重点推荐品种
国债、股指、棕榈油、鸡蛋、白糖、红枣、贵金属、沪铝、焦炭、原油、苯乙烯、PTA
金融股指
股指
A股上周五以冲高回落的表现结束一周的行情，并录得长上影线，券商、科技股等获利盘抛压令市场受到明显抑制，但从整体格局上来看，短期市场的调整，并不会对中长期的上行趋势产生太大影响。周末新证券法获得通过以及贷款利率定价改革，对A股的影响预计仍较为积极。加强投资者保护及提高证券领域违法成本，将有利于吸引资金的进一步流入，同时注册制的推行将明显增加上市公司数量，对券商继续形成实质性利好，反之对于缺乏基本面支撑的次新股和壳资源等股票预计将面临压力，逐渐边缘化。建议逢回调吸纳IF2003合约，中长期维持偏多操作，期权可选择牛市价差策略，亦可买入二月份4150看涨期权。
国债期货
上周资金面宽松，隔夜SHIBOR利率大幅下降至半年低点，加上市场对央行降准预期强烈，国债期货继续上行。今年元旦与春节较近，节日现金需求强烈，而且专项债提前至1月发行，再叠加缴税因素，流动性压力较大，为熨平资金波动，央行有望继续向市场大幅投放资金。而周末央行发文表示明年要完成存量贷款利率与LPR的转换，中长期贷款利率有望进一步下行，利好国债期货。但要看到，短期内资金面充裕的情况不太可能延续，而且11月规模以上工业企业利润同比摆脱了9个月负值，首度转正，已经释放出基本面改善的积极信号。从基本面上看，国债期货当前仍缺乏长期继续上行的坚实支撑，如果12月经济数据继续向好，国债期货的多空影响将有重大改变。从技术面上看，十年期国债期货上周五已经回落，收盘价并未追平开盘价，显示市场中的看涨势力后劲不足。综合来看，元旦前后国债期货上行空间受限， T2003 料冲高后回落，关注 98.235 一线的压力，下行第一目标位关注 97.6。
美元/在岸人民币
美元/在岸人民币即期汇率上周五下跌0.04%，收盘报6.9953，当日人民币兑美元中间价下调78点至6.9879。美元指数在上周五大跌0.54%，对人民币构成升值压力。从今日清晨离岸与在岸人民币价差来看，市场对人民币有小幅升值预期。今日需重点关注人民币中间价报价，获悉央行意图。综合来看近期央行的操作，我们认为央行年底维持人民币汇率稳定的意图较为明显，在岸人民币汇率有望在7附近窄幅震荡。
美元指数
美元指数跌0.6%报97.0017，周跌0.7%，创两个多月来最大周跌幅。美元指数盘中一度跌破97关口，最深跌幅达0.70%，对贸易协议前景的乐观情绪提振了投资者的风险偏好，削弱了对美元的避险需求。非美货币方面，欧元兑美元上涨0.71%至1.1175，创近五个月来最佳单日表现，本周上涨0.9%，美元走软给欧元带来了提振。英镑兑美元涨0.64%报1.3073，因欧盟委员会主席冯德莱恩表示英国退欧过渡期可能需要延长。总体来看，贸易乐观情绪提振了全球市场风险偏好，避险货币将承压。而贸易转好将有利于全球经济增长，欧元或因此受到提振。美元指数料延续近期的疲软态势，建议关注96.80一线。
农产品
豆一
供给方面，随着中美达成第一阶段协议，部分贸易商出货积极性增加，但基层余粮日渐匮乏，优质大豆供应较少，支撑国产大豆行情。需求方面，因前期大豆市场报价虚高，部分地区出现有价无市情况，大豆整体需求清淡，但随着春节备货的进行，需求量将会回升。总体而言，预计短线国产大豆行情将以区间内偏强为主，后期关注国家政策以及市场需求情况。操作上，a2005建议依托3800元/吨短多交易。
豆二
中美达成第一阶段贸易协定，中国承诺将会采购更多美国农产品，叠加阿根廷政府提高大豆出口关税，均提振本周美豆价格上扬，但市场仍质疑中国的采购能否达到美国的目标，南美大豆增产预期以及美国出口检验数据不佳等利空因素制约美豆价格涨幅。由于12月大豆到港量增加，豆二上涨幅度表现料不及外盘。技术上，b2002合约整体表现为震荡偏强。操作上，建议b2002合约在3240-3340高抛低吸。
豆粕
供给方面，近期美豆价格持续上涨抬高大豆进口成本，有利于支撑粕价，但贸易协议达成后，中国承诺购买更多农产品，叠加进口杂粕到港较为集中，不利于粕类市场。需求方面，生猪养殖利润可观及政府鼓励复养，国内生猪和母猪存栏整体回升，豆粕需求增加，提振粕价。总体而言，粕价或将震荡略偏弱运行。操作上，m2005建议在2700-2780区间内高抛低吸，止损各20元/吨。
豆油
美豆期价维持高位令大豆进口成本增加，导致进口大豆净利润全部处于亏损状态，这令油厂有挺价意愿，叠加食用油节前备货还在持续，小包装出货速度良好，均提振油脂行情进一步上冲。此外，在棕榈油主产国减产预期，油脂市场将整体保持偏强趋势。技术上，Y2005合约近期受棕榈油走势带动，技术指标偏多，后市仍有上涨空间。操作上，建议逢低短多交易。
棕榈油
国外方面，棕榈油主产区减产、降库存担忧、美豆期价上涨、印尼生物柴油政策等继续提振市场。国内方面，未来两周油厂压榨量或将升至190万吨，棕榈油库存继续上升，以及气温下降、豆棕价差仍处同期低位，棕榈油的整体消费受到抑制，均利空油脂市场，但节前备货持续进行，卖方仍有提价意愿。利多因素主导，预期后期棕榈油仍处于油脂市场领涨态势，后期关注马棕出口数据。技术上，P2005合约期价重心再度抬高，持仓持续增加，趋势性还将延续。操作上，p2005合约建议多单继续持有。
鸡蛋
周五鸡蛋现货价格报3871元/500千克，-132元/500千克。2019年11月全国在产蛋鸡存栏为11.55亿只，环比减少2.54%，同比增加8.42%；11 月育雏鸡补栏 9485万只，环比增加 3.74%；当期新增开产7540万只，环比减少17.69%，占在产总量的6.53%；后备鸡存栏2.78亿只，环比增加3.29%，同比大幅增加38.61%。全国蛋鸡总存栏为14.32亿只，环比减少1.46%，同比增加13.2%。
周四鸡蛋仓单报8张，增减量+8张。12月13日鸡蛋12月合约交割2手，交割结算价报4585元/500千克；12月17日鸡蛋12月合约交割10手，交割结算价报4443元/500千克，12月18日鸡蛋12月合约交割5手，交割结算价报4297元/500千克；12月19日鸡蛋12月合约交割5手，交割结算价报4254元/500千克。
关于5月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012年以来的季节性历史年度高位，12月补栏淡季蛋鸡苗价格再创新高，反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；短期部分省市抛储冻猪肉、猪肉进口增量，叠加在产蛋鸡存栏数据增幅明显，市场逐渐消化以上利空因素，随着12月春节备货行情的开启，现货将迎来一定支撑，蛋鸡养殖利润有所下降但仍处于历史偏高且相对可观的水平；另外，当前鸡蛋期货空05合约多09合约的逻辑能持续的原因，根本在于当前的鲜蛋及淘汰鸡价格仍然处于可盈利的空间，尽管市场对明年1-4月份的期价保持悲观预期，但05合约能否止跌主要取决于跌价幅度对于养殖企业淘鸡与补栏节奏的影响，与此同时，考虑到明年春节过后仍存在动物蛋白供应缺口，判断鲜蛋及淘汰鸡价格低位存在一定支撑，预计短期鸡蛋05合约期价仍将继续向下测试3500元/500千克一线支撑。
菜油
截至12月13日，沿海地区菜籽油库存报5.77万吨，环比上周减少0.95万吨，华东地区库存报29.12万吨，环比减增加1.23万吨，沿海地区未执行合同报9万吨，环比增加0.6万吨。菜籽油厂开机率稳中有降报8.38%，入榨量报4.2万吨，周降幅2.33%，预计12月开机率仍将维持偏低水平，由于原料偏紧冬季油脂消费转好菜油期现价格走高，当前加拿大进口菜油郑盘套保利润维持历史高位水平，盘面给出直接进口菜油的利润空间，导致近期沿海华东地区菜油库存不降反增，而未执行合同持续增加，显示当前高价市场预期未来需求仍然向好。
菜油05合约前二十名多头持仓63844，+619，空头持仓89271，-1063，净空单25427，-1682，多头稍增而空头稍减，净空单量止增回落，显示主流资金看空情绪一般。
国际原油期价回升，预计对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转强；整体来看，豆菜油及菜棕油价差处于历史显著偏高水平，利好豆棕油替代性消费；周五棕榈油跌而豆菜油涨，考虑到原料供应偏紧且冬季油脂消费好转，近期菜油开启去库存进程，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费，预计短期菜油走势高位承压，菜油仓单减少带来一定挺价因素，预计菜油05合约7610元/吨转为短线支撑位，短期走入区间震荡。
菜粕
截至12月13日，福建两广地区菜粕库存报0.9万吨，周环比减幅21.7%，未执行合同报8.1万吨，周环比降幅0.6%，菜籽油厂开机率稳中有降仍处于历史极低水平，菜粕库存明显减少而未执行合同基本持稳，虽然整体饲料需求同比去年仍然显著偏弱，但合同数据显示未来需求向好。
菜粕05合约前二十名多头持仓145211，-8505，空头持仓185248，-9446，净空单40037，-941，多空均减仓而空头减幅更大，显示看空情绪稍有转淡。
虽然饲料需求环比去年明显偏弱，但原料供应受限，且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可，预计未来菜粕进口量仍存在增量空间；菜粕05合约2270元/吨转为短线支撑位，短期维持区间震荡。
白糖
洲际交易所(ICE)原糖期货周五温和上涨，市场目前处于盘整阶段。国内而言，国内新糖现货价格持稳为主，当前产区甘蔗已全面进入压榨高峰期，市场新糖供应呈增长态势，目前北方甜菜糖价差较大，但随着糖价交投重心下移，贸易商报价普遍低于糖厂售价，市场交投气氛一般，当前现货走势偏弱，或对市场形成压制。目前走私糖、储备糖、进口糖等糖源供应多样化，新糖销售压力加大。不过考虑到春节假期临近，市场现货流通速度或加快，后市糖价或震荡上涨为主。操作上，建议郑糖2005合约短线逢回调买多为主。
棉花
洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，受中美贸易协议乐观预期以及美元疲弱提振，盖过了美国农业部(USDA)报告的疲弱的周度出口销售报告影响。国内市场：国内轧花厂赊账需求骤升，主动挺价或拉涨并不现实，随行就市或为主流。下游纱厂开机率微幅下滑，纺织企业放假消息频出，且放假时间较往年同期提前，纺企对原材料采购积极性不高，需求持续赢弱态势。目前新棉加工高于市场预期，工商业库存仍处于历史相对高位水平，加之临近年底现货销售压力增加，郑棉仓单数量再创历史新高，期货库存不断增加，供应呈宽松局面。中国与美国贸易协议第一阶段一致达成后，市场焦点转向书面协议的最终完成，其中牵涉美棉进口事项；年终清账最后时间，企业快速回流资金需求骤升，短期盘面大量资金助力棉价大涨。操作上建议郑棉主力短期暂且观望。
苹果
现货市场行情持续低迷，并且多地苹果销售价格已经出现下滑。且价格下行之后，冷库走货并未有明显好转，预计苹果现货价格仍旧有继续下滑可能。批发市场出货不快，到货量较大，个别市场出现轻度货源积压。一些销区不允许对圣诞节进行节日宣传，商家也失去趁圣诞节做节日促销活动，批发市场行情较差，节日带动作用不佳，市场走货量小。秋冬季水果供应偏大，每年12月份开始，柑橘就会成为苹果的主要竞争对象，市场柑橘类的货源供应量以及价格，严重影响苹果市场需求。综上所述，冷库存储量较大，客商需求一般。虽然有节日带动，但是带动作用有限，预计后市行情以稳中偏弱为主。操作上，建议苹果2005合约短期逢高抛空思路对待。
玉米
供应方面，随着“双节”来临，农户售粮进度不断加快，玉米收购进度与上年同期收购量差距逐渐缩窄，不过整体上玉米售粮进度同比仍偏慢，加之临近12月月底，市场的卖粮周期仅剩不到1个月的时间，玉米市场上方压力较大。需求方面，生猪市场处于产能筑底回升阶段，不过受生猪生长周期限制，恢复仍待时日，叠加节前生猪加速出栏，短期内玉米饲用消费仍受抑制；此外，深加工企业加工利润收窄，致使深加工消费空间缩窄。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。
技术上，C2005合约在1925元/吨附近压力较强。操作上，C2005合约建议在1920元/吨轻仓试空，目标1880元/吨，止损1940元/吨。
淀粉
淀粉受原料玉米价格的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，据天下粮仓对82家玉米淀粉深加工企业进行调查显示：截至2019年第51周（12月14日-12月20日），淀粉行业开机率为73.41%，较上一周的75.23%降1.82个百分比，较去年同期74.86%降1.45个百分比。目前大部分淀粉企业均正常开工，行业开机率在70%以上，处于较高水平，市场上淀粉供应量较大。不过淀粉企业加工利润有所收窄，低于历史同期值，受此影响，个别企业出现减产现象，预计后期淀粉企业开机率有回调的可能。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。
技术上，CS2005合约在2300元/吨上方存较大阻力，期价或面临技术面的调整。操作上，CS2005合约建议在2290元/吨轻仓试空，目标2250元/吨，止损2310元/吨。
红枣
供应方面，产区新枣货源剩余不多，不过销区市场红枣待售货源较多，市场卖货竞争力依旧凸显，各商家承压让价走货为主，加之随着时间的推移，果农惜售心理松动，致使红枣价格进一步承压。需求方面，双节临近，不过节日利好效应尚未到来，下游成交依旧清淡。仓单方面，进入12月份后，红枣仓单数量开始稳步增加，仓单数量对红枣的支撑作用转弱，加之当前期货盘面的红枣价格处于价值中枢区，未来红枣的上涨空间有限，且当红枣价格过高时会吸引企业进行盘面套保，对红枣价格走势也形成一定的压制作用。整体而言，红枣期价维持高位震荡运行为主。
技术上，CJ2005合约震荡整理，MACD指标走平，短线仍处于均线间运行。操作上，CJ2005合约建议在10600-11000元/吨区间内交易，止损各200元/吨。
粳米
供应方面，2019/20年国内大米产能过剩较2018/19年有所扩大，供需偏松基调延续，对粳米行情走势形成压制。此外，今年黑龙江的托市启动时间较往年推迟了一个月左右，使得中晚稻收购进度与上年同期收购量差距较大，且今年过年早，收粮时间缩短，粮库后期的收储压力较大。需求方面，临近春节，大米贸易商有节前备货需求，不过近些年来，节日提振作用正在逐渐弱化，对粳米市场的提振作用有限。整体而言，粳米期价偏弱震荡运行为主。
技术上，rr2005合约承压空头排列均线，短线震荡走弱。操作上，rr2005合约建议空单继续持有，目标3340元/吨，止损3415元/吨。
化工
原油
国际原油市场呈现震荡上涨，布伦特原油期价上涨0.4%至68.16美元/桶一线，WTI原油期价上涨0.1%至61.72美元/桶一线。特朗普称中美将签第一阶段经贸协议，商务部称双方正在履行法律审核、翻译校对等程序，贸易局势改善及OPEC+加大减产力度仍支撑油市氛围；沙特能源部周称，沙特和科威特已经签订中立区油田共享协议，该中立区油田产能约50万桶/日；俄罗斯能源部长诺瓦克周五表示OPEC+或考虑在2020年结束减产行动。EIA数据显示上周美国原油库存降幅高于预期，汽油库存出现增加，美国原油产量增加10万桶至1290万桶/日。贝克休斯数据显示上周美国石油活跃钻井数减少8座至677座。
技术上，SC2002合约期价受5日均线支撑，上方测试495区域压力，短线上海原油期价呈现高位震荡走势。操作上，建议482-495元/桶区间交易。
燃料油
EIA原油库存降幅高于预期，俄罗斯能源部长诺瓦克表示OPEC+或考虑在2020年结束减产行动，国际原油市场呈现震荡收涨；新加坡燃料油市场小幅回落，低硫与高硫燃料油价差处于高位；波罗的海干散货运价指数下滑至六个月低位；新加坡燃料油燃料油库存增至2023.9万桶，为两周高位。前20名持仓方面，FU2005合约净持仓为卖单58357手，较前一交易日减少3352手，多单增幅高于空单，净空单出现回落。
技术上，FU2005合约期价测试2200区域压力，下方考验10日均线支撑，短线燃料油期价呈现震荡走势。操作上，短线2100-2250区间交易。
沥青
EIA原油库存降幅高于预期，俄罗斯能源部长诺瓦克表示OPEC+或考虑在2020年结束减产行动，国际原油市场呈现震荡收涨；国内主要沥青厂家开工率小幅下降，厂家库存继续下降，社会库存出现回升；北方地区部分炼厂转产渣油，受大范围雨雪天气影响，需求呈现放缓；华东、华南地区供应持稳，整体需求一般，贸易商基本按需采购；现货市场持稳为主。前20名持仓方面，BU2006合约净持仓为卖单15952手，较前一交易日减少6978手，多单增幅高于空单，净空单呈现回落。
技术上，BU2006合约受10日均线支撑，上方测试3200-3250区域压力，短线呈现强势震荡走势。操作上，短线3100-3250区间交易为主。
纸浆
11月全球纸浆发运量434.50万吨，环比增长2.9%，全球库存天数为41天，环比减少1天；12月底国内纸浆港口库存有所回升，仍处于偏高水平，11月纸浆进口量为258.6万吨，供应压力未有明显的缓解；需求端，文化纸四大公司发布涨价函，纸浆市场偏弱运行，低价出货者较多，下游纸企采购积极性不高，刚需采购为主。期货仓单处于高位，一月份交割压力较大，短期呈现低位震荡。技术上，SP2005合约继续围绕4600关口震荡，上方面临4630-4650区域较强压力，下方 10日均线支撑，短期纸浆期价低位震荡为主，操作上，短线4550-4650区间交易。
橡胶
目前国内云南产区进入停割期，海南产区也即将停割，而东南亚仍处于供应旺盛期，供应压力仍值得关注。受环保因素影响，山东地区部分轮胎厂家开工受限，开工率环比出现下降，目前处于秋冬环保严查阶段，企业开工将不定期地受到影响，加上受需求疲软影响，贸易商进货更加谨慎，厂家订单减少，开工难有提升空间。终端市场方面，重卡销量持续走好，临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，对天然橡胶消费有所支撑。ru2005合约上方承压于13000一线，短期关注下方12600附近支撑，建议在12600-13000区间交易；nr2003合约短期建议在10650-10850区间交易。
甲醇
近期甲醇港口库存出现下降，主要因限气造成西南气头装置大范围关停，加之山东部分装置外采，华东货源回流内地；与此同时，近期沿海地区因天气而封航、卸货速度缓慢。但随着天气转好，进口船运恢复，货源将集中到港，叠加春节临近，下游开工负荷下降，港口甲醇库存将再度累积。此外，听闻西南气头装置将于1月份复产，届时对甲醇期价将产生明显的利空。夜盘MA2005合约高开震荡，关注期价能否站稳2200一线，观望为佳。
尿素
今年国内气头企业冬季检修时间将较往年缩短，限产力度不及预期。近期天气转冷，天然气供应受限，气头装置开工率走低，但近期部分前期检修的煤气化装置复产，开工率整体持稳。需求方面，目前企业接单情况好转，待发增加缓解市场压力。但下月气头企业装置开始恢复，供应的增加利空市场行情。从技术上看，UR2005合约期价承压于1726附近压力，短期关注1700附近支撑，建议在1700-1726区间交易。
玻璃
目前国内玻璃现货市场表现淡稳，下游需求转弱。东北地区因当地工程停滞，贸易商接货乏力；华中地区企业促销稳库操作，市场气氛存在下行趋势；华北地区运输延续受限，企业产销不足；其余地区表现不温不火，整体交投趋弱，生产企业多以增加去库回笼资金操作为主，需求难支撑，期价反弹空间有限。盘面上，FG2005合约关注上方1490附近压力，短期建议在1470-1490区间交易。
纯碱
今年国内纯碱开工率保持在高位，大部分碱厂开工满负荷运行，从而造成产量持续快速增加。下游需求层面，采购情绪变化不大，保持观望心态，按需采购为主。从而导致纯碱库存持续上升，远高于去年同期，且累积速度或加快，加上纯碱进入生产旺季，后市库存压力犹存。虽然近期部分纯碱企业开工率和国内库存虽有所下降，但库存仍处高位，期价面临压力仍明显，SA2005合约关注1580附近支撑，短期建议在1580-1630区间交易。
LLDPE
亚洲市场需求冷淡，参与者在经济不确定的情况下观望。在印度，需求稳定，目前印度篷布的生产已经开始，菲律宾于12月底重新启动其位于八打雁的2个聚乙烯工厂和1个聚丙烯工厂。国内聚乙烯企业平均开工率有所回升。下游农膜企业整体开工率环比有所减少，显示下游需求有所放缓，两桶油PE总库量小幅下降，周环比降幅在4.20%。中美贸易达成第一阶段协议，而第二次排除清单上的商品对市场行情影响不大，原油高位震荡，在一定程度上对LLDPE形成支持。总体而言，LLDPE目前多空纠结。操作上，投资者手中多单逢高了结，短线观望为宜。
PP
国内部分石化价格下调，成本支撑走弱，场内现货高位价格成交阻力明显，商家采购意向偏低，延续刚需补仓，终端交投氛围清淡。国内聚丙烯企业平均开工率在96.18%，较上周同期上升1.1%；本周暂无新停车装置，茂名石化计划下周开车，预计下周国内聚丙烯企业开工率呈上升趋势。本周PP两油总库存有所增加，环比前一周增加11.83%。受环保因素的影响，下游工厂开工仍有小幅下滑，下游企业降负运行，市场需求量减少。上周规模以上塑编企业整体开工率至53%，相较上周跌1%，相较去年同期低10%。目前PP基本面多空交织，预计短期将延续区间震荡格局，操作上，建议投资者暂时观望为宜。
PVC
受环保影响，上游生产企业开工略有下降；市场到货由于多交付前期预售，各商家现货量仍保持紧张；下游维持刚需采购。远期货源采购不积极，高价抵触心理增强。在80.90%，环比上周增加2.84%，同比去年低0.95%；上周PVC社会库存环比减少8.33%，同比去年减少41.07%。国内电石市场止跌回稳，市场货源处于逐步消耗阶段，下游采购厂家随着检修结束加上负荷的提升需求有所增加。且我国北方出现较严重的雾霾天气，多地发布重污染天气橙色预警，生产企业陆陆续续出现减产现象。操作上，建议投资者手中多单可逢高了结，落袋为安。
苯乙烯
国内苯乙烯工厂库存回落，显示市场供应压力不大。但长江航运解封，延期货源陆续抵港,导致港口库存上涨。下游需求主要仍以刚需为主，目前仍处于传统需求淡季，且临近年底，资金需求较强；下游市场持续僵持，EPS市场小跌，成本面暂无支撑，部分工厂库存偏高，局部终端进入节前备货期，但下游商家备货心态纠结。这些因素会对苯乙烯的价格形成一定的支撑。操作上，建议投资者手中多单可逢高了结，落袋为安。
PTA
短期受成本及宏观利好支撑提振，PTA呈现偏强震荡。但新增产能投产节后出产品，整体市场装置检修力度不足开工率维持中高位，预计中线整体供应逐步增加。下游聚酯市场利润不足，释放春节前后减产计划，目前装置开工率略有回落，大幅度减产尚未实质性落实，近期受成本利润支撑终端产销尚可，但中线预计进一步回落。供应压力逐步增大，同时聚酯未来需求转弱的格局下，预计反弹空间有限，关注基差。
技术上，PTA2005合约收涨，短线下方测试五日线附近支撑，主流多头持仓增加，短期建议依托五日线轻仓短多。
乙二醇
供应方面，短期整体库存虽然不高，但港口到货增多，新装置投产未来供应逐步增加；需求方面，下游聚酯市场释放春节前后减产计划，目前装置开工率略有下滑，大幅度减产尚未实质性落实，短期刚需补货，中线需求偏弱。价格在前期交割市场货源不足环境下价格快速拉涨，但5月合约因未来整体供需压力增大，涨幅有限，高位回落，近期在基差支撑下预计跌幅有限。
技术上，EG2005合约小幅上涨，期价下方测试4500附近支撑，上方关注五日线附近压力，建议暂且观望。
黑色金属
贵金属
上周沪市贵金属均强势上扬，突破盘整格局，其中沪金五连阳创下11月5日以来新高347.5元/克，沪银四连阳亦是创下11月6日以来新高4386元/千克。期间适逢圣假期，市场消息清淡。周初美国耐用品订单数据表现不佳，美指持续承压提振贵金属上扬，而尽管A股重回3000点，国内宏观氛围稍好，但未对贵金属涨势构成限制。此外实物需求和季节性因素给金价提供支撑加之技术性优势，多头氛围有所回归。展望下周，将过渡到2020年，需谨慎贵金属多头获利减仓所带来的回调压力。技术上，期金有效运行于均线组上方，周线MACD绿柱缩短，威廉指标震荡上行；沪银则受阻布林线上轨，不过MACD红柱扩大，威廉指标震荡走高。操作上，建议沪金主力2006合约可背靠345.5元/克之上逢低多，止损参考342元/克。沪银主力2002合约可于4400-4320元/千克之间高抛低吸，止损各40元/千克。
沪铝
上周沪铝2002下挫回升。中美贸易磋商传来乐观消，双方朝着签署贸易协议更进一步，同时上游铝土矿11月进口同比下降，进口量不及预期，以及国内电解铝现货库存仍持续去化，跌破60万吨，为2017年1月以来新低，对铝价支撑较大，不过上游氧化铝进口量均有所增加，原料端表现弱势，同时河南为应对重污染天气，启动应急减排措施，下游铝材生产受到影响，不利于原铝需求，对铝价形成部分压力。现货方面，上周五华东市场整体成交热度不及前两日，买卖双方交投平平，某大户上周五少量采购当月票货，下游按需采购为主，虽临近周末但整体接货表现一般，仅少量备货。技术上，沪铝主力2002合约周线MACD红柱增量，其中主流多头增仓更大，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝2002合约可在14120元/吨附近做多，止损位14020元/吨。
焦炭
上周J2005合约小幅回落。上周焦企开工率继续下滑，山西吕梁、运城等地区受天气预警影响限产小幅加剧，其他区域开工相对平稳，部分区域有焦企复产现象。上周焦炭库存下降，焦炭第三轮上涨基本落定，焦企发运积极性提升，焦企心态依旧较为乐观。区域性重污染天气预警导致独立洗煤厂停产较多，且煤矿近期检查也十分频繁，焦煤供应减少。受制于焦企利润空间，继续上涨空间较为有限。上周港口焦炭库存继续下滑，港口集港量持续较低水平，贸易商采购、抄底意向谨慎，贸易资源报价小幅上涨。近期钢厂利润收窄，焦炭继续上涨阻力逐步较大，多数钢厂暂持观望态度。综合来看，上周焦炭供应端受重污染天气影响短时限产增多。需求端高炉开工尚可，部分低库存钢厂补库积极性高。近期钢厂利润持续收缩状态下，焦炭继续上涨阻力恐有增加，且后续钢厂利润仍有继续下滑可能。预计短期焦炭价格或暂稳运行。技术上，上周J2005合约小幅回落，周MACD指标显示红色动能柱微微扩大，短期上涨仍有支撑。操作建议，在1850元/吨附近买入，止损参考1810元/吨。
沪铅
上周期铅探底回升，因供应端方面冶炼厂与贸易商共同挺价支撑。期间LME市场因圣诞假期休市两日，市场消息清淡。而美国耐用品订单数据表现不佳，美指承压延续弱势对有色金属构成部分提振。而国内规模以上工业企业利润数据表现良好，股市重回3000点，宏观氛围稍好。展望下周，即将过渡到2020年，整体宏观氛围仍向好，不过铅市消费仍偏淡，上行动力不足，但有望表现坚挺。技术面上，沪铅站上30日均线，MACD红柱扩大，威廉指标高位震荡。操作上，建议沪铅主力2002合约可于15150-15450元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。
沪锌
上周沪锌震荡走弱，一度跌破万八关口，表现稍弱。期间外盘适逢圣诞假期，市场消息清淡。而美国耐用品订单数据表现不佳，美指承压延续弱势部分支撑锌价，同时国内规模以上工业增加值表现良好，A股重回3000点，宏观氛围较好。基本面上，锌社会库存录得增加，叠加临近年关现货市场成交偏淡，现货升水持续回落则使锌价承压。展望下周，将过渡到新一年，宏观范围或延续向好将对锌价构成一定支撑。技术面上，沪锌站上布林线中轨，威廉指标震荡拐头向上，关注布林线上轨阻力。操作上，建议沪锌主力2002合约可于17930-18130元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。
沪铜
上周沪铜2002冲高回落。中美贸易磋商传来乐观消息，双方朝着签署贸易协议更进一步，同时上游Escondida铜矿产量下降，铜矿供应呈现偏紧，以及全球铜库存呈现下降趋势，下游需求有所好转，利于库存进一步去化，对铜价形成支撑，不过全球经济增速放缓，以及美国经济数据不佳，市场担忧情绪仍存，同时中国铜冶炼商上调明年一季度铜加工精炼费最低价，对铜价压力增大。现货方面，上周五已基本全面转向下月票报价，期铜上扬，出货困难难以换现的局面难以改变，下游买盘继续低迷，贸易流转也大部分停滞，年末转淡特征愈加明显。技术上，沪铜2002合约主流多头减仓较大，关注49100位置支撑，预计短线回调震荡。操作上，建议沪铜2002合约可在49250-49800元/吨区间高抛低吸，止损各150元/吨。
沪镍
上周沪镍2002震荡回调。国内镍矿港口库存上升，因印尼11月镍矿出口环比进一步增加，同时随着印尼镍铁厂建设，我国镍铁进口量呈现快速增长，叠加近期电解镍库存呈现上升趋势，对镍价压力较大，不过中美贸易磋商进展乐观，同时印尼镍矿供应数量已较为有限，菲律宾进入雨季，国内镍矿供应缺口仍存，叠加国内不锈钢库存出现明显下降，钢厂减产有限利于需求好转，对镍价有所支撑。现货方面，早交易时段，市场基本无人报金川镍，因市场货源偏紧，以及个别持货商等待金川公司出厂价。第二交易时段，虽询价者稍多，但价格走高一定程度抑制下游拿货积极性。技术上，沪镍主力2003合约周线MACD绿柱缩量，关注20日均线支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍2002合约可在111000元/吨附近逢低多，止损位109500元/吨。
不锈钢
上周不锈钢2002震荡偏空。上游镍价呈现偏强走势，同时前期下游需求有所回暖，市场也多以让利出货为主，利于不锈钢库存去化，12月下旬无锡地区不锈钢样本库存量为30.06万吨，环比12月上旬大幅减少1.94万吨或6.05%，对不锈钢价格形成支撑，不过欧亚经济联盟对华采取反倾销立案调查，中国出口形势日益严峻，以及国内不锈钢新增产能仍有投放预期，不锈钢累库压力依然较大，不锈钢价格表现弱势。现货方面，无锡市场临近月末，代理和贸易商以出货为主，后续钢厂低价期货资源将陆续到场，而下游需求表现清淡。技术上，不锈钢主力2002合约日线MACD红柱缩量，主流多头持仓增加，预计短线震荡调整。操作上，建议SS2002合约可在14150-14450元/吨附近区间操作，止损各100元/吨。
焦煤
上周JM2005合约增仓下跌。上周炼焦煤市场稳中上行，月初价格仍有上涨预期。山西及陕西等区域重污染天气升级为红色预警，洗煤厂全面停产停销停运；焦企周边煤矿停产，洗煤厂生产积极性不高，目前已处于半停滞状态；环保检查频繁，矿上停产检修增多，生产班次也相继缩减。部分大矿已完成年度生产目标，煤矿继续保持安全减量生产。下游焦炭第三轮上涨基本落定，焦企发运积极性提升，需求端冬储补库积极性高，但在近期钢厂利润持续收缩状态下，焦炭继续上涨阻力恐有增加，多数钢厂暂持观望态度。短期炼焦煤市场稳中偏强运行。技术上，上周JM2005合约增仓下跌，周MACD 指标显示绿色动能柱变化不大，短线均线压力较大。操作建议，在1160元/吨附近抛空，止损参考1190元/吨。
动力煤
上周ZC2005合约震荡整理。上周动力煤市场行情稳中向好。随着北港库存持续下降历史低位，上游发运计划较比前期有所小幅降低，但装船业务正常进行。下游沿海六大电厂日耗持续多日高位运行，对当前港口煤价有一定支撑，但电厂刚性补库长协煤为主，后续库存上升也会较为明显。陕蒙主产区域煤炭产销及煤价整体平稳，临近年底少数煤矿基本完成生产任务，多数矿区表示以保安全生产为前提，后续煤矿放假及停产、减产会有所上升。降雪天后，道路恢复正常，下游备货积极性提升，煤矿拉煤车有所增多，但总体运量略微有些下降。综合来看，进入冬季以来，全国气温降温面积扩大，电厂日耗高位运行，而港口库存有所下降，部分货源出现紧张，价略报有上涨，但年关将近，煤炭供需整体表现较为均衡，下游终端库存依旧处于安全天数以内，短期动力煤价格持稳运行。技术上，上周ZC2005合约震荡整理，周MACD指标红色动能柱扩大，短线处于均线间运行。操作建议，在550元/吨附近买入，止损参考540。
硅铁
上周SF2005合约震荡偏涨。上周硅铁市场小幅震荡，厂家报价略有上调，主产区大厂报价上调。中小型厂家库存相对紧张，部分资金略紧的厂家常年无库存状态，现货表现略显紧张，加上年前钢厂以及下游集中备货，成交状况相对乐观，随着1月钢厂招标价格的出台，招标价格小幅探涨，市场信心亦有所好转，在1月钢招结束前，市场价格还将维持坚挺，短期硅铁市场将偏稳运行。技术上,上周SF2005合约震荡偏涨，周MACD红色动能柱继续扩大，仍处于均线间运行。操作建议，在5820元/吨附近买入，止损参考5740。
锰硅
上周SM2005合约探低回升。上周硅锰市场呈现报价混乱格局，1月钢招进行中，南方预计仍有高采价出现，而北方价格则与南方可能出现百元以上的差距。随着海外矿山报价走高，厂家低价抛货的可能减小。目前厂家库存偏紧，由于进入1月钢招采购期，钢厂的扎堆采购，使得厂家均在执行送货订单。短期厂家均对于产品价格较有信心，且由于采购现货锰矿生产厂家成本偏高，均有惜售之意短期硅锰价格偏强格局未改。技术上,上周SM2005合约探低回升，周MACD指标显示红色动能柱扩大，短线或延续反弹。操作建议，在6420元/吨附近买入，止损参考6320。
铁矿
上周铁矿石现货价格走势明显弱于期货，受限产、限运的影响，铁矿石港口库存继续回升，而钢厂受限产及建筑钢材价格近期持续走弱影响采购积极性较低。虽然进口矿港口现货市场交投氛围一般，但贸易商方面心态依旧良好，无明显降价销售趋势，认为节前钢厂补库行为对矿价有支撑作用，因此短期钢厂与矿贸将继续博弈，I2005合约因存在贴水空间整体走势仍将强于现货。技术上，I2005合约处在650附近整理，日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱转绿柱；BOLL指标显示期价上轨与中轴开口缩小。操作上建议，短线维持630-670区间低买高抛，止损10元/吨。。
螺纹
上周螺纹钢现货价格持续走弱，由于全国需求呈现滑落现象，社会库存及钢厂库存增加，市场出货意愿较为浓厚，价格下探情绪明显，RB2005合约则相对坚挺因存在贴水空间。本周螺纹钢期价或延续宽幅震荡，首先样本钢厂螺纹钢周度产量周减9.91万吨，随着钢厂检修增多，产量或继续回落；其次终端需求继续萎缩，上周螺纹钢社会库存及钢厂继续回升；最后RB2005合约仍存在一定贴水空间，整体表现仍将好于现货。技术上,RB2005合约陷入区间整理，日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，绿柱相对平稳；BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议，3480-3600区间低买高抛，止损40元/吨。
热卷
上周热轧卷板期现货价格均小幅上涨，但市场成交较上一周稍有下降，只是市场资源不多，库存本周依旧在下降。据悉目前商家不愿意做库存基本资源在途时就预售掉了，导致库存迟迟无法累积。因此，后市重点关注原材料价格走势其将影响热卷成本支撑，另外就是终端需求若继续萎缩，库存将止跌回升，本周热轧卷板期货陷入区间震荡的可能性仍较大。技术上，HC2005合约维持区间整理，日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，绿柱相对平稳；BOLL指标显示中轴与上轨开口向上。操作上建议，仍考虑3600-3510区间高抛低买，止损30元/吨。
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