重点推荐品种
国债、股指、菜粕、白糖、红枣、沪铜、沪铅、焦炭、热卷、原油、苯乙烯
金融股指
股指
A股周二低开高走，主要指数全线收涨，沪指录得七连阳，两市交投继续回暖，陆股通资金仍在持续流入。隔夜消息面相对积极，本月15日关税可能延期的传闻以及美国众议院公布弹劾特朗普条款，有利于指数的继续上攻。此外，国内11月信贷社融超预期回暖，实体企业融资需求逐渐改善，这也与11月制造业PMI回升，两者相得益彰，进一步为经济明年上半年经济企稳提供支撑，有助于A股在2020年保持平稳上升势头。目前从短期趋势上来看，沪指MACD指标底部完成金叉走势，且权重股逐渐企稳，科技股再度崛起，现阶段的回升势头尚未被打破，仍需关注2930附近阻力，及英国大选、美联储会议结果对市场的扰动。建议IH20032925-30逢回调吸纳，关注2960点压力，中长期仍可维持偏多操作。
国债期货
11月物价数据显示在通胀表象下，国内通缩压力较大。在国内经济没有明显回暖、存在通缩压力的大背景下，加大逆周期调节力度仍是主要政策基调，国债利率上行空间受限。中美关系仍有反复，国债存在避险需求。但货币政策受到资本约束、流动性约束和利率约束，在短期内货币政策加码宽松会存在一定障碍，市场流动性预计会有一定改善，然而改善不会太大。且目前除了避险因素推动外，PMI数据回暖、A股近期走强均对国债期货价格有压制作用。从技术面上看，十年期国债期货仍处在探底回升的进程当中，昨日放量上行，接近达到月初的水平，但持仓量增加较少，仍不能说市场看多力量占据上风。我们依然认为本月国债期货料维持偏强震荡。在操作上，建议T2003回调后补多仓，第一目标位关注98.5。
美元/在岸人民币
美元/在岸人民币即期汇率昨日上涨0.09%，收盘报7.0328。昨日央行上调人民币中间价5个点，人民币即期汇率继续上行。从今日清晨离岸与在岸的即期价格来看，当前市场对人民币走势仍存在小幅升值预期。今日需重点关注人民币中间价报价，获悉央行意图。中美关系依然反复，如果央行对人民币贬值容忍度较高，那么在岸人民币近期将大概率继续走低，目标位关注7.11。
美元指数
美元指数周二跌0.18%报97.4825。受欧元及英镑上涨影响，美元周二小幅承压。市场静待美联储及欧洲央行的政策会议。美国银行报告指出，美联储本周会议将按兵不动，自10月会议以来，美联储的信号非常明确：即货币政策适当，当展望需要实质性重新评估时才会调整利率。非美货币方面，欧元兑美元上涨0.26%报1.1092，因此前德国经济景气指数远超预期，且10月出口意外增长。而受保守党民调领先影响，英镑兑美元涨0.12%报1.3160，盘中一度上涨至1.3215。操作上，美元指数持或维持盘面震荡，建议维持观望。在连续降息三次后，多数美联储官员认为已经在经济稳定上做的足够，料本周美联储将按兵不动。重点关注美联储主席鲍威尔的新闻发布会措辞。此前公布的非农数据强劲，但其他数据显示美国经济正在放缓。
农产品
豆一
供给方面，因余粮不多，农户惜售情绪强烈，且中美贸易关系反复，支撑国产大豆行情支撑。需求方面，因双节临近，市场走货速度加快，下游终端客户对提价认可度逐渐提高，叠加贸易商入市抢粮、中储粮直属库上调大豆收购价格，亦提振豆一行情。利多因素主导，短期豆一价格走势或上涨为主基调。操作上，建议a2005合约暂时观望。
豆二
因中美贸易谈判进展良好，叠加美国豆农惜售、市场因担心全球大豆供应趋紧，均提振美豆期价，美豆期价连续上涨五个交易日，但美豆集中上市压力、南美大豆增产预期等利空因素依然制约美豆价格，豆二盘面将随之波动。操作上，b2002合约建议在3170-3230区间内高抛低吸，止损各20元/吨。
豆粕
供给方面，豆粕库存处于低位，库存紧张局面缓解尚需时间，但随着中国持续积极采购进口大豆，沿海地区豆粕库存已经开始触底回升，叠加近期杂粕集中到港，承压粕价。需求方面，猪价重回涨势，母猪存栏速度加快，且双节备货高峰临近，提振豆粕需求。期货市场上，油脂价格强劲带来的买油卖粕套利仍是制约粕价涨幅的主要因素。多空交织，预期粕价将以窄幅震荡为主。操作上，m2005合约建议在2760-2820区间内高抛低吸，止损各20元/吨。
豆油
供给方面，油厂销售远月基差较多，豆油库存持续下降，叠加因中加关系紧张，进口菜籽及菜油库存持续下降，加之东南亚棕榈油减产预期继续兑现，均提振油脂盘面，但因豆粕库存紧张，后期开机率将重新提升，或将影响豆油上升空间。需求方面，双节备货正在进行，油厂走货速度较快。在棕榈油主产国生柴政策、人民币贬值等利多因素主导下，油脂市场将整体保持偏强趋势。操作上，y2005建议多单逢低建仓。
棕榈油
国外方面，马币疲软、棕榈油减产预期继续兑现，产地棕榈油供应偏紧局面继续支撑国内外油脂盘面。国内方面，豆棕价差继续收窄、气温不断降低抑制棕榈油需求，但豆油、菜籽油库存持续下降，加之节前备货尚未结束，卖方仍有提价意愿。鉴于利多因素主导，对于东南亚棕榈油减产的预期利多作用还在，棕榈油期价仍将坚挺。技术上，P2005合约呈现震荡上涨。操作上，P2005合约建议多单逢低建仓。
鸡蛋
周二鸡蛋现货价格报4657元/500千克，+26元/500千克。据芝华数据最新公布的蛋鸡存栏统计显示，2019年10月全国蛋鸡总存栏量为14.53亿只，环比增加3.2%，同比增加14.6%，在产蛋鸡存栏量为11.85亿只，环比上涨2.88%，同比涨11.48%，10月后备鸡2.69亿羽，环比增4.64%，同比增30.73%，10月淘汰量为5840万羽，环比减26.63%，育雏鸡补栏量为9143万只，环比增加12.55%，同比增加38.76%。
周二鸡蛋仓单报0张，增减量0张。鸡蛋2005合约前二十名多单量63272，-2180，空单量65027，-4006，净空单量1755，-1826，多空双方均有减仓而空头减幅更大，主流资金持仓维持净空，显示当前价格区间市场主流资金继续看空情绪转淡。
现货及仓单交割价格有止跌企稳迹象，预计现货4.2元/斤存在一定支撑，四季度存在温和通胀可能，重点关注CPI食品类数据，不建议过度看空鸡蛋；鸡蛋05合约短期或围绕3890元/500千克区间震荡。
菜油
截至11月29日，沿海地区菜籽油库存报7.6万吨，环比上周增加0.05万吨，华东地区库存报28.19万吨，环比减少2.35万吨，沿海地区未执行合同报5.75万吨，环比减少0.77万吨。菜籽油厂开机率走弱至2.2%，入榨量报1.1万吨，周跌幅70.24%，预计12月开机率仍将维持偏低水平，由于原料偏紧冬季油脂消费转好菜油去库存进程加快，尽管菜籽库存回升但开机率走弱至极低水平，显示市场预期未来供应紧张程度或加剧。
菜油05合约前二十名多头持仓47658，+2520，空头持仓64511，+5360，净空单16853，+2840，移仓换月多空均有增仓，净空单量止减回升，显示主流资金看空情绪升温。
国际原油期价回升，预计对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转强；整体来看，豆菜油及菜棕油价差处于历史显著偏高水平，利好豆棕油替代性消费；周五棕榈油跌而豆菜油涨，考虑到原料供应偏紧且冬季油脂消费好转，近期菜油开启去库存进程，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费，预计短期菜油走势高位承压，10月菜油进口成本抬升对菜油期现价格形成支撑；预计菜油05合约期价建议7380元/吨作为多空分界线，下方维持偏空操作。
菜粕
截至11月29日，福建两广地区菜粕库存报1.77万吨，周环比减幅34.4%，未执行合同报7.15万吨，周环比增幅3.6%，菜籽油厂开机率走弱至历史极低水平，菜粕库存明显减少而未执行合同持续回升，虽然整体饲料需求同比去年仍然显著偏弱，但合同数据显示未来需求继续好转。
菜粕05合约前二十名多头持仓108400，+9436，空头持仓142441，+11244，净空单34041，+1808，移仓换月多空均有增仓而空头增幅更大，显示空头占据优势，但当前市场继续看涨情绪一般。
虽然饲料需求环比去年明显偏弱，但原料供应受限，且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可，预计未来菜粕进口量仍存在增量空间；周周一菜粕仓单清零显示供应方存在一定挺价意愿，并且未执行合同数据显示未来需求有望好转，菜粕05合约2320元/吨转为短线支撑位，建议上方偏多操作。
白糖
据CFTC显示，截止12月3日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空持仓连续六周大幅减持，得益于全球食糖供需缺口的利好提振及基金空头回补，后市原糖有望继续上涨。国内而言，国内新糖现货价格稳中下调，随着新糖上市量继续增加，给予现货一定的拖累。截止11月底，本制糖期全国累计产糖127.26万吨（上制糖期同期产糖72.68万吨），累计销糖率44.67%（上制糖期同期44.19%），11月食糖产销率略高于去年同期，表现相对平平，其中产糖量高于近三年同期水平。此外，10月进口糖量为45万吨，高于市场预期，进口量已连续4个月超40万吨。后市而言，产区天气的不确定性、供应持续增加、旺季需求在即等来看，多空因素交织，糖价波动加剧。技术上，短均线处于粘合状态，且上方存较大阻力，短期或盘整为主。操作上，建议郑糖2005合约短线日内交易为主。
棉花
国内市场：下游纱厂开机率微幅下滑，且纱线、坯布库存继续累积，加之11月份服装及纺织品出口双双下滑，并且略低于去年同期水平，随着需求淡季逐渐凸显，终端需求或持续疲软态势。新棉加工高于市场预期，工商业库存及仓单量仍处于历史相对高位水平，供应仍显宽松局面。近期中储棉轮入成交率持续大幅下调，短期对棉价支撑有限。此外，12月15日中美即将迎来第一阶段谈判关税征加期，等待消息的指引。操作上建议郑棉主力短期暂且观望为宜。
苹果
截止2019年11月28日，全国苹果冷库去库存率为85.51%，其中山东苹果冷库库容比为79.30%，同比上升43.70%；陕西冷库库容比为87.90%，同比上升130.7%，苹果冷库库存处于相对饱和状态，且开库量相对较少，随着双节来临，客商开始备货中，果农货价格相对坚挺，给予市场一定的支撑，不过秋冬季其他水果大量上市中，在一定程度削弱苹果需求，苹果供应宽松牵制市场行情。总体上，需求旺季刺激，库内开库量较少的情况下，预计苹果期价仍存震荡上行之势。技术面上，AP2001合约短均线指标偏多，且强弱指标处于极多区域。操作上，建议苹果2001合约短期偏多思路对待。
玉米
供应方面，截至11月30日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米1889万吨，同比减少606万吨。近期玉米收购进度偏慢，与上年同期收购量差距拉大，市场后期的供应压力较大，不过南北港口库存持续位于低位，短期内供应面趋紧继续提供市场支撑，加之12月初东北产区多地中央储备粮直属库陆续开库收购2019年产新玉米，对产地上量带给玉米价格的压力形成缓冲。需求方面，10月份能繁母猪存栏首次上涨，生猪存栏降幅大大缩窄。非洲猪瘟爆发以来，生猪、能繁母猪存栏环比持续下跌的局面已经被打破，玉米饲料需求最差的阶段已经来临。此外，生猪养殖利润持涨的势头已经被阻断，不过仍高企，吸引养殖户补栏、复养，未来生猪、能繁母猪压栏贡献将大概率大于存栏降幅，市场处于产能筑底回升阶段；原料玉米消耗量连续多周增加，深加工消费仍有增长空间。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。
技术上，C2005合约短均线指标转好，kdj增强，在前低1882元/吨支撑较强，短期技术面偏多。操作上，C2005合约建议在1895元/吨轻仓试多，目标1925元/吨，止损1880元/吨。
淀粉
淀粉受原料玉米价格的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，据天下粮仓对82家玉米淀粉深加工企业进行调查显示：截至2019年第49周（11月30日-12月6日），淀粉行业开机率为75.27%，较上一周的74.09%增1.18个百分比，较去年同期75.4%降0.13个百分比。因加工利润尚可，本周淀粉企业开机率继续回升，部分企业均正常开工，行业开机率仍处于高位，市场上淀粉供应量增加，不过距离春节还有1个多月，节前备货也将陆续展开，部分下游企业在偏低价位签订不少合同，拿货速度有所放快，从而导致玉米淀粉库存整体上呈现小幅下滑。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。
技术上，CS2001合约上方测试2240元/吨压力位，下方考验2180元/吨支撑位。操作上，CS2001合约建议多单继续持有，目标2235元/吨，止损2175元/吨。
红枣
供应方面，产区新枣货源充足，销区市场红枣待售货源较多，市场卖货竞争明显，加之随着时间的推移，果农惜售心理松动，致使红枣价格进一步承压。需求方面，受天气灾害影响，今年红枣的质量较去年差，加之红枣质量优劣两极分化严重，价格差距较大，因为货源品质不同，市场上的成交价格混乱，拖累红枣市场。不过双节即将临近，节日效应对市场提振有一定的利好作用。仓单方面，近日红枣仓单数量稳步增加，对红枣价格的支撑作用减弱。整体而言，红枣期价维持高位震荡运行为主。
技术上，CJ2005合约短期均线交织，以区间行情为主，后期由消息面主导方向。操作上，CJ2005合约建议在10600-11100元/吨区间内交易，止损各250元/吨。
粳米
供应方面，受东北降雪天气以及黑龙江尚未启动托市收购影响，近期中晚稻收购力量整体较弱，与上年同期收购量差距再度拉大，后期原粮供应压力较大。不过，今日起江西省也启动了2019年中晚稻最低收购价执行预案，后期随着中晚稻托市收购范围的不断扩大，政策效应将不断显现，中晚稻收购进度有望逐渐加快，逐步缩小跟上年同期收购量差距，原粮供应压力逐渐减弱，给予市场利好支撑。需求方面，目前新米购销依旧低迷，但米价已在低位徘徊，下滑空间有限，加之双节即将临近，节日效应对市场提振有一定的利好作用。此外，黑龙江省粮食局已公布第二批2019年最低收购价稻谷委托收储资格库点，使得黑龙江距离托市政策启动再进一步，给予粳米市场底部支撑。
技术上，rr2005合约继续在低位徘徊整理，关注前低3433元/吨支撑。操作上，rr2005合约建议在3450元/吨轻仓试多，目标3490元/吨，止损3430元/吨。
化工
原油
国际原油市场呈现震荡收涨，布伦特原油期价上涨0.1%至64.34美元/桶一线，WTI原油期价上涨0.4%至59.24美元/桶一线。中国出口连续第四个月下降，贸易局势接近关键节点，美联储即将公布利率决议，市场避险情绪有所升温；OPEC+同意在明年1-3月将减产幅度从当前协议承诺的120万桶/日提高至170万桶/日，相当于全球石油需求的1.7%；沙特表示，在其他成员国的减产执行率提高后，沙特继续在其产量配额的基础上再减产40万桶/日。EIA预计2019年美国原油产量将增加126万桶/日至1225万桶/日，增幅较上月下调4万桶/日；API数据显示上周美国原油库存意外增加，汽油及精炼油库存也大幅增加。
技术上，SC2002合约期价受5日均线支撑，上方测试470-475区域压力，短线上海原油期价呈现震荡回升走势。操作上，建议455-475元/桶区间短多交易。
燃料油
EIA下调今明两年美国原油产量预测，市场关注贸易局势及美联储利率决议，国际原油期价震荡收涨；新加坡燃料油市场现货价格上涨，高低硫燃料油价差高位小幅回落；波罗的海干散货运价指数继续下滑；新加坡燃料油燃料油库存升至五个月高位；IMO2020限硫新规对高硫燃料油需求构成压制。前20名持仓方面，FU2005合约净持仓为卖单74837手，较前一交易日减少3124手，部分席位空单减仓，净空单继续回落。
技术上，FU2005合约期价回升至2000关口，上方测试60日均线至2100区域压力，短线燃料油期价呈现震荡走势。操作上，短线1950-2100区间交易。
沥青
EIA下调今明两年美国原油产量预测，市场关注贸易局势及美联储利率决议，国际原油期价震荡收涨；国内主要沥青厂家开工率上升，厂家及社会库存继续回落；北方地区部分炼厂转产渣油，部分炼厂相继出台冬储报价；华东、华南地区刚性需求为主，部分交投气氛尚可，中石油及个别地炼停产或降低开工负荷，中石化开工相对稳定；现货市场弱稳为主。国际原油连续回升对沥青成本构成支撑，但短期供需偏弱仍限制上行空间。前20名持仓方面，BU2006合约净持仓为卖单26599手，较前一交易日增加2156手，多空继续增仓，空单增幅高于多单，净空单增加。
技术上，BU2006合约上测3060-3100区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线2950-3100区间交易为主。
纸浆
纸浆港口库存有所下降，但仍处于历史高位，11月纸浆进口量为258.6万吨，环比小幅回落，同比呈快速增长，供应压力未有明显的缓解；需求端，下游原纸市场横盘整理，纸企刚需采购为主，补库动力有限。期货仓单处于高位，一月份交割压力较大，短期呈现低位整理。技术上，SP2001合约测试10日至20日均线压力，短期纸浆期价低位整理为主，操作上，短线4350-4460区间交易。
橡胶
目前国内云南产区进入停割期，海南产区胶乳正常供应，东南亚仍处于供应旺盛期，供应压力仍值得关注。近期山东轮胎企业开工整体持稳，目前处于秋冬环保严查阶段，企业开工将不定期地受到影响，加上当前销量增长乏力，厂家开工难有提升空间。终端市场方面，重卡销量持续走好，临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，对天然橡胶消费有所支撑。泰国将削减橡胶树种植面积的消息逐步得到消化，橡胶期货价格反弹略显乏力，夜盘期价下探回升，短期建议观望或震荡思路对待。
甲醇
近期甲醇开工率虽有所下降，但仍维持在偏高水平，今年天然气制甲醇限产力度不及预期，而焦炉气限产规模及影响也将有所减弱。近期由于气温快速下降，港口局部大风以及大雾天气影响，长江口以及浙江地区断断续续封航导致部分船货卸货时间推迟，进而导致港口库存下降。但由于进口量持续攀升，随着到港的增加，港口库存压力犹存。从需求来看，近期沿海甲醇制烯烃装置稳定运行并维持较高的开工水平，因此也缺乏需求增量的预期，不过东北亚乙烯的止跌回升为甲醇需求提供了利多支撑。但整体来看，甲醇供需过剩的基本面格局尚未得到改善。从技术上看，夜盘MA2001合约承压回落，期价跌破前期1990附近支撑，短期建议偏空思路对待，下方支撑1930。
尿素
今年国内气头企业冬季检修时间将较往年缩短，限产力度不及预期。近期天气转冷，天然气供应受限，气头装置开工率大幅走低，煤头企业供应稍有上升，但整体开工率走低，为期价提供支撑。需求方面，冬季农需淡季期间，复合肥企业采购对市场走势影响占比较大，目前复合肥企业尿素备肥持续进行，多数企业尿素用量可维持一到两周；胶板厂因环保限产按需采购，对市场支撑力度有限。后市供应面仍有下降预期，但降幅相对减弱，且需求面也开始趋弱。从技术上看，UR2001合约高位震荡，上方1750附近压力显现，后市谨慎追涨，观望为佳。
玻璃
目前东北地区因当地工程停滞，贸易商接货乏力；华中地区企业促销稳库操作，市场气氛存在下行趋势；华北地区运输延续受限，企业产销不足；其余地区表现不温不火，整体交投趋弱。随着下游终端赶工收尾，市场采购力度维持刚需，需求难支撑，期价反弹空间有限。技术上，夜盘FG2005合约小幅回落，期价急涨后短线回调风险较大，操作上不建议追高，观望为主。
纯碱
今年国内纯碱开工率保持在高位，大部分碱厂开工满负荷运行，从而造成产量持续快速增加。下游需求层面，采购情绪变化不大，保持观望心态，按需采购为主。从而导致纯碱库存持续上升，远高于去年同期，且累积速度或加快，加上纯碱进入生产旺季，后市库存压力犹存。而近期部分纯碱企业降低负荷推动昨日纯碱期价强势涨停，但目前需求端依然疲弱，供应端的小幅减量对整体供需格局影响不大，SA2005合约不建议追涨，注意风险控制。
LLDPE
国际货币基金组织下调2019年全球经济增长率至3%，增速为10年来最低，本周聚乙烯企业平均开工率在93.84%，与上周期数据（90.48%）相比增加3.36个百分点。国内企业聚乙烯总产量在37.66万吨，环比增加1.35万吨。11月份聚乙烯的产量也有所上升，显示市场供应有所增加。但进入十月下旬后，塑料的农膜的需求逐渐回升，本周农膜企业整体开工率在42.34%，周环比+0.07%，总体呈现棚膜需求下降，地膜需求上升格局。塑料制品的出口也持续上升。PE社会库存继续震荡回落，两桶油PE总库存量继续走低。煤制企业PE库存周环比也有所下降，显示市场供应压力不大。这对LLDPE产生一定的支撑。预计短期连塑将延续区间震荡格局。操作上，建议投资者暂时观望。
PP
两油各销售公司PP库存量继续下降，环比上周走低 3.85%，同比去年低 7.89%。煤化工企业 PP 库存较前一周减少 0.52%。下游行业整体开工率小幅上涨0.5%至57.8%，且10月份，我国聚丙烯出口量继续稳步上升，这些因素对价格形成一定的支撑。但国际货币基金组织下调2019年全球经济增长率至3%，增速为10年来最低打击了市场信心，聚丙烯企业平均开工率在93.76%，较上周同期上升0.41%；PP装置检修涉及产能在235万吨/年，检修损失量在3.30万吨，环比减少0.90%，显示市场供应有所增加。且受下游需求不振的影响，山东地区丙烯市场价格继续下跌。这些因素都对PP的价格形成一定的压力。预计短期仍有回调的要求，操作上，建议投资者手中空单可设好止盈，谨慎持有。
PVC
供应方面：上游生产企业秋季集中检修已基本结束，不过受环保因素的影响，部分疆企业降负生产，市场供应基本平衡；需求方面：房地产数据意外报喜。房地产开发总投资额及新屋开工销售数据较上一年度明显增加。销售面积虽仍不及去年同期水平，但环比也都有较为明显的增长。原料方面：国内电石市场价格出现区域性下调。此外，台湾下调了12月份的船期报价给市场心理造成了一定的压力。但中美有望分阶段取消加征关税，且本周PVC生产装置开工率继续有所上升，但PVC的社会库存环比、同比均明显减少，显示下游需求有所恢复，去库存速度有所加快。而PVC下游制品进口减少，出口增加也对价格形成支撑。预计后市PVC有可能维持区间震荡格局。操作上，建议投资者暂时观望为宜。
苯乙烯
随着前期延期到港的货物逐渐到货，市场供应有所增加则对价格形成一定的压力。但是，本周苯乙烯装置开工率报80.55，较上周下降4.23%。苯乙烯工厂库存有所减少，且苯乙烯下游开工率略有上升，PS开工率报77.3%，升3.46%，ABS开工率报99.8%，升5.2%。显示苯乙烯装置开工率有所下降，市场供应减少。而下游企业的开工率环比则有所上升，有利于消化社会库存。后市关注7250一线的支撑力度。操作上，投资者多单可设好止盈，谨慎持有。
黑色金属
沪铜
隔夜沪铜2002震荡续涨。中美贸易谈判关键节点逼近，双方仍未就贸易协议条款达成一致，令市场谨慎情绪上升，铜价上行动能受限，不过美国面临政治风险，令美元小幅承压，11月中国铜材进口量大幅回升，国内精铜产量也有所增加，叠加铜库存呈现下降趋势，显示国内终端需求出现好转，铜价仍有上行动能。现货方面，铜价两天增仓量超10万手显现涨势未止，下游畏高观望谨慎参与，市场出货换现者众多，铜价已涨近千元，而升水仅降100多元，尚难吸引到贸易投机商。技术上，沪铜2002合约持仓增量，其中主流多头增仓较大，预计短线小幅续涨。操作上，建议沪铜2001合约可在48700元/吨附近做多，止损位48550元/吨。
沪铅
隔夜沪铅主力2001合约震荡走高，仍承压于10日均线下方。期间美元指数震荡下滑部分提振铅价，市场关注即将到来的12月15日美国是否对华加征新关税，表现较为谨慎。基本面上，LME铅库存连续六日持平，显示消费不佳，而国内市场流通货源依然有限，下游维持按需采购，散单市场高价成交困难，且升贴水较昨日小降。技术上，期价MACD绿柱转红柱，威廉指标震荡走高，关注10日均线阻力。操作上，建议沪铅主力合约可背靠15190元/吨之下逢高空，止损参考15240元/吨。
焦炭
隔夜J2005合约震荡偏涨。焦炭市场暂稳运行，第二轮提涨暂未完全落地。山西地区近期仍有天气预警导致的短期限产，华东地区山东焦化去产能进程加快，发布压减产能及停建违规项目的文件。近期焦企订单以及出货情况良好，多数开工相对平稳，焦化厂焦炭库存处于低位。下游钢厂仍维持按需采购的状态，焦炭库存较低的钢厂已接受提涨。短期焦炭市场将继续向好。技术上，J2005合约震荡偏涨，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，期价或保持偏强态势。操作建议，在1840元/吨附近买入，止损参考1810元/吨。
热卷
隔夜HC2005合约延续反弹。热轧卷板现货报价继续上调，从市场了解到，近期库存持续下降，贸易商心态较好，报价持续上涨，个别规格加价销售。需求端相较于11月份有所萎缩，但整体降幅不大。技术上，HC2005合约继续走高；1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱缩小；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议，依托3500持有多单。
沪锌
隔夜沪锌主力2002合约低开走高，陷入盘整态势。期间美元指数震荡下滑，部分支撑锌价。市场关注即将到来的12月15日美国是否对华加征新关税，表现较为谨慎。基本面上，锌两市库存均延续下降态势，其中沪锌库存降至年内较低位，对近期锌价构成一定支撑。现货上升水快速下调，市场出货情绪较高，但下游企业仍观望为主。技术面，期锌MACD红柱扩大，威廉指标震荡走高，关注20日均线阻力。操作上，建议沪锌主力合约可于18000-17800元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。
贵金属
隔夜沪市贵金属均高开下滑，陷入盘整态势。期间美元指数震荡下滑部分支撑贵金属，而市场关注12月15日美对华加征关税最后期限，不确定犹存。有消息称中美将推迟该期限则使金银承压。技术上，金银主力均回落至布林线中轨下方，KDJ指标向下交叉，MACD红柱缩短，关注一小时布林线中轨支撑。操作上，建议沪金主力2002合约可于335-333元/克之间高抛低吸，止损各1元/克。建议沪银主力2002合约可于4100-4060元/千克之间高抛低吸，止损各20元/千克。
不锈钢
隔夜不锈钢2002大幅上涨。近期有钢厂传来停机检修消息，叠加下游入市采购增加，库存得到部分消化，对不锈钢价格形成支撑，不过镍价及铬铁价格仍表现偏弱，原料成本支撑依然比较有限，以及年末物流停运临近，下游采购时间缩短，以及终端消费持续疲软，不锈钢价格上方压力较大。现货方面，无锡市场冷轧价格普遍报平，贸易商反应成交一般，下游刚需采购为主。华南钢厂远期接单情况较好，现货成交稍显清淡。技术上，不锈钢主力2002合约持仓减量，日线MACD红柱增量，预计短线小幅回调。操作上，建议SS2002合约可在14200元/吨附近做空，止损位14300元/吨。
沪镍
隔夜沪镍2002大幅回升。近期下游有不锈钢厂检修减产，镍铁需求不济价格承压，同时12月镍铁产量预计回升，镍铁市场呈现供强需弱局面，国内镍铁库存持续走升，另外Forrestania镍矿此前受到森林大火影响，目前恢复正常运营，镍价有所承压，不过菲律宾开始进入雨季，镍矿出口能力下降，以及印尼下修到2022年镍冶炼厂产能前景，镍冶炼厂建设进度不如预期，镍价下方存在支撑。现货方面，俄镍可流通资源增加，现货升水延续昨日弱势，均价从昨日1150元/吨下调至850元/吨，金川镍现货升水同样有所下滑，不过仍维持在5000元/吨以上。技术上，沪镍主力2002合约持仓量增加，不过主流多空均有减仓，预计短线小幅回调。操作上，建议沪镍2002合约可在107500元/吨附近做空，止损位108500元/吨。
沪铝
隔夜沪铝2002震荡运行。中美贸易谈判关键节点逼近，不确定性令市场情绪谨慎，同时上游氧化铝产量增加，库存走升价格趋弱，原料成本支撑减弱，铝价上方存在压力，不过美国面临政治风险，令美元小幅承压，同时目前铝进口盈利窗口持续关闭，叠加下游需求出现部分好转，利于国内电解铝库存进一步去化，对铝价形成支撑。现货方面，今日铝价上涨，持货商高价位下出货积极，因市场货源略为偏紧，中间商接货同样积极，双方交投较为活跃。下游今日按需走货为主。技术上，沪铝主力2002合约收十字星，主流空头增仓较大，预计短线震荡高位承压。操作上，建议沪铝2001合约可在13920元/吨附近做空，止损位13970元/吨。
焦煤
隔夜JM2001合约震荡整理。炼焦煤市场稳中偏强运行。山西长治地区部分焦煤品种报价继续上涨，本地瘦主焦代表煤企厂内精煤几无库存，加上近期产量不高前期订单较多，报价持续上涨。临汾安泽地区低硫主焦稳中有涨，本地部分煤企因资源紧缺新签订单暂缓。第二轮焦炭提涨，暂未全面落实，焦钢仍在博弈中。预计焦煤市场或稳中偏强运行。技术上,JM2001合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，下方有支撑。操作建议，在1240元/吨附近持多，止损参考1220元/吨。
动力煤
隔夜ZC005合约冲高回落。动力煤现货市场弱稳运行。陕西榆林地区下游采购需求较好，出货顺畅；内蒙古鄂尔多斯煤矿产销基本正常，贸易发运维持偏低。港口贸易商谨慎观望多持稳价心态，市场交投低迷，中低卡低硫煤需求较好，煤价略有下调，实际成交有限。预计动力煤市场弱稳运行。技术上，ZC005合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱继续收窄，短线或承压运行。操作建议，540元/吨附近短空，止损参考546元/吨。
硅铁
昨日SF001合约探低回升。硅铁现货市场报价些许上扬，青海区域厂家现货资源偏紧，报价上调。厂家开工率呈现上升，市场供应或有增加。钢厂低价采购比较困难，部分钢厂表示，厂家报价坚挺，压价难度较大。短期硅铁市场趋稳运行。技术上，SF001合约探低回升，日MACD指标显示绿色动能柱继续收窄，短线或稳中有涨。操作上，建议在5770元/吨附近短多，止损参考5710。
锰硅
昨日SM001合约小幅上涨。硅锰现货价格小幅上涨。钢厂压价难度增加，部分北方钢厂反馈按河钢集团采价难度高于前几月，市场可销售低价资源不多，南方现货紧张程度强于北方。短期市场成交尚可，硅锰价格偏稳运行。技术上，SM001合约小幅上涨，MACD指标显示红色动能柱继续扩大，短线下方或有支撑。操作上，建议在6230元/吨附近短多，止损参考6150。
铁矿
隔夜I2005合约区间整理。进口铁矿石现货市场报价上调，基本面变化不大，当前钢厂高炉开工率维持高位对铁矿石现货需求较强，铁矿石港口库存下滑对铁矿石期现货价格构成支撑，另外期货主力合约主流持仓多单继续增加。技术上，I2005合约仍处上行通道，1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位有拐头调整迹象，红柱缩小。操作上建议，650-640区间择机短多，跌破638止损出场。
螺纹
隔夜RB2005合约增仓上行。建筑钢材现货市场报价继续上调，近日期价走高提振市场情绪，低价资源减少，价格底部抬升。只是当前正处消费淡季，价格拉涨后高位成交量受阻，另外期货主流持仓减多增空，短线行情或有反复。技术上，RB2005合约仍处上行通道，1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续上行，红柱缩小；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议，依托3500持有多单。
所有观点仅供参考，不作为入市建议。
