重点推荐品种
国债、股指、鸡蛋、棉花、红枣、沪铝、沪铅、焦炭
、原油、PVC、乙二醇
金融股指
股指
A股主要指数周一冲高回落，小幅收涨，量能保持萎靡，陆股通资金延续净流入态势。近来不管是国常会、央行、财政部，还是证监会，所释放出的稳增长及改革信号都相对明确，且经济数据亦出现一定的好转。中美贸易磋商前景扑朔迷离，令投资者的担忧情绪有所升温，也成为抑制A股回升的因素之一，短期内仍将对市场反弹形成抑制。隔夜银行理财子公司净资本管理办法正式对外公布，来年将为A股市场带来更多增量资金，同时也将加速A股投资者结构优化，转变市场的投资风格。在目前市场交投意愿较为低迷的背景下，短线趋势尚未扭转前，谨慎追涨。建议短线IH1912与IF1912关注上方2910-20及3840-50附近压力；此外，中期维持IH偏多操作的同时，亦可持有IC1912空单进行套利操作。
国债期货
昨日国债期货大幅低开，尾盘继续下探，创11月以来最大跌幅。11月官方与财新PMI数据超预期回暖，打压期债多头情绪。尽管央行11月操作显示加码宽松的意图有所上升，多次强调加大逆周期调节力度，但货币政策受到资本约束、流动性约束和利率约束，在短期内货币政策加码宽松会存在一定障碍，市场流动性预计会有一定改善，但改善不会太大。中美关系仍有反复，国债存在潜在避险需求，而A股疲弱将会贡献一部分国债投资需求，且专项债提前预期在年内不会对债市造成很大影响，12月国债配置需求偏强。从技术面上看，十年期国债期货仍处在探底回升的进程当中，但上行动能有所减弱。我们认为，国债期货近期上行势头有所放缓，央行降息的利多影响已经被市场完全消化，年内国债期货料维持偏强震荡。在操作上，建议T2003回调后补多仓，第一目标位关注98.5。
美元/在岸人民币
美元/在岸人民币即期汇率昨日下跌0.10%，收盘报7.0379。受美国11月ISM制造业PMI以及10月营建支出不及预期的影响，美元指数昨日大跌0.47%，使得人民币贬值幅度收窄。上月央行下调OMO利率以及LPR利率意味着宽松周期正式开启，令市场对人民币贬值预期有所增强，近期人民币中间价报价则彰显央行持稳人民币汇率的态度。从离岸与在岸的即期价格来看，当前市场对人民币走势预期不明。此外，人民币走势大方向主要看中美贸易关系，需密切关注。当前在央行维稳人民币汇率的意图下，近期在岸人民币料将维持窄幅震荡，区间关注7.02-7.05。
美元指数
美元指数周一跌0.42%报97.8652。因贸易忧虑和美国经济数据走弱令市场担心美国可能陷入衰退。此前公布的数据显示，美国11月ISM制造业PMI连续第四个月萎缩，下滑至48.1，且建筑支出意外下滑，数据公布后美元加速下跌。非美货币方面，欧元兑美元大涨0.54%至1.1079，创出9月中旬以来的最大涨幅。因数据显示，11月份欧元区制造业指数上升到三个月以来最高点。欧元上涨令美元承压。贸易方面，美国总统特朗普对巴西和阿根廷出口金属恢复加征关税的决定；另外，在WTO周一表示欧盟未充分消除补贴空中汽车所产生的负面影响后，美国表示将评估对欧盟商品加征关税事宜。贸易忧虑也在一定程度上使美元承压。操作上，美元指数或维持盘面震荡。美国制造业数据持续萎缩，或使美联储保持谨慎态度，但短期内美元大幅走软的可能性不高，建议静待数据以做进一步判断。
农产品
豆一
部分农户惜售情绪犹存，且运费价格上涨，导致收购活动受到影响，对豆一期货现货价格构成支撑，不过中美或在明年签署协议，而且今年春节较往年有所提前，预计春节前仍有集中销售可能，因此预计价格上方承压。A2001合约高开反抽，期价震荡运行。操作上，建议A2001合约3360-3420高抛低吸。
豆二
美豆收获压力以及南美大豆增产预期等利空因素主导，导致美豆期价连续走低，对国内豆类造成压力，豆二跟随走弱。技术上，豆二移仓换月，b2002合约下跌，压力位3220。操作上，b2002合约建议在3160元/吨建立空单，止损位3220元/吨。
豆粕
供给方面，豆粕库存偏低，12月初部分油厂有停机计划，令豆粕供应偏紧，经销商和油厂有挺价意愿，预计短期价格小幅反弹。需求方面，近期猪价持续高位回落，导致部分区域压栏大猪恐慌性出栏，叠加南方水产需求减少，豆粕采购清淡，叠加美豆期价下跌，上涨空间有限，短期反弹过后仍有下跌风险。技术上，m2005合约建议关注支撑位2730，压力位2790。操作上，m2005合约建议空单继续持有，止损位2790元/吨。
豆油
马棕出口数据利空以及印尼出口税执行时间推迟消息引发多头平仓抛售，导致油脂盘面回调。前期油厂卖出较多远期基差，近期执行合同较多，油厂走货速度较快，豆油库存不断下降，叠加主产国生柴政策、棕榈油减产预期等良好基本面支撑下，油脂市场下方空间有限。操作上，y2005建议暂时观望。
棕榈油
由于印尼推迟出口税执行时间，导致市场担忧政府没有资金补贴B30执行，叠加主产区棕榈油减产预期被过度炒作，交易商获利出场增加，但供需前景预期支持下，预计棕榈油回调空间有限。技术上，P2005合约呈现高位震荡调整，关注压力位5800，支撑位5600。操作上，建议暂时观望。
鸡蛋
据芝华数据最新公布的蛋鸡存栏统计显示，2019 年 9 月在产蛋鸡存栏量为11.52 亿只，环比上升 1.91%，同比去年增加5.82%；育雏鸡补栏量为 8123万只，环比减少 9.7%，同比增加 36.22%；后备鸡存栏量为 2.57 亿只，环比下降6.43%，同比大幅增加 22.12%；全国蛋鸡总存栏量为 14.08 亿只，环比增加 0.28%，同比增加 8.46%。
中秋国庆双节刺激猪肉消费，生猪存栏或再度探低，利好禽蛋消费；四季度可淘老鸡数量环比明显减少，10 月蛋鸡苗价格创新高，对应 01 合约的蛋鸡产能有望恢复至历史中等偏高水平；贸易磋商我国承诺进口一定数量美国猪肉，并且豁免进口关税，以填补国内供应缺口，养殖利润高企预计未来肉类进口存在增长空间；10 月底鲜蛋价格走高 5.5 元/斤上方，市场走货转慢。
关于1月合约主要关注两点：1、当前蛋鸡苗价格处于 2012 年以来的季节性历史年度高位，8 月补栏淡季蛋鸡苗价格坚挺反应市场看好未来需求；2、猪价步入上涨周期，相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费，鸡蛋作为物美价廉的动物蛋白来源有望跟涨；中秋国庆双节刺激猪肉消费，未来生猪存栏或再度探低，四季度猪价上涨仍是大势所趋；农业农村部新闻办公室 11 月 13 日发布，云南省腾冲市发生非洲猪瘟疫情，预计疫情风险有助于减缓生猪养殖压栏倾向，短期利空猪价；现货及仓单交割价格有止跌企稳迹象，预计现货 4.2 元/斤存在一定支撑，四季度存在温和通胀可能，重点关注 CPI 食品类数据，不建议过度看空鸡蛋；鸡蛋 05 合约向上回补跳空低开缺口，4120 元/500 千克存在较强支撑，短期或区间震荡，建议逢低试多。
菜油
截至11月22日，沿海地区菜籽油库存报7.55万吨，环比上周增加0.3万吨，华东地区库存报30.54万吨，环比减少2.14万吨，沿海地区未执行合同报6.52万吨，环比减少0.28万吨。菜籽油厂开机率窄幅回落至7.38%，入榨量报3.696万吨，周跌幅17.79%，预计随着12进口菜籽到港开机率有望好转，由于原料偏紧冬季油脂消费转好菜油去库存进程加快，未执行合同稳中有增显示当前高价需求稍有好转但仍然同比偏弱。
菜油 01 合约前二十名多头持仓49184，-2875，空头持仓 620521，-4104，净空单12868，-1229，移仓换月多空双方均有减仓，净空单量小幅减少，显示主流资金看涨情绪一般。
近期国际原油期价区间震荡，预计对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑一般；整体来看，豆菜油及菜棕油价差处于历史显著偏高水平，利好豆棕油替代性消费；据海关数据显示，2019 年 1-9 月我国共进口油菜籽234.95 万吨，较去年同期下降 35.26%；即使中加关系能出现好转，根据船期来看，12月我国油菜籽供应偏紧格局难有改善。考虑到原料供应偏紧且冬季油脂消费好转，近期菜油去库存进程有所加快，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费，同时油脂间价差偏大利好替代消费，预计短期菜油走势高位承压，10 月菜油进口成本抬升对菜油期现价格形成支撑，预计菜油 01 合约期价下破 7630 元/吨，支撑转为压力位，预计短期维持偏弱走势。
菜粕
截至11月22日，福建两广地区菜粕库存报2.7万吨，周环比增幅17.4%，未执行合同报6.9万吨，周环比增幅3%，菜籽油厂开机率窄幅回落，菜粕库存小幅增加而未执行合同持续回升，虽然整体饲料需求同比去年仍然显著偏弱，但合同数据显示未来需求有望好转。
菜粕 01 合约前二十名多头持仓 71032，-5207，空头持仓89215，-13778，净空单 18183，-8571，多空双方均有减仓而空头减幅更显著，显示市场继续看空情绪明显转弱。
虽然饲料需求环比去年明显偏弱，但原料供应受限，且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可，预计未来菜粕进口量仍存在增量空间；周一菜粕仓单清零显示供应方存在一定挺价意愿，并且未执行合同数据显示未来需求有望好转，菜粕 01 合约 2190 元/吨存在一定支撑，建议逢低试多，有望上行测试 2240 元/吨压力情况。
白糖
洲际交易所(ICE)原糖期货周一下跌，自前一日触及的九个月高位下滑。国内而言，广西地方储备糖抛储竞拍方面，投放的12.7284万吨广西地方储备糖，竞拍底价为5800元/吨，竞拍成交11.80万吨，流拍0.92万吨，短期内市场的缺口暂时被填补。国内新糖现货价格稳中下调，叠加广西糖厂压榨数量同比增加，预计新糖供应将出现明显增加，此外，10月进口糖量为45万吨，高于市场预期，进口量已连续4个月超40万吨，短期糖价或调整为主。后市关注抛储情况。操作上，建议郑糖主力合约短线日内交易为主。
棉花
洲际交易所(ICE)期棉周一延续下滑，对中美两国贸易协议前景的不确定性打压投资者人气。国内市场：下游纱厂开机率下滑，且纱线、坯布库存继续累积，冬季订单进入尾声，需求淡季逐渐显现。加之新棉加工高于市场预期，工商业库存及仓单量大增，供应仍显宽松局面。部分新疆棉轮入政策落地，考虑到轮入数量占产量不到10%且价格吸引力不足，对棉价提振有限。关注中美贸易商谈的最终结果。操作上建议郑棉主力短期或逢高抛空思路对待。
苹果
苹果冷库库存处于相对饱和状态，果农货源相对惜售，而秋冬季其他水果大量上市，在一定程度削弱苹果需求。不过当前各产区入库结束，市场上剩余好货货源偏少，库内高品质货源价格偏高，给予市场一定的支撑。后市来看，受今年苹果产量的影响，冷库出库颇有压力，不过考虑到圣诞节日需求刺激，苹果期价或存上涨的可能。技术面上，AP2001合约短均线指标开始转好，且kdj金叉向上，短期技术面转多。操作上，建议苹果2001合约短期可在8180附近做多，目标参考8280，止损参考8130。
玉米
供应方面，东北地区大雪过后，基层卖粮进度明显加快，加之基层农户的惜售情绪开始松动，市场供应压力逐步体现，季节性售粮高峰即将来临。需求方面，10月份能繁母猪存栏首次上涨，生猪存栏降幅大大缩窄。非洲猪瘟爆发以来，生猪、能繁母猪存栏环比持续下跌的局面已经被打破，玉米饲料需求最差的阶段已经来临。此外，生猪养殖利润持涨的势头已经被阻断，不过仍高企，吸引养殖户补栏、复养，未来生猪、能繁母猪压栏贡献将大概率大于存栏降幅，市场处于产能筑底回升阶段；此外，原料玉米消耗量连续多周增加，深加工消费仍有增长空间。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。
技术上，C2001合约上方测试1860元/吨压力位，下方考验1800元/吨支撑位。操作上，C2001合约建议多单继续持有，目标1860元/吨，止损1800元/吨。
淀粉
淀粉受原料玉米价格的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，近期淀粉企业加工利润大幅上涨，处于历史较高水平，随着企业加工利润好转，预计后期企业开机率有增加的可能。库存方面，天下粮仓调查82家玉米淀粉深加工企业：截至11月26日当周（第48周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达61.94万吨，较前一周61.82万吨增0.12万吨，增幅为0.19%，较去年同期51.76万吨增10.18万吨，增幅为19.67%。随着上周玉米淀粉现货价格陆续上涨，部分下游企业在偏低价位签订不少合同，目前部分仍在执行合同为主，但市场对于淀粉追涨也谨慎，高位签单受限，预计短期内淀粉库存或难有大的调整。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。
技术上，CS2001合约上方测试2240元/吨压力位，下方考验2180元/吨支撑位。操作上，CS2001合约建议多单继续持有，目标2235元/吨，止损2175元/吨。
红枣
供应方面，今年红枣供需偏松基调延续，市场供大于求格局抑制红枣价格上涨，且随着时间的推移，部分农户的卖货心态略显着急，尤其是种植面积较多的农户，逐渐开始接受市场的现有行情，选择随行卖货，进一步承压红枣市场。需求方面，目前部分存储商手中仍有剩余库存货源，在没有清完库存的前提下，前去产区拿新货的积极性减缓，且去年同期，新枣行情是高开低走，部分客商出现赔本现象，因此今年，在市场行情不明了的情况下，采购客商对高价货源采购意愿并不强，多持观望态度。不过春节是红枣的消费旺季，今年过年早，春节需求备货或提前到来，后期红枣市场购销有望逐渐好转。产销区现货方面，近期灰枣现货价格指数微幅上调，价格较为坚挺，给予期货市场一定的支撑作用。仓单方面，CJ1912合约临近交割，不过红枣的仓单数量较少，推升红枣价格上涨。整体而言，红枣期价维持高位震荡运行为主。
技术上，CJ2001合约继续走高，上方关注前高11260元/吨，短期区间行情看待。操作上，CJ2001合约建议在10700-11250元/吨区间内交易。
粳米
据美国农业部11月份发布的中国大米供需数据显示，2019/20年产能过剩较2018/19年有所扩大，供需偏松基调延续，此报告偏空于国内大米市场。此外，稻谷处于上市高峰期，随着市场上原粮上量的增加，米企开机率连续多周回升，市场上大米供应量有所增加，加之东北托市迟迟未启动，农户惜售心理不断松动，售粮积极性增加，承压粳米市场。需求方面，新米购销依旧清淡，大米走货缓慢，但米价已在低位徘徊，下滑空间有限，且12月份是大米消费旺季，后期新米走货有望逐渐好转。整体而言，短期内粳米期价震荡运行为主。
技术上，2日rr2001合约大幅下跌，短期将向下探寻新的调整区间下轨。操作上，rr2001合约建议暂时观望。
化工
原油
国际原油市场呈现震荡回升，布伦特原油期价上涨0.7%至60.92美元/桶一线，WTI原油期价上涨1.4%至55.96美元/桶一线。中国财新制造业PMI好于预期，美国制造业PMI数据表现疲软，贸易局势的不确定性影响市场氛围；EIA数据显示9月美国原油产量增至记录高位1246万桶/日；据报道OPEC+考虑在12月会议将减产协议延长至明年6月，而俄罗斯对于减产协议延期存在分歧，消息称沙特计划在现有120万桶/日的减产协议上增加40万桶/日的减产指标，市场聚焦12月OPEC会议。
技术上，SC2001合约期价回测60日均线支撑，上方受5日均线压力，短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上，建议446-460元/桶区间交易。
燃料油
中国制造业数据好于预期，消息称OPEC正讨论深化减产及延长减产期限，国际原油期价呈现震荡回升；新加坡燃料油市场现货价格下跌，高低硫燃料油价差继续扩大；波罗的海干散货运价指数连续回升；新加坡燃料油燃料油库存升至四周高点；IMO2020限硫新规对高硫燃料油需求构成压制。前20名持仓方面，FU2005合约净持仓为卖单87954手，较前一交易日增加19051手，空单增幅高于多单，净空单大幅增加。
技术上，FU2005合约期价面临20日均线压力，下方考验1800-1850区域支撑，短线燃料油期价呈现低位震荡走势。操作上，短线1800-1950区间交易。
沥青
贸易局势氛围趋紧，俄罗斯态度摇摆令OPEC+会议乐观预期消退，国际原油期价呈现大幅回调；国内主要沥青厂家开工率下降，厂家及社会库存继续回落；北方地区部分炼厂转产，需求进入尾声，贸易商观望心态渐浓；华东、华南地区刚需为主，部分地区降雨天气阻碍出货，资源供应较为充裕，部分炼厂价格下调；现货市场稳中下跌，华东、山东华南现货调降。前20名持仓方面，BU2006合约净持仓为卖单12212手，较前一交易日增加529手，部分席位减仓，净空单小幅增加。
技术上，BU2006合约面临3000关口压力，下方考验10日均线支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线2850-3000区间交易为主。
橡胶
目前国内产区割胶进入尾声，原料价格高于去年同期，显示供应偏紧。但东南亚仍处于供应旺盛期，未来供应压力犹存。近期山东轮胎企业开工整体持稳，目前处于秋冬环保严查阶段，企业开工将不定期地受到影响，加上当前销量增长乏力，厂家开工难有提升空间。终端市场方面，重卡销量持续走好，临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，对天然橡胶消费有所支撑。技术上，夜盘沪胶ru2005合约小幅收涨，下方12580附近支撑较好，短期建议在12580-12800区间交易；nr2003合约下探回升，关注上方10725附近压力和下方10650支撑，建议暂时观望或震荡思路操作。
甲醇
目前甲醇开工率仍较高，且今年天然气制甲醇限产力度不及预期，而焦炉气限产规模及影响也将有所减弱。进口方面，10月份国内甲醇进口继续大幅增长，单月进口量超过110万吨。前期华东港口封航影响，部分船货推迟抵港，港口库存略有下降，但近期到港增量预期较高，港口库存压力犹存。从需求来看，近期沿海甲醇制烯烃装置稳定运行并维持较高的开工水平，因此也缺乏需求增量的预期，不过东北亚乙烯的止跌回升为甲醇需求提供了利多支撑。但整体来看，甲醇供需过剩的基本面格局尚未得到改善。从技术上看，夜盘MA2001合约减仓上行，期价突破前期阻力，短线或惯性上涨，关注上方1995附近压力，可尝试背靠这一位置轻仓逢高抛空，注意风险控制。
尿素
今年国内气头企业冬季检修时间将较往年缩短，限产力度不及预期，尿素企业开工率高于往年同期，但近期部分装置陆续停车，为期价提供短期支撑。需求方面，农业暂无启动，国内复合肥企业装置开工率虽小幅上升，但随采随用为主；胶板厂因环保限产按需采购，对市场支撑力度有限。受印度招标的影响，近期尿素出口大幅增加，虽然出口价格不断下调对国内尿素价格产生压力，但对港口库存消化起到积极作用。从技术上看，UR2001合约承压回落，关注下方1654附近支撑，短线建议在1654-1673区间交易。
玻璃
目前玻璃各地区市场有所分化，华北东北地区因天气转冷整体产销回落，叠加环保交通管制出货速度放缓，库存增加。华东、华南地区因赶尾工，整体需求尚可，库存紧张。据统计，全国样本企业总库存1812.54万重箱，环比上涨0.97%，同比下降38.32%。下游高位接货意愿放缓，且需求旺季逐步过去，预计价格上涨动力有限。技术上看，FG2001合约上方关注1470附近压力，下方关注60日均线支撑，KDJ指标形成金叉拐头向上，短期价格或偏强整理，但上行幅度有限，建议短期暂且观望。
LLDPE：
国际货币基金组织下调2019年全球经济增长率至3%，增速为10年来最低，原油大幅回落打击了市场信心，上周聚乙烯企业平均开工率在89.95%，周环比增加1.35个百分点，周产量总产量报36.10万吨，环比增加0.54万吨。市场供应有所增加。但中美有望分阶段取消加征关税，且进入十月下旬后，塑料的农膜的需求逐渐回升，上周农膜企业整体开工率报42.3%，周环比继续小幅上升0.1%。与此同时，PE社会库存继续震荡回落，周环比降幅在5.21%，而国内主要港口聚烯烃库存也持续回落，报21.84万吨，较上周下降了0.4万吨，同时也低于去年同期水平。显示市场上供应压力不大，这对LLDPE产生一定的支撑。预计短期反弹有望延续。操作上，建议投资者手中多单可设好止盈，谨慎持有。
PP：
国际货币基金组织下调2019年全球经济增长率至3%，增速为10年来最低，原油大幅回落，打击了市场信心，国内聚丙烯下游行业整体开工率窄幅下滑至57.3%；规模以上塑编企业整体开工率下滑2%至54%。大型企业开工在60%，小型企业开工在49%。注塑企业开工率下滑1%至64%。膜厂装置开工率小涨至53.9%也利空于价格。但中美有望分阶段取消加征关税，上周聚丙烯企业平均开工率在93.35%，较上周同期下降0.86%；且PP的社会总库存也继续回落，较前一周减少了2.98%。此外，国内主要港口聚烯烃库存也持续回落，报21.84万吨，较上周下降了0.4万吨，同时也低于去年同期水平。10月份，我国聚丙烯出口量继续稳步上升，这些因素对价格形成一定的支撑。预计反弹有望得到延续，操作上，建议投资者手中多单可设好止盈，谨慎持有。
PVC：
供应方面：上游生产企业秋季集中检修已基本结束，后期供应将呈现逐渐上升的格局；需求方面：房地产数据意外报喜。房地产开发总投资额及新屋开工销售数据较上一年度明显增加。销售面积虽仍不及去年同期水平，但环比也都有较为明显的增长。原料方面：国内电石市场价格出现区域性下调。此外，台湾下调了12月份的船期报价给市场心理造成了一定的压力。但中美有望分阶段取消加征关税，且上周PVC生产装置开工率虽然有所上升但PVC的社会库存环比、同比均明显减少，显示下游需求有所恢复，去库存速度有所加快。而PVC下游制品进口减少，出口增加也对价格形成支撑。考虑到短期内PVC涨幅较大，后市可能会有技术性调整的需求。操作上，建议投资者手中多单逢冲高可减持，落袋为安。
苯乙烯：
上周苯乙烯开工为84.78，环比上升1.86%，下游EPS开工率报53.99%，环比下降0.9%，PS开工率报73.84%，环比上或1.71%，ABS开工率为94.6%，环比下降1.1%。显示苯乙烯装置开工率有所回升，市场供应增加。而下游企业的开工率环比则略有回落，显示下游需求不振。由于港口封航，船货到港延期，上周华东华南主流库区库存量略有减少。但这些延期到达的船货，预计将在12月初集中到货，届时库存有明显上涨预期。从供需压力来看，船货集中到货将加大短期的供应压力，且环保影响下游开工，下游有降负荷计划，PS、EPS部分装置检修，需求进一步走弱。苯乙烯短期偏强中线偏弱。操作上，建议投资者手中空单可设好止盈，谨慎持有。
纸浆
纸浆从基本面上看，供应压力未有明显的缓解，需求端，下游纸制品厂持续调涨，纸厂利润高企，纸浆价格下跌后部分逢低补库，但力度有限。从价格上看，目前期价下跌后基差缩窄，贸易商心态企稳，或限制期价进一步下跌，但一月份交割压力较大，价格难以出现大涨。短期或维持区间波动。
技术上，SP2001合约震荡收跌，短线上方关注4550线附近压力，下方关注4470支撑，短期期价底部整理为主，激进投资者可依托4470一线轻仓短多。
PTA
PTA供应方面，海南逸盛、嘉兴石化、亚东石化相继重启，蓬威石化负荷提升中，且新凤鸣另外一套110万吨装置投产，目前开工率调整为主87.14%，供应逐步增加。需求方面，下游聚酯涤丝产销一般，涤纶短纤短期受某厂失火影响备货显现，但对下游产销提振有限。价差结构方面，基差基本持稳，成本方面，处在盈亏线附近。后市来看，PTA供应增加，下游整体需求跟疲弱，预计价格上行动力有限。
技术上，PTA2001 合约上方测试4850附近压力，下方测试4650附近支撑，建议区间逢高做空交易。
乙二醇
近期乙二醇装置开工率略有下降，总开工在63.47%，前期因长江封航原因港口库存维持低位，近期开工回落预计供应进一步减少；但需求方面，下游聚酯受部分装置检修，聚酯行业整体开工率下降，加弹、织造企业开工持续下探，需求逐渐萎缩，涤丝产销承压，加之年底市场预期普遍悲观，整体需求力度不足。近月合约受供应不足且临近交割基差影响走势偏强。
技术上，EG2001合约隔夜大幅走高，涨幅超3%，短期下方测试五日线支撑，建议依托五日线短空。
黑色金属
沪铝
隔夜沪铝2001延续上行。中国11月财新制造业PMI表现好于预期，走势与国家统计局数据一致，且均运行于扩张区间，对市场信心形成提振，同时电解铝现货库存持续去化，铝价上行动能增强，不过美国签署涉港法案，中美贸易谈判局势再添不确定性，以及上游氧化铝库存走升，价格趋弱，对铝价有所压力。现货方面，昨日早间市场出接活跃，持货商对后市看好，出货明显收敛，中间商虽积极接货，但此时小幅提价亦难收满货量，下游周一少量补货，但对高价仍存观望态度。技术上，沪铝主力2001合约日线MACD红柱增量，主流多头增仓更大，预计短线延续上行。操作上，建议沪铝2001合约可在13960元/吨附近做多，止损位13900元/吨。
沪铅
隔夜沪铅主连合约低开下滑，创下16年9月30日以来新低15060元/吨，市场情绪依然较为悲观。基本面上，铅两市库存均呈上升态势，铅市下游消费淡季持续，预期短线铅价仍将承压震荡偏弱。技术面上，沪铅主力仍承压于均线组下方，MACD绿柱有所缩窄，而威廉指标仍于低位震荡。操作上，建议沪铅主力2001合约可背靠15170元/吨之下逢高空，止损参考15250元/吨。
焦炭
隔夜J2001合约震荡偏涨。焦炭现货市场稳中偏强，首轮50元/吨提涨逐步落地。山西汾阳地区重污染天气预警引起的限产情况依然存在；山东临沂地区焦企限产力度进一步加强，后续将长期保持限产状态。焦企订单以及出货情况良好，多数库存处于中低位水平，焦企心态良好。下游钢厂整体利润偏高，生产较好，拿货相对积极，部分焦炭库存偏低，钢厂适量补库。港口贸易商观望情绪增加，采购依旧相对谨慎。预计短期焦炭价格稳中偏强。技术上，J2001合约震荡偏涨，日MACD指标显示红色动能柱继续收窄，短线或继续测试5日均线。操作建议，在1855元/吨附近买入，止损参考1825元/吨。
贵金属
隔夜沪市贵金属均震荡走高，主要受到美指下滑提振。期间美元指数一度较日高回落逾50点，创11月22日以来新低至97.80，美国疲弱的制造业数据重燃市场对经济增长放缓的担忧。技术上，沪金上破20日均线，KDJ指标向上交叉。沪银受困于5日均线与10日均线交织处，下方关注4120元/千克支撑。操作上，建议沪金主力合约可于335-333元/克之间高抛低吸，止损各1元/克。沪银主力合约可于4150-4110元/千克之间高抛低吸，止损各20元/千克。
沪锌
隔夜沪锌主力低开震荡，有效运行于均线组下方。期间美元指数一度较日高回落逾50点，创11月22日以来新低至97.80，美国疲弱的制造业数据重燃市场对经济增长放缓的担忧。基本面上，锌两市库存均呈下降态势，其中沪锌库存降至年内较低位。现货上，下游按需采买，消费尚好；贸易市场方面，上海社会库存持续走低，市场货源进一步紧缺，贸易商升水借势拉升。技术面，沪锌主力威廉指标震荡下滑，KDJ指标向下交叉。操作上，建议沪锌主力合约可背靠17750元/吨之下逢高空，止损参考17800元/吨。
沪铜
隔夜沪铜2001下探回升。中国11月财新制造业PMI表现好于预期，对市场信心形成提振，同时上游铜矿供应表现偏紧，以及中游铜库存呈现下降趋势，令铜价上行动能增强，不过相应的美国PMI数据则逊于预期，全球经济下行压力依然较大，同时中美贸易谈判存在较大不确定性，以及终端行业缺乏明显改善，需求仍表现疲弱，对铜价形成一定压力。现货方面，月初贸易商挺价意愿强烈，低价货源依然吸引部分贸易商买盘，昨日下游维持刚需表现，贸易商表现活跃。技术上，沪铜主力2001合约走长下影线，主流空头增仓较大，预计短线震荡运行。操作上，建议沪铜2001合约可在47100-47300元/吨区间高抛低吸，止损各150元/吨。
沪镍
隔夜沪镍2002低位震荡。欧盟向WTO就印尼禁矿提起申诉，使得印尼镍矿出口政策出现了一定变数，同时10月我国镍矿进口累计同比仍呈现上升，目前镍矿港口库存呈现上升趋势，同时镍铁进口依然有很大增幅，以及下游需求表现疲软，镍矿供应缺口仍有所消化，镍价表现弱势，不过面对申诉印尼年底禁矿态度坚定，以及目前对镍矿出口监管趋严，叠加菲律宾雨季来临，可能对后续镍矿进口产生影响，对镍形成支撑。现货方面，昨日沪镍持弱整理，对下游刚需拿货成交相对利好，今日本身为月初首个交易日，再加上绝对价格持续下跌，场内成交气氛尚可。技术上，沪镍主力2002合约持仓增量，关注106000位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍2002合约可在107000-109000元/吨区间高抛低吸，止损各1000元/吨。
不锈钢
隔夜不锈钢2002低位回升。国内不锈钢库存仍处于高位，其中300系热轧库存仍处高位，去化程度不如预期，令热轧价格走弱，叠加下游需求步入淡季，对不锈钢价格有所压力，不过目前镍价跌势有所放缓，同时下游备货需求有所回升，以及钢厂减产消息传出，挺价意愿较强，对不锈钢价格形成支撑。现货方面，无锡市场早间冷热轧现货普跌100-150元/吨，现货市场迎头追赶，纷纷下调价格，近期钢厂货源陆续到场，各商家以出货为主，实际成交情况仍待市场验证。技术上，不锈钢主力2002合约日线MACD绿柱缩量，主流空头减仓较大，预计短线小幅回升。操作上，建议SS2002合约可在14000元/吨附近轻仓做多，止损位13920元/吨。
焦煤
隔夜JM2001合约高开低走。炼焦煤市场偏稳运行。山西长治地区低硫主焦成交好转，煤矿合同量增多，挺价意愿增强；陕西子长气精煤需求一般，下游采购积极性不高，近日主流价格有所下调。而洗煤厂利润偏低，且临近年底洗煤厂开工随意性增强。下游焦企订单及出货情况好转，个别钢厂有适量补库情况。近日雨雪天气增加，煤矿安全检查频繁，煤价支撑增强，预计焦煤价格以稳为主。技术上,JM2001合约高开低走，日MACD指标显示绿色动能柱转红，“金叉”形成。操作建议，在1230元/吨附近短多，止损参考1210元/吨。
动力煤
隔夜ZC001合约低开高走。动力煤现货市场暂稳运行。陕西榆林地区下游采购需求开始好转，煤矿产销尚可，煤价整体趋稳；内蒙古鄂尔多斯地区煤市整体产销维稳，周边电厂低卡煤需求较好，短期以稳为主。港口贸易商持观望心态，市场交投尚可，以中低卡低硫煤为主，煤价略有上调，实际成交一般。预计动力煤市场较稳运行。技术上，ZC001合约低开高走，日MACD指标显示红色动能柱继续扩大，短线关注40日线压力。操作建议，552元/吨附近买入，止损参考546元/吨。
硅铁
昨日SF001合约偏弱震荡。硅铁短期内上升动力不足，厂家减产尚未对市场形成压力，钢厂招标价格依旧处于低位，厂家涨价未见成效，市场信心受挫。短期硅铁市场持稳运行。技术上，SF001合约偏弱震荡，日MACD指标显示红色动能柱呈现收窄，短线处于均线间运行。操作上，建议在5750-5860元/吨区间操作，止损各50个点。
锰硅
昨日SM001合约减仓上行。锰矿盘整运行，钢招尚未开始，采购放缓，目前港口库存依旧高位。硅锰走势维持持稳格局，钢厂仍有压价之意，尤其北方钢厂预计仍想低价采购。仍需静待钢招的开启。硅锰市场持稳运行。技术上，SM001合约减仓上行，MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，上行压力仍在。操作上，建议在6100元/吨附近短多，止损参考6020元/吨。
铁矿
隔夜I2001合约窄幅整理。进口铁矿石现货市场报价小幅下调，钢厂整体采货积极性一般，但钢材期价走高对矿价构成一定支撑。技术上，I2001合约区间震荡，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，红柱放大。操作上建议，回调择机短多，止损参考635。
螺纹
隔夜RB2001合约窄幅震荡。建筑钢材现货市场报价小幅下调，但随着期螺低位回升，市场成交有所好转，下游采购询价积极，超低价资源消失。据悉目前市场资源到货情况较上周有小幅增加，规格紧缺情况得到一定改善，短线在多空因素交杂的环境下，钢价或陷区间震荡。技术上，RB2001合约探低回升，1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位运行，红柱缩小；1小时BOLL指标显示上轨与下轨开口缩小。操作上建议，短线3660-3580区间高抛低买，止损30元/吨。
热卷
隔夜HC2001合约小幅回调。热轧卷板现货报价稳中有涨，贸易商心态转好，部分短缺规格加价销售。从市场了解到，近期外材到货偏少，贸易商整体库存偏低，心态较好，尤其是近期期货热卷强于螺纹，市场认为抗跌性逐步增强。技术上，HC2001合约重心上移；1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，红柱放大；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口放大。操作上建议，短线以3550为止损，偏多交易。
