC005合约低开低走，日MACD指标显示绿色动能柱继续扩大，短线下行压力较大。操作建议，在547元/吨附近抛空，止损参考553元/吨。
硅铁
昨日SF005合约震荡偏涨。硅铁市场观望较浓。原料运输问题得到改善，原料库存暂时没有太大影响，部分企业复产，主产区开工率小幅上升。厂内库存有一定压力，且下游订单情况一般，部分钢厂要求延缓发货。硅铁本身成本支撑较强，且2月钢厂招标价格尚可，短期仍会保持窄幅波动，价格往下空间不大。技术上，SF005合约震荡偏涨，日MACD指标显示绿色动能柱小幅收窄，短线低位震荡。操作上，建议在5700元/吨附近短多，止损参考5640。
锰硅
昨日SM005合约冲高回落。硅锰市场暂稳运行。内蒙宁夏合金企业已经把检修计划提上日程，南方中小企业在电费政策未明朗前也很难大规模复产。由于钢厂减产的持续进行，硅锰厂家面对下滑的价格不得不陆续选择提前检修或者降耗生产来减小硅锰供应。短期硅锰价格继续下跌空间有限。技术上，SM005合约冲高回落，MACD指标显示绿色动能柱小幅缩窄，短线低位运行。操作上，建议在6050元/吨附近短多，止损参考5970。
铁矿石
周三I2005合约减仓下行，据Mysteel铁矿石团队调研了国外主要钢铁生产企业及矿山。根据调研内容显示：截止目前，欧洲、韩国、日本、印度、东南亚等国家因疫情对钢铁行业造成的影响较小，但普遍反映若疫情没有得到较好的控制，恐对未来生产产生影响。东南亚地区为全球钢产量新兴市场，若产量受影响将减弱铁矿石现需求。技术上，I2005合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位交叉向下，红柱转绿柱。操作上建议，短线择机抛空，止损参考665。
螺纹
周三RB2005合约反弹受阻，据商家反馈，本周现货市场成交情况较前期虽有所好转，但下游并未完全恢复施工，在高库存及欧美股市、国际大宗商品因疫情扩散影响持续走弱，RB2005合约于3500附近受到较大阻力。技术上，RB2005合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位交叉向下，红柱转绿柱；1小时BOLL指标显示上轨与下轨开口缩小。操作上建议，短线考虑反弹择机抛空，突破3500止损出场。
热卷
周三HC2005合约震荡回落，当前现货市场不温不火，市场成交相对有限，国际市场疫情蔓延及国内库存对热卷构成冲击，但未来需求增加预期及宽松货币政策同样限制回调空间。技术上，HC2005合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位交叉向下，红柱转绿柱；1小时BOLL指标显示上轨与下轨开口缩小。操作上建议，短线考虑3480-3430区间高抛低买，止损20元/吨。
隔夜伦铝冲高回落。国内疫情形势呈现积极变化，不过日韩等国疫情出现扩散势头，全球的疫情仍存不确定性；同时国内电解铝库存有所增加，且后续仍有电解铝产能释放预期，库存压力较大，对铝价形成压力。不过美联储降息预期升温，美元承压回落；国内疫情好转，下游铝材企业陆续复工，需求有望得到好转；加之中国央行表示近期还要调整定向降准的政策，对铝价支撑有所增强。现货方面，昨日市场整体成交较为清淡，交投依旧以持货商出货为主，中间商接货较为一般，双方成交平平。下游昨日未有明显备货迹象。技术上，沪铝主力2004合约走长下影线，主流持仓增多减空，预计短线小幅小幅回升。操作上，建议沪铝2004合约可在13500元/吨附轻仓做多，止损位13450元/吨。
焦炭
昨日J2005合约低开高走。焦炭市场稳中偏弱。山西煤矿及洗煤厂陆续复产，焦煤供应紧张问题得到缓解，部分焦企开工率有所提升，山东地区前日部分煤矿发生冲击地压事故，受影响的煤矿已停止生产。近日，山西部分钢厂开始下调焦炭采购价。下游钢厂仍在检修停产中，补库意向较弱，钢材销售仍有压力。短线焦炭价格稳中偏弱。技术上，J2005合约低开高走，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，短线处于均线间运行。操作建议，在1875元/吨附近短空，止损参考1905元/吨。
贵金属
隔夜COMEX金震荡下滑，报收1637美元/盎司，日跌1.49%，回至5日均线下方。而国内夜盘暂停，昨日沪市贵金属均跳空回调，其中沪金主力下破布林线上轨，沪银下破5日均线，多头畏高获利了结打压。期间随着新冠状病毒在海外蔓延，市场避险情绪再起，IMF下调全球经济增长预期，全球股市下挫。而美元指数受到避险情绪支撑于高位震荡，表现坚挺。今日贵金属出现回调整理，不过预期在疫情持续，市场对于全球经济增长放缓的担忧下，金银多头氛围仍占主导。技术上，沪金主力KDJ指标向下交叉，关注5日均线支撑；沪银主力MACD红柱缩短，关注4400支撑。操作上，建议沪金主力可于370-374元/克之间高抛低吸，止损各2元/克。沪银主力合约可于4400-4500元/千克之间高抛低吸，止损各50元/千克。
沪铅
隔夜LME铅止跌反弹，结束四连阴，报收1580美元/吨，日涨1.68%，受阻10日均线。而国内夜盘暂停，昨日沪铅主力2004合约震荡走高，于主要均线交织处运行。期间国内疫情确诊人数逐日下降，但海外疫情却有所扩张，市场避险情绪再起推升美元指数表现坚挺，而全球股市下挫。基本面上，铅两市库存均呈上升态势，随下游消费逐步复苏，期铅走势表现坚挺，但下游维持按需采购，且以长单为主，现货市场交易仍较平淡。技术上，期价MACD受阻布林线中轨，但受到一小时30日均线支撑。操作上，建议可于14650-14450元/吨之间高抛低吸，止损各50元/吨。
沪锌
隔夜LME锌延续弱势，报收2037.5美元/吨，日跌0.27%，刷新2016年6月28日以来新低2026美元/吨。而国内夜盘暂停，昨日沪锌主力2004合约探底回升，刷新2016年7月8日以来新低，在今日有色金属普遍翻红下，表现最弱。期间随着海外疫情蔓延，市场避险情绪再起，推升美元指数表现坚挺，而全球股市下挫。基本面上，锌两市库存均续增，在疫情影响下复工推迟，锌市下游消费仍疲弱。现货锌价格持续走低，今日下游低价采购意愿强烈，但多为刚需为主，采购量受限于开工率低迷，另贸易市场交投平淡。技术面，期价有效运行于均线组下方，MACD绿柱扩大，预期短线仍将震荡偏弱。操作上，建议可于16400-16700元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。
沪铜
隔夜伦铜小幅回落。国内疫情形势呈现积极变化，不过日韩等国疫情出现扩散势头，全球的疫情仍存不确定性；同时受疫情影响，下游需求仍表现疲软，沪铜库存持续累积，对铜价压力增大。不过美国2月PMI数据不及预期，美联储降息预期升温，美元承压回落；同时中国冶炼厂因硫酸胀库，倒逼冶炼厂减产；加之中国央行表示近期还要调整定向降准的政策，利于经济得到修复，对铜价形成支撑。现货方面，昨日早间市场现货报价延续前日报价，市场接货意愿低迷，贸易及下游接货意愿严重缺乏，铜库存居高不下，市场买兴缺乏，持货商流露出抛货换现情绪，供大于求特征明显。技术上，沪铜主力2004合约走长下影线，主流空头增仓较大，预计短线低位震荡。操作上，建议沪铜2004合约可45700-46100元/吨区间操作，止损各150元/吨。
沪镍
隔夜伦镍承压回落。国内疫情形势呈现积极变化；截至2月21日，国内镍矿港口库存较前一周下降62万吨至1285.8万吨，镍矿供应趋紧导致国内镍铁产量下降；加之下游不锈钢企业陆续开工，利于对镍需求的好转，对镍价形成部分支撑。不过日韩等国疫情出现扩散势头，全球疫情风险加剧，市场避险情绪升温；同时印尼镍矿价格低廉，出口至中国的镍铁不断上升，对镍形成较大压力。现货方面，由于金川公司近两日出货量较少，昨日持货商有意上挺升水。由于出厂价升水较前几日有所上调，因此目前有库存的贸易商更加惜售，金川货源较为难询。技术上，沪镍主力2004合约日线KDJ低位拐头向上，关注下方101000位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍2004合约可在102000-104000元/吨区间操作，止损各1000元/吨。
不锈钢
隔夜不锈钢暂停交易。中国疫情呈现好转态势，多地下调应急响应，利于下游产业需求复苏；同时国内不锈钢厂计划联合减产，对不锈钢形成部分支撑。不过近期镍价及铬铁价格均出现回落，原料端支撑减弱；同时截至2月21日锡佛两地300系库存续增至56.15万吨历史新高，库存压力进一步增大；加之下游加工企业复工较晚，订单需求仍未恢复，令不锈钢价格表现偏弱。现货方面，无锡市场目前虽有不锈钢厂2月底开始减少产量，但不锈钢库存压力较大，下游企业位完全正常复工，需求偏弱。技术上，不锈钢主流2006合约运行于均线组下方，主流多头减仓较大，预计短线震荡偏弱。操作上，建议SS2006合约可在13050元/吨附近做空，止损位13150元/吨。
焦煤
昨日JM2005合约探低回升。炼焦煤市场稳中偏强。内蒙地区煤矿洗煤厂本周相继复产，进口煤3月2号通关；前日山东地区部分煤矿发生冲击地压事故，受此影响的煤矿已停止生产，短期省内炼焦煤供应将下降。下游焦炭市场稳中偏弱，山西个别钢厂提降焦炭100元/吨。短期炼焦煤价格暂稳运行。技术上,JM2005合约探低回升，日MACD指标显示红色动能柱缩窄，关注5日线支撑。操作建议，在1270元/吨附近持多，止损参考1250元/吨。
动力煤
昨日ZC005合约减仓下跌。动力煤市场暂稳运行。陕北地区国有中大矿产销良好，但民营矿开工不足，而下游用煤企业拉运积极；内蒙古地区煤市整体供应偏紧，矿上出货顺畅。当前港口库存低位震荡，现货资源紧缺，但下游企业复工迟缓，下游需求持续偏软。短线动力煤期价偏弱运行。技术上，ZC005合约减仓下跌，日MACD指标显示绿色动能柱扩大，短线下行压力较大。操作建议，在550元/吨附近抛空，止损参考556元/吨。
硅铁
昨日SF005合约探低回升。硅铁市场呈弱稳态势，厂家报价基本回到过年前水平，成交价格低探，市场信心不佳。从目前市场的反馈来看，中大型厂家目前库存量都处于相对高位，加上交割库库存，厂库加社会库存已经超20万吨，库存压力逐渐显现，但是下游需求表现并不乐观，金属镁减产，钢厂检修开工率不高。短期硅铁市场还将弱稳趋势。技术上，SF005合约探低回升，日MACD指标显示绿色动能柱变化不大，短线继续承压。操作上，建议在5740元/吨附近抛空，止损参考5800。
锰硅
昨日SM005合约低开低走。硅锰市场维持弱势格局，零售报价混乱下滑，采购方观望，等待低价出现，部分厂家反馈钢厂有让暂缓送货现象出现，对于厂家资金压力较大。锰矿港口库存仍维持高位，虽目前港口商家手中部分锰矿成本相对低位，但现货售价也已经接近成本，且后期仍将面对厂家为求保价而出现的减产带来的锰矿需求减少。下游钢厂减产带来的需求减少，以及运输缓解带来的零售价格无序下滑。短期硅锰价格仍将弱势运行。技术上，SM005合约低开低走，MACD指标显示绿色动能柱呈现小幅扩大，短线继续承压。操作上，建议在6100元/吨附近抛空，止损参考6180。
铁矿石
周二I2005合约低开高走，进口铁矿石现货报价小幅回落，当前多数钢厂出于钢材库存持续走高的压力及利润的下滑，补库较为谨慎，采购积极性不高，但贸易商心态仍然比较坚挺，短线行情或有反复，注意风险控制。技术上，I2005合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱转绿柱。操作上建议，短线于680-650区间高抛低买，止损10元/吨。
螺纹
周二RB2005合约低开高走，受隔夜欧美股市及大宗商品大跌影响黑色系开盘全线低开，但随着国内股市止跌回升提振市场情绪，另外近期下游终端企业的复工逐步好转，现货市场日成交量环比增加，但上方压力主要还是高库存，因此陷入区间整理的可能性仍较大。技术上，RB2005合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱缩小；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议，短线3510-3440区间高抛低买，止损25元/吨。
热卷
周二HC2005合约低开高走，当前现货市场不温不火，市场成交相对有限，国际市场疫情蔓延及国内库存对热卷构成冲击，但未来需求增加预期及宽松货币政策同样限制回调空间。技术上，HC2005合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱缩小；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议，短线考虑3520-3450区间高抛低买，止损25元/吨。
所有观点仅供参考，不作为入市建议。
