盈利预期下降+贴现率预期上行，A股尚未到趋势反转的时机，指数仍将处于区间震荡。配置上，围绕低风险特征，紧扣顺通胀+高股息/公共投资/困境反转三条主线。从政策底到市场底，做好防守反击，而不是趋势反攻。

后市展望：逐步进入探底阶段，趋势性上涨仍需等待经历了前期的反转行情后，本周A股市场延续年初以来的下跌趋势，表征市场走势的各宽基指数均有一定跌幅，北向资金维持前期的净流出趋势。

内外部焦虑因素全面明朗，非理性情绪宣泄结束；经济形势整体平稳，后续疫情精准管控举措对经济影响将逐渐减弱；海外加息落地及俄乌冲突渐趋明朗，负面冲击有所削弱；A股市场回归常态，把握价值成长的共振上涨行情。

沪深300指数具有稳健的盈利能力，是A股蓝筹的代表。沪深300指数高分红，股息率持续保持在2%以上，明显高于大多宽基指数。站在当前时点，沪深300指数的中长期配置价值凸显。

截至3月11日，股权风险溢价为5.3%，处于2011年以来的58.3%分位数水平。行业上，恒生综合行业指数均下跌。截至3月11日,AH溢价指数为147.33，高于上周收盘的144.76，位于2014年以来的98%分位数水平。

指股网获悉，国泰君安发布研报称，低估值板块的盈利对经济周期的敏感度高，其行情多来源于对稳增长政策托底经济的预期，本轮低估值行情的本质是估值修复。因此，每一轮信用周期底部，低估值板块均有所表现。

指股网获悉，2月15日，恒生指数有限公司刊发咨询文件，就采用恒生中国企业指数成份股及A股公司，以开发一项新的“全面性”中国指数向市场征询意见。

但随着我国投资者资产配置向权益转移，A股中配置型资金占比逐渐提高，机构投资者占比从15年的17.1%上升至21Q3的34.5%，资金进出对市场涨跌的敏感度逐渐减弱。

梳理目前A股的非定制ESG指数，共计29支。

核心观点如下A股节后开门红，建议布局低PEG科技+“稳增长”和“双碳”交集。3大因素的变化将支撑A股节后开门红。