中新经纬客户端8月19日电 8月18日，中国飞鹤 发布了2021年中报。数据显示，2021年上半年中国飞鹤营收为115.4亿元，同比增长32.6%，延续了此前稳健增长的趋势。

揭牌仪式上，中国飞鹤副总裁梁爱梅发表演讲，强调了飞鹤对基础研究的重视，讲述了飞鹤在研发创新方面的长期投入，并进一步明确飞鹤科研创新的未来规划。

线上渠道，海外奶粉巨头因其强大的品牌力长期占据优势。未来随着整体国产婴幼儿配方奶粉品牌力的提升，其在线上渠道的市占率有望持续增长。

　　如果用一个词来回顾2020年的国产奶粉市场，那就是“提速”。飞鹤更是2020年放心奶粉名单中备受信赖的品牌，赢得了口碑与销量上的双丰收。

华西证券预计2021年公司将保持稳健的获利能力，主业净利率随高端产品占比提升继续小幅提升。公司业绩增长确定性强，目前股价对应2021-22年P/E仅22/18倍，PEG＜1，估值具备较高安全边际，维持买入评级。

飞鹤2020年收入符合预期，经调整净利润略超预期，结构改善及规模效应推动毛利率和净利率双升。另外，20H2其他乳制品同比增长4.1%，营养品受美国疫情影响同比下降51.7%。管理费用率6.2%，同比下降1.8pct，经调整净利率提高1.8pct至31.3%。

另外，公司已开展幼童食品及补充品的研发工作，国泰君安认为，随着营养保健品新品的问世和合并协同效应的逐渐显现，飞鹤拥有二次成长的潜能。