重点推荐品种
国债、股指、棕榈油、红枣、菜粕、沪镍、沪铜、沪铅、焦炭、原油、苯乙烯、PTA
金融股指
股指
上周上证指数在放量冲上3000点后震荡回落，周五有惊无险收于3000点上方，主要指数亦呈现先扬后抑的形态。周末包括中央发文李婷民企发展、中美首脑通话、交易所修订重组信披指引、央行将进一步加大普惠贷款投放力度等在内的积极因素，有助于缓解本周市场继续下行的压力。值得注意的是周末白酒行业继12年塑化剂事件再度被举报食安问题，同时国家集成电路基金减持三只股票以及明年一月份首周巨额解禁市值，在年末或将对市场情绪产生一定的负面影响。沪指经历了连续三个交易日的调整，上行态势尚未改变，短线KDJ指标逐渐回归超卖区间，MACD则继续保持零轴上方运行，现阶段的调整仍属良性，震荡过后仍有继续向上攻击的可能。建议IF2003 4050附近逢回调介入多单，中长期维持偏多操作。
国债期货
央行上周连续三日进行大规模逆回购操作，国债期货看空情绪继续好转，助推国债期货在上周五大涨，一举收复了因中美关系缓和、A股走强导致的失地。目前中美第一阶段经贸协议文本达成一致与11月经济数据转好这两大利空消息已经被市场消化，而A股再度遭遇3000点魔咒，连续四日徘徊在3000点附近，令市场信心受挫。但要看到，尽管加大逆周期调节力度仍是主要政策基调，货币政策仍受到资本约束、流动性约束和利率约束。从基本面上看，国债期货仍缺乏继续上行的支撑。从技术面上看，十年期国债期货上周五虽然走高，成交量大增，但持仓量并没有显著变化，说明市场对看涨并不十分看好。综合来看，我们认为本月国债期货继续上行受限，T2003料冲高回落，下行第一目标位关注97。
美元/在岸人民币
美元/在岸人民币即期汇率上周五上涨0.05%，收盘报7.0060。当日人民币兑美元中间价报7.0020，上调5点，显示出央行保持人民币汇率稳定的意图。央行上周连续三日进行大规模逆回购操作，而美元走高，均令人民币承压，然而上周五美元大涨并未使得人民币走低。从今日清晨离岸与在岸的即期价格差来看，人民币依然没有明显的升值或者贬值预期。今日需重点关注人民币中间价报价，获悉央行意图。综合来看上周央行的操作，我们认为央行年底维持人民币汇率稳定的意图较为明显，在岸人民币汇率有望在7附近窄幅震荡。
美元指数
美元指数上周五涨0.29%报97.6901，周涨0.52%，为四周来首次上涨。美元走高一方面是英镑的大幅走弱，另外一方面是上周美国公布的一系列强劲经济数据降低了美联储短期内降息的可能性。此前公布的美国三季度GDP温和上涨，且占经济2/3的消费支出仍较为稳健，结合强劲的就业市场，消费支出有望继续带动美国经济维持扩张。操作上，美元指数短线持震荡偏多观点，关注97.85一线。目前来看，美国经济基本面仍旧强于其他国家，这将支撑美元。而英镑、欧元短期内料难大幅上涨。今日关注美国11月耐用品订单月率。
农产品
豆一
农户和贸易商均有不同程度的惜售情绪，春节前购销时间较短，市场供需略偏紧，叠加中储粮直属库上调大豆收购价格，大豆价格受到有力提振，但是由于中美达成第一阶段协议，对豆一上涨行情构成牵制，短期有所回调。技术上，豆一2005合约持仓量持续下滑，短期回调走势延续，或测试3795-3800元/吨支撑。操作上，建议在3800-3920元/吨区间内高抛低吸，止损各30元/吨。
豆二
美国和中国宣布两国达成第一阶段贸易协定，促使美豆价格回升至920美分/蒲式耳关口之上，因南美天气改善带来的增产预期，导致期价短线上行受阻，不过后市巴西生长关键期天气因素多有反复，预计美豆整体保持偏强震荡运行，从而通过进口成本提高传导至豆二盘面，不过由于中美贸易关系缓和，12月大豆到港量增加，豆二上涨幅度表现料不及外盘。操作上，b2002隔夜小跌，预期后市期价温和缓慢走高，建议在3215元/吨附近做多，止损3193元/吨。
豆粕
供给方面，目前豆粕库存处于低位，但随着中国积极采购大豆，沿海地区豆粕库存下降幅度已缩窄，后市有望止降回升，加之中美谈判进展良好、杂粕集中到港，中巴落实豆粕出口协定等利空因素频出，导致豆粕承压。需求方面，家禽存栏持续回升，叠加双节备货高峰临近，提振豆粕需求，水产饲料淡季以及生猪需求处于低位，整体需求增幅有限。期货市场上，油脂价格强劲带来的买油卖粕套利仍是制约粕价涨幅的主要因素。总体而言，粕价或将震荡略偏弱运行。技术上，豆粕2005合约增仓走低，期价向区间下沿靠拢，支撑关注2700-2710元/吨，操作上，m2005建议在2700-2800区间内高抛低吸，止损各20元/吨。
豆油
供给方面，油厂销售远月基差较多，豆油库存持续下降，叠加进口菜籽及菜油库存持续下降，均提振油脂盘面。需求方面，双节备货正在进行，油厂走货速度仍相对较好。在棕榈油主产国减产预期、美豆期价上涨、美国生物柴油行业免税延长等利多因素主导下，油脂市场将整体保持偏强趋势。技术上，y2005合约继续走高，市场做多积极，期价仍有上行空间。操作上，多单继续持有，止盈6570元/吨。
棕榈油
豆油、菜籽油库存持续下降，加之节前备货持续进行，卖方仍有提价意愿。在棕榈油主产国减产预期、美豆期价上涨、美国生物柴油行业免税延长、印尼生物柴油政策等利多因素主导下，棕榈油期价维持偏多思维。技术上，P2005合约站上6000整数关口，上方空间进一步打开。操作上，p2005合约建议逢低做多。
白糖
洲际交易所(ICE)原糖期货周五下滑，受生产商销售打压，但市场可能会进一步走升，因在供应吃紧之际基金准备开始建立多头头寸。国内而言，随着开榨厂家增多，国内新糖现货价格稳中下调，新糖上市逐量增加，目前北方甜菜糖价差较大，但随着糖价交投重心下移，贸易商报价普遍低于糖厂售价，市场交投气氛一般，当前现货走势偏弱，或对市场形成压制。加之新增工业库存同比大增，短期市场供应增加，利空于糖价。不过近期受外糖反弹支撑，加之产区霜冻天气发酵，或对糖价形成有力支撑。操作上，建议郑糖2005合约短线日内交易为主。
棉花
洲际交易所(ICE)棉花期货周五涨超过1%，受投机性买盘带动，此前美国农业部出口销售数据强劲。同时，中美贸易协议的乐观前景进一步支撑市场。国内市场：下游纱厂开机率微幅下滑，纺织企业放假消息频出，且放假时间较往年同期提前，下游纺织订单没有明显订单，后市仍显悲观。新棉加工高于市场预期，工商业库存及仓单量仍处于历史相对高位水平，供应仍显宽松局面。此外，中储棉轮出成交率偏低，因交储均价扣除相关费用后，与交割价格相比无明显优势，甚至出现倒挂现象。关注后市关税延期等政策的落实情况。操作上建议郑棉主力在13200-13600元/吨区间高抛低吸。
苹果
据中果网知，19/20产季苹果库容量较去年增加明显，全国冷库苹果库容大致在1440万吨，总库存量创出新高。目前受节前备货影响，少部分地区走货速度小幅加快，不过库内苹果交易量相对有限，价格持稳为主。目前正值秋冬季水果大量上市期中，今年秋冬季水果，如苹果、梨、柑橘类、猕猴桃、冬枣普遍丰产或进一步增产，而消费情况不及预期，水果市场略显压力。今年苹果供应充裕，近期主要以需求面变化主导现货价格变化，密切关注节前备货情况。技术面上，AP2005合约技术指标走弱，短期或调整为主。操作上，建议苹果2005合约短期逢高抛空思路对待。
鸡蛋
周五鸡蛋现货价格报3892元/500千克，+0元/500千克。2019年11月全国在产蛋鸡存栏为11.55亿只，环比减少2.54%，同比增加8.42%；11 月育雏鸡补栏 9485 万只，环比增加 3.74%；当期新增开产7540万只，环比减少17.69%，占在产总量的6.53%；后备鸡存栏2.78亿只，环比增加3.29%，同比大幅增加38.61%。全国蛋鸡总存栏为14.32亿只，环比减少1.46%，同比增加13.2%。
周五鸡蛋仓单报0张，增减量0张。12月13日鸡蛋12月合约交割2手，交割结算价报4585元/500千克。
关于5月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于2012年以来的季节性历史年度高位，12月补栏淡季蛋鸡苗价格再创新高，反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；短期部分省市抛储冻猪肉、猪肉进口增量，叠加在产蛋鸡存栏数据增幅明显，市场逐渐消化以上利空因素，随着12月春节备货行情的开启，现货将迎来一定支撑，蛋鸡养殖利润有所下降但仍处于历史偏高且相对可观的水平；另外，四季度存在温和通胀可能，重点关注CPI食品类数据，不建议过度看空鸡蛋；预计鸡蛋主要合约近弱远强价差继续走扩的可能较小；鸡蛋05合约未能站上3830元/500千克压力位，期价下破前期支撑位3780元/500千克转为压力位，预计短期维持震荡偏弱格局，暂不建议追空，观望为宜。
菜油
截至12月13日，沿海地区菜籽油库存报5.77万吨，环比上周减少0.95万吨，华东地区库存报29.12万吨，环比减增加1.23万吨，沿海地区未执行合同报9万吨，环比增加0.6万吨。菜籽油厂开机率稳中有降报8.38%，入榨量报4.2万吨，周降幅2.33%，预计12月开机率仍将维持偏低水平，由于原料偏紧冬季油脂消费转好菜油期现价格走高，当前加拿大进口菜油郑盘套保利润维持历史高位水平，盘面给出直接进口菜油的利润空间，导致近期沿海华东地区菜油库存不降反增，而未执行合同持续增加，显示当前高价市场预期未来需求仍然向好。
菜油05合约前二十名多头持仓59369，-1498，空头持仓86944，+2907，净空单27575，+4405，多头减仓而空头增仓，净空单量持续增加，显示主流资金继续看空情绪增强。
国际原油期价回升，预计对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转强；整体来看，豆菜油及菜棕油价差处于历史显著偏高水平，利好豆棕油替代性消费；周五棕榈油跌而豆菜油涨，考虑到原料供应偏紧且冬季油脂消费好转，近期菜油开启去库存进程，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费，预计短期菜油走势高位承压，10月菜油进口成本抬升对菜油期现价格形成支撑；预计菜油05合约7530元/吨转为短线支撑位，上方维持震荡偏强走势。
菜粕
截至12月13日，福建两广地区菜粕库存报0.9万吨，周环比减幅21.7%，未执行合同报8.1万吨，周环比降幅0.6%，菜籽油厂开机率稳中有降仍处于历史极低水平，菜粕库存明显减少而未执行合同基本持稳，虽然整体饲料需求同比去年仍然显著偏弱，但合同数据显示未来需求向好。
菜粕05合约前二十名多头持仓145272，+8139，空头持仓186314，+4964，净空单41042，-3175，移仓换月多空双方均有增仓而多头增幅更大，显示空头占据优势，但当前市场继续看空情绪减弱。
虽然饲料需求环比去年明显偏弱，但原料供应受限，且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可，预计未来菜粕进口量仍存在增量空间；预计短期期价上行承压，菜粕05合约短期仍将维持区间震荡偏弱。
玉米
供应方面，随着“双节”来临，农户售粮进度不断加快，不过整体上玉米售粮进度仍偏慢，加之12月已过大半，市场的卖粮周期仅还有1个月左右，玉米市场上方压力较大。需求方面，11月份生猪、能繁母猪存栏首次双双上涨，加之生猪养殖利润波动幅度减弱，维持在高位，利于生猪复养，意味着玉米饲料需求最差的阶段已经过去，未来生猪、能繁母猪压栏贡献将大概率大于存栏降幅，饲料需求或逐步趋于改善；原料玉米消耗量连续多周增加，深加工消费仍有增长空间。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。
技术上，C2005合约运行在空头排列的均线下方，短期有向下探底可能。操作上，C2005合约建议暂时观望。
淀粉
淀粉受原料玉米价格的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，据布瑞克数据显示，截至12月12日，河北淀粉企业的加工利润约32.24元/吨，较前一周减少10.95元/吨，同比上涨6.35元/吨；吉林约81.79元/吨，较前一周减少25.9元/吨，同比上涨8.04元/吨；山东约53.24元/吨，较前一周减少11.25元/吨，同比上涨11.55元/吨。本周淀粉企业加工利润整体上有所回落，不过仍位于历史高位，企业开工意愿仍存，淀粉企业开机率维持在较高水平，市场上淀粉供应量较大，不过距离春节还有1个多月，节前备货也将陆续展开，且部分企业为了锁定节前订单，降价销售，使得下游企业在偏低价位签订不少合同，整体上企业出货尚可，从而导致本周玉米淀粉库存继续下滑，低于去年同期值。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。
技术上，CS2005合约运行在空头排列的均线下方，短期有向下探底可能。操作上，CS2005合约建议暂时观望。
红枣
供应方面，产区新枣货源剩余不多，不过销区市场红枣待售货源较多，市场卖货竞争力依旧凸显，各商家承压让价走货为主，加之随着时间的推移，果农惜售心理松动，致使红枣价格进一步承压。需求方面，双节临近，不过节日利好效应尚未到来，下游成交依旧清淡。产销区现货方面，近期灰枣现货价格指数窄幅变动，较为坚挺，给予红枣期价一定的支撑作用。仓单方面，近日红枣仓单数量有所增加，但是增幅有限，仓单量偏少使得价格坚挺的局面难以打破。整体而言，红枣期价维持高位震荡运行为主。
技术上，CJ2005合约运行于10850元/吨关口，表现相对抗跌，不过短期均线交织，整体保持震荡行情看待。操作上，CJ2005合约建议在10650-11100元/吨区间内交易，止损各225元/吨。
粳米
供应方面，作为最大的粳稻主产省，也是目前托市粳稻库存大省的黑龙江省已经启动托市，不过较2018年推迟了近1个月，使得中晚稻收购进度与上年同期收购量差距较大，且今年过年早，收粮时间缩短，粮库的收储压力较大。开机率方面，本周米企开机率继续下降，处于较低水平，市场上粳米的产出量相对有限，利好粳米市场。需求方面，双节临近，不过节日利好效应尚未到来，下游市场走货迟缓，粳米上涨动力不足，短期内或偏弱震荡运行为主。
技术上，rr2005合约跌破3400元/吨整数关口，短期将向下探寻新的调整区间下轨。操作上，rr2005合约建议在3410元/吨卖出，目标3360元/吨，止损3435元/吨。
化工
原油
国际原油市场呈现震荡回落，布伦特原油期价下跌0.6%至66.14美元/桶一线，WTI原油期价下跌1.21%至60.44美元/桶一线。美国经济数据好于预期，中国公布第一批对美加征关税商品第二次排除清单，贸易局势改善及OPEC+加大减产力度继续支撑油市氛围；国际能源署(IEA)月报显示，维持2019年和2020年全球原油需求增速预期不变，分别为100万桶/日和120万桶/日；10月经合组织原油库存减少3250万桶至29.04亿桶，较5年均值低290万桶；EIA显示上周美国原油库存降幅不及预期，汽油及精炼油库存继续增加，美国原油产量维持在1280万桶/日。贝克休斯数据显示美国石油活跃钻井数增加18座至684座。
技术上，SC2002合约期价测试482-485区域压力，下方回测5日均线支撑，短线上海原油期价呈现高位震荡走势。操作上，建议472-485元/桶区间交易。
燃料油
贝克休斯数据显示美国石油活跃钻井数量大增，国际原油期价呈现震荡回落；新加坡燃料油市场现货价格小幅上涨，低硫与高硫燃料油价差高位回落；波罗的海干散货运价指数继续下滑；新加坡燃料油燃料油库存降至三个月低位。前20名持仓方面，FU2005合约净持仓为卖单50274手，较前一交易日减少9427手，空单减幅高于空单，净空单继续回落。
技术上，FU2005合约期价受10日均线支撑逐步上行，上方测试2200区域压力，短线燃料油期价呈现震荡回升走势。操作上，短线2080-2200区间交易。
沥青
贝克休斯数据显示美国石油活跃钻井数量大增，国际原油期价呈现震荡回落；国内主要沥青厂家开工率小幅下降，厂家库存继续下降，社会库存出现回升；北方地区部分炼厂转产渣油，东北地区冬储订单增加，山东地区炼厂出货较为顺畅；华东、华南地区出货增加，部分项目有赶工需求；现货市场持稳为主，华北、华东价格调涨，西北地区调降。前20名持仓方面，BU2006合约净持仓为卖单27332手，较前一交易日增加3104手，持仓呈减多增空，净空单出现增加。
技术上，BU2006合约测试3150一线压力，下方支撑在10日均线，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线3050-3150区间交易为主。
纸浆
纸浆港口库存继续下降，仍处于偏高水平，11月纸浆进口量为258.6万吨，环比小幅回落，同比呈快速增长，供应压力未有明显的缓解；需求端，纸浆市场淡稳运行，市场低价出货者较多，下游纸企刚需采购为主。期货仓单继续增加，一月份交割压力较大，短期呈现低位震荡。技术上，SP2005合约围绕5日均线整理，上方仍受20日均线压力，短期纸浆期价低位震荡为主，操作上，短线4500-4580区间交易。
橡胶
目前国内云南产区进入停割期，海南产区胶乳正常供应，预计月底陆续停割，而东南亚仍处于供应旺盛期，供应压力仍值得关注。受环保因素影响，山东地区部分轮胎厂家开工受限，开工率环比出现下降，目前处于秋冬环保严查阶段，企业开工将不定期地受到影响，加上受需求疲软影响，贸易商进货更加谨慎，厂家订单减少，开工难有提升空间。终端市场方面，重卡销量持续走好，临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，对天然橡胶消费有所支撑。夜盘ru2005合约低开震荡，上方承压于12900一线，短期关注下方12650附近支撑，建议在12650-12900区间交易；nr2003合约短期建议在10680-10920区间交易。
甲醇
近期西北部分装置停车检修，但河南、陕西和山东等地复产的量相对较大，国内甲醇开工率小幅上升。港口方面，近期江苏地区社会库抵港增加，港口库存止跌回升，由于进口量持续攀升，随着到港的增加，港口库存压力犹存。从需求来看，近期沿海甲醇制烯烃装置稳定运行并维持较高的开工水平，因此也缺乏需求增量的预期。夜盘MA2005合约高开震荡，关注上方2018附近压力，短期建议在2100-2180区间交易。
尿素
今年国内气头企业冬季检修时间将较往年缩短，限产力度不及预期。近期天气转冷，天然气供应受限，气头装置开工率大幅走低，加上部分装置故障检修，整体开工率走低。但近期伴随故障检修装置的恢复，开工率有望抬升。需求方面，供暖季期间环保预警不断，下游复合肥企业开工率提升缓慢，且多数工厂在价格上涨之前已经储备一定库存，因此价格拉涨后市场暂无跟进心态；胶板厂进入淡季，需求仍旧难有放量，供需面逐步弱化。从技术上看，UR2005合约反弹受阻，期价承压于1731附近压力，短期建议在1700-1731区间交易。
玻璃
目前东北地区因当地工程停滞，贸易商接货乏力；华中地区企业促销稳库操作，市场气氛存在下行趋势；华北地区运输延续受限，企业产销不足；其余地区表现不温不火，整体交投趋弱。随着下游终端赶工收尾，市场采购力度维持刚需，需求难支撑，期价反弹压力较大。盘面上，FG2005合约期价高位震荡，上方1480一线存在一定的压力，短期建议在1450-1480区间交易。
纯碱
今年国内纯碱开工率保持在高位，大部分碱厂开工满负荷运行，从而造成产量持续快速增加。下游需求层面，采购情绪变化不大，保持观望心态，按需采购为主。从而导致纯碱库存持续上升，远高于去年同期，且累积速度或加快，加上纯碱进入生产旺季，后市库存压力犹存。虽然近期部分纯碱企业开工率有所下降，但目前需求端依然疲弱，国内纯碱库存继续增加，期价面临压力仍明显，SA2005合约关注1580附近支撑，短期建议在1580-1650区间交易。
LLDPE
上周聚乙烯企业平均开工率在92.04%，较前一周数据（93.84%）相比减少1.8%。亚洲市场需求冷淡，参与者在经济不确定的情况下观望。在印度，需求稳定，目前印度篷布的生产已经开始，菲律宾于12月底重新启动其位于八打雁的2个聚乙烯工厂和1个聚丙烯工厂。月中伊朗以及埃克森的资源将集中到港；下游农膜企业整体开工率在41.6%，周环比-0.7%。棚膜企业开工率在44.2%左右，周环比-3.2%。需求有所放缓，地膜企业开工率在36.3%，周环比+4.6%。西北西南地区地膜招标订单落实，企业开工提升，两桶油PE总库存量走高，环比上周涨幅6.84%。其中中石化PE库存环比上周涨14.22%；中油PE库存环比上周涨3.54%。总体而言，中美贸易达成第一阶段协议，对市场形成一定的提振，原油走势强劲，也在一定程度上对LLDPE形成支撑。操作上，投资者手中多单设好盈，谨慎持有。
PP
亚洲市场聚丙烯价格涨跌互现，远东地区下跌10美元/吨东南亚地区上涨5美元/吨。显示东南亚需求较好。国内部分石化价格下调，成本支撑走弱，场内现货高位价格成交阻力明显，商家采购意向偏低，延续刚需补仓，终端交投氛围清淡。上周PP装置检修涉及产能在191万吨/年，检修损失量在3.13万吨，环比减少5.15%，新增停车装置多为临时停车。本周燕山石化有开车计划；暂无计划停车装置，国内聚丙烯企业平均开工率在95.09%，较上周同期上升1.33%；预计产量仍将上升。“两油”库存消化至63万吨，周内下降7.5万吨，环比上周增长1.61%，同比去年持平；山东地区丙烯市场价格降后企稳。受环保因素的影响，下游工厂开工仍有小幅下滑，下游企业降负运行，市场需求量减少。上周规模以上塑编企业整体开工率至53%，相较上周跌1%，相较去年同期低10%。目前PP基本面多空交织，预计短期将延续弱势震荡格局，操作上，建议投资者手中空单可设好止盈，谨慎持有。
PVC
受环保影响，上游生产企业开工略有下降；市场到货由于多交付前期预售，各商家现货量仍保持紧张；下游维持刚需采购。远期货源采购不积极，高价抵触心理增强。亚洲市场PVC价格保持平稳，CFR中国在830美元/吨，CFR东南亚在825美元/吨，CFR印度报855美元/吨；部分亚洲生产商有提高1月份报价的欲望。上周PVC生产企业开工率在78.06%，环比上周降低1.42%，同比去年低3.63%；其中电石法78.75%，环比降低2.46%，同比低1.85%，乙烯法81.04%，环比增加3.37%，同比低12.41%。本周鄂尔多斯二期40万吨PVC装置计划投产，预计供应量持续增加。上周PVC行业库存环比继续减少4.64%，也远低于同比去年水平，显示目前市场上供应压力不大。此外，上周国内电石市场涨势出现，市场货源处于逐步消耗阶段，下游采购厂家随着检修结束加上负荷的提升需求有所增加。台塑上调1月份报价也对价格形成支撑。且我国北方出现较严重的雾霾天气，多地发布重污染天气橙色预警，生产企业陆陆续续出现减产现象。操作上，建议投资者手中多单可逢高了结，落袋为安。
苯乙烯
长江航运解封，延期货源陆续抵港,导致库存大幅上涨，部分抵消了场内看涨情绪。下游需求主要仍以刚需为主，目前仍处于传统需求淡季，且临近年底，资金需求较强；但受华东纯苯价格走势坚挺，苯乙烯成本支撑力度加强，且下游EPS、PS开工率有所上升，ABS的开工率也维持高位区域。显示下游需求有所上升，而国内苯乙烯工厂库存回落，显示市场供应压力不大。这些因素会对苯乙烯的价格形成一定的支撑。操作上，建议投资者手中多单可设好止盈，谨慎持有。
PTA
新疆中泰新装置投放预期日渐临近，且自身装置检修力度不足，PTA供应增加。下游聚酯市场利润不足，释放春节前后减产计划，目前装置开工率略有回落，大幅度减产尚未实质性落实，中线预计进一步回落。供应压力逐步增大，同时聚酯未来需求转弱的格局下，建议反弹抛空。
技术上，PTA2005合约隔夜下跌， KDJ指标高位形成死叉拐头向下，短期偏弱震荡，上方关注4950关口压力，建议在4950一线做空，止损5000。
乙二醇
供应方面，临近交割，华东乙二醇现货市场补货积极叠加实际到港量不及预期，主港库存较低，供应整体偏紧，但新装置投产及短期进口货源逐步增多预计中线有增加趋势；需求方面，下游聚酯市场释放春节前后减产计划，目前装置开工率略有下滑，大幅度减产尚未实质性落实，中线需求偏弱；价差结构方面，现货市场受需求不足近两日价格大幅回落，基差逐步缩窄。短期多空交织预计期价震荡调整为主。
技术上，EG2005合约微幅收跌，期价下方测试4550附近支撑，上方关注4650附近压力，短期建议在4550-4650区间逢高抛空交易。
黑色金属
沪镍
上周沪镍2002先抑后扬。印尼截至11月镍矿出口量触及2573万吨，已经接近全年预计的2670万吨，同时该数据也小于出口配额，显示印尼抢出口效应比较有限，并且12月镍矿出口量可能将大幅缩减，将使我国镍矿供应缺口问题加剧，对镍价形成利好，不过近期电解镍库存呈现上升，其中伦镍库存增量更大，叠加下游需求仍表现较弱，对镍价形成部分压力。现货方面，早交易时段，俄镍贴水300元/吨迅速成交，数量较少，随后低价货难买，升贴水普遍上调。第二交易时段，镍价小幅走弱，持货商普遍挺升水，近期多数贸易商多观望，年底不敢囤货，有需求选择搬货，库存较低。技术上，沪镍主力2002合约日向MACD红柱增量，主流持仓多增空减，预计短线延续偏强。操作上，建议沪镍2002合约可在113000元/吨附近做多，止损位1112000元/吨。
沪铜
上周沪铜2002高位回调。中国再豁免部分美商品关税，美国总统特朗普表示中美双方正在准备协议的签署工作，市场乐观情绪升温，同时上游中国铜冶炼企业签订2020年粗铜RC价格大幅下滑，将导致原料成本上升，叠加11月电网投资累计同比降幅进一步缩窄，需求端有所好转，铜库存有所下降，对铜价支撑较强，不过英国无协脱欧风险恢复也使得美元延续强势，另外我国精炼铜产量大幅增加，抑制了库存的去化，对铜价形成压力。现货方面，铜价涨势未止，短期或将继续高位盘整，下游畏高买盘稀少，叠加市场甩货者众多，年末清库存消费淡已成趋势。技术上，沪铜2002合约日线KDJ指标死叉，关注48700位置支撑，预计短线下探回升。操作上，建议沪铜2002合约可在48850元/吨附近逢低多，止损位48700元/吨。
沪铅
上周铅价延续下滑，在有色金属当中表现最弱，已跌破万五支撑。期间尽管宏观环境趋好，中美第一轮贸易协议内容达成一致，A股重上3000点，有色金属普遍上扬，但铅价仍维持弱势。基本面，沪铅库存仍处较高位，显示下游消费维持清淡。不过随着进入12月中下旬，下游消费或陆续为春节备货开始做准备，预期整体采购情绪环比改善。展望下周，圣诞假期外盘仅有3个交易日，预期铅价仍维持弱势。技术面上，沪铅顺延5日均线走弱，MACD红柱缩短，威廉指标仍于低位震荡。操作上，建议沪铅主力2002合约可背靠15000元/吨之下逢高空，止损参考15100元/吨。
焦煤
上周炼焦煤市场稳中趋强，低硫优质主焦价格继续上调。山西部分地区因安全检查以及重污染天气预警，市场价格稳中趋强。上周山西地区洗煤厂开工率环比增加，山西地区迎来雨雪天气，蒲县等地环保预警暂时解除，洗煤厂及坑口生产均有一定程度恢复，整体开工微增。下游焦炭第三轮提涨范围进一步扩大，河北邯郸个别钢厂提涨，但主流市场暂未落地，焦钢继续博弈中，港口报价随之上涨，市场情绪继续好转。综上来看，炼焦煤市场整体维稳。技术上,JM2005合约震荡运行，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，下方有均线支撑。操作建议，操作建议，在1180元/吨附近买入，止损参考1160元/吨。
沪锌
上周期锌外强内弱，沪锌在万八关口附近震荡整理，而现货表现强于期货。周初特朗普或遭弹劾的消息使得局势动荡不安，避险情绪抬头。而随着中美贸易协商取得实质性进展，市场信心有所修复，A股全面放量上扬宏观氛围向好，叠加锌社会库存继续录得下降，现货市场表现坚挺维持升水，但下游接货一般。此外WBMS公布数据显示全球锌市供应缺口缩窄则使锌价承压。下周面临圣诞假期，外盘仅有3个交易日，假日前外盘大多将会呈现节前离场态势，将呈现多空博弈状态.技术面上，沪锌主力合约MACD红柱窄幅波动，关注周线10日均线阻力。操作上，建议沪锌主力2002合约可于18300-18000元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。
贵金属
上周沪市贵金属均震荡微涨，期间在中美双方基于平等和相互尊重的基础上，就第一阶段经贸协议文本达成一致，且美国地产数据良好，国内中国央行重启逆回购态势，A股在资金推动下重返3000点大关均使贵金属承压。不过同时特朗普弹劾加之脱欧避险情绪则对其构成支撑，而临近周末，在A股涨势缓和的提振下，金银震荡走高。下周适逢圣诞假期，市场交投或许清淡。技术上，期金于布林线中轨获得支撑，MACD红柱窄幅波动，但受阻周线布林线中轨。沪银则受阻布林线上轨，不过MACD红柱扩大，威廉指标震荡走高。操作上，建议沪金主力2002合约可于334-337元/克之间高抛低吸，止损各1.5元/克。沪银主力2002合约可于4200-4120元/千克之间高抛低吸，止损各40元/千克。
沪铝
上周沪铝2002大幅上涨。中国再豁免部分美商品关税，美国总统特朗普表示中美双方正在准备协议的签署工作，市场乐观情绪升温，同时国内氧化铝产量下降，价格出现回升迹象，成本端压力有所下降，叠加下游需求得到改善，国内电解铝库存进一步去化，铝价表现较强，不过近期伦铝库存呈现上升趋势，叠加对未来需求情况存在担忧，对铝价形成压力。现货方面，高价位下持货商出货较为积极，中间商接货热情维持，双方交投尚可，下游今日接货积极性明显提升，采购量较前两日有所增加。技术上，沪铝主力2002合约持仓量持续扩大，其中主流多头增仓更大，预计短线延续上行。操作上，建议沪铝2002合约可在14220元/吨附近做多，止损位14120元/吨。
不锈钢
上周不锈钢2002震荡上行。镍价大幅回升，成本端支撑再次增强，同时进入年尾以及今年过年较早，下游采购集中释放，需求回暖利好库存去化，以及近期船运紧张，导致运输费用上升以及货源供应偏紧，支撑期价重心上移，不过随着新增产能陆续投放以及部分钢厂检修结束，产量预计回升，不锈钢累库压力依然存在，不锈钢上行动能较弱。现货方面，无锡市场价格普遍报平，市场皆以出货为主，成交清淡，现货供应稍有宽松，仍不及预期。技术上，不锈钢主力2002合约主流多空减仓较大，10日均线存在支撑，预计短线震荡小涨。操作上，建议SS2002合约可在14380元/吨附近做多，止损位14290元/吨。
焦炭
上周焦炭库存继续上升，受雨雪天气影响，部分焦企发运受阻，厂内库存微增，西北部分焦企持有囤货待涨心态。由于煤矿事故频发导致煤企停减产增多，焦企利润回升，冬储补库积极性提升，煤矿销售转好，个别大矿仍有计划涨价。上周港口焦炭库存明显下滑，港口集港量持续较低水平，贸易商采购、抄底意向依旧谨慎。上周焦炭供应受去产能影响区域性下滑明显，需求端高炉开工回升，部分低库存钢厂补库积极性高，近期钢厂利润收缩状态下，焦炭继续上涨阻力恐有增加，第三轮提涨尚在商谈中，预计短期焦炭市场暂稳运行。技术上，J2005合约震荡偏涨，日MACD指标显示红色动能柱微微收窄，短线下方仍有支撑。操作建议，在1870元/吨附近买入，止损参考1840元/吨。
动力煤
上周动力煤市场行情偏稳运行。北方港口库存下降明显，贸易商情绪好转。终端拉运长协煤积极性高涨，带动对市场煤的询价，但成交情况一般。近日全国气温降温面积扩大，日耗回升显现，电厂保持正常采购计划，库存维稳。目前临近年底煤矿多以保安全为主，产量较前期有所减少，但当前动力煤整体供大于求，主产地煤炭供应较为充足，电厂库存也处于偏高位水平，短期煤价持稳概率较大。技术上，ZC005合约探低回升，日MACD指标显示红色动能柱继续扩大，短线走势偏强。操作建议，在550元/吨附近买入，止损参考544元/吨。
硅铁
上周硅铁现货市场持稳运行，虽有部分厂家报价探涨，但是成交未有明显改善，主产区现货资源略显紧张，部分厂家按照订单生产，多为前期低价订单，高价零星成交。钢厂招标启动，临近元旦春节，部分钢厂考虑运输以及各方面原因，提前开始招标，南方某钢厂率先定价6100元/吨，较上月涨20元/吨，从招标价格来看，硅铁现货市场以稳定为主，短期内硅铁价格偏稳运行。技术上，SF005合约震荡运行，日MACD指标显示红色动能柱变化不大。操作上，建议在5780元/吨附近短多，止损参考5720。
锰硅
上周硅锰市场呈现报价混乱走高，厂家低价惜售的状态，南方表现仍强于北方，1月钢招逐步展开，南方部分钢厂采价上调幅度较大，其他钢厂仍观望，但表示近期会稍提前为1月采购考虑。上周全国硅锰产量增加，因内蒙部分企业检修完毕，产量恢复正常。目前厂家库存尚可，但均有低价惜售的意愿，钢厂库存略偏低。港口锰矿商家报盘上调较为积极，南方港口上涨幅度高于北方港口，虽北方港口现货库存较多，但由于矿权的集中，对于锰矿短期价格仍较有信心。整体来看，几方面利好因素叠加，且有锰矿上调价格支撑，短期硅锰强势难改。技术上，SM005合约小幅上涨，MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，短线走势偏强。操作上，建议在6450元/吨附近买入，止损参考6370。
铁矿
上周铁矿石期现货价格先扬后抑，周初受利好消息推动快速拉涨，但随后震荡回落，因钢价回调，钢厂按需采购观望情绪回升，另外周中唐山地区发布了关于解除重污染天气二级应急响应的通知，唐山两港也解除了限行，港口疏港恢复正常缓解市场紧张情绪。由于目前贸易商心态良好，对现货市场后期相对乐观，低价出货意愿不强，但钢厂方面，多持观望态度，因此短期陷入区间内宽幅震荡的可能性仍较大。技术上，I2005合约处在650附近整理，日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱缩小；BOLL指标显示期价上轨与中轴开口向上。操作上建议，630-670区间低买高抛，止损10元/吨。
螺纹
上周螺纹钢现货价格继续回调，期价则陷入区间内宽幅震荡。周初受利好兑现期价冲高回落，同时全国多地区出现雨雪天气，下游需求继续萎缩，北材南下缩小南北价差。本周螺纹钢期价或延续宽幅震荡，首先样本钢厂螺纹钢周度产量周减8.49万吨，钢厂检修增多，整体产量小幅回落。随着年底临近，部分短流程企业已开始计划下月停减产，预计后期整体产量或小幅调整为主。其次随着年关临近，整体需求逐步回落，但整体而言南方地区需求释放仍较为正常；最后上周市场库存和钢厂库存小幅增加，整体增幅尚可，短期来看供需无明显矛盾。技术上,RB2005合约于3500附近整理，日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱转为绿柱；BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议，3480-3600区间低买高抛，止损40元/吨。
热卷
上周热轧卷板现货报价继续上调，期价则陷入区间整理。由于现货市场资源持续下降带来了对价格的支撑，而就当前时间点来看，到春节前库存累积很难达到高位。而HC2005合约整体表现弱于现货，可显示出远期供应量有增加的预期。本周热轧卷板期货或先扬后抑，目前现货市场资源量整体仍偏少，短期内对市场价格有一定的支撑，但商家对后市信心不足，冬储意愿较低。技术上，HC2005合约于3500上方整理，日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱缩小；BOLL指标显示中轴与上轨开口向上。操作上建议，3600-3510区间高抛低买，止损30元/吨。
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