基本消息面

周四(2月25日)，由于美国国债收益率飙升以及好于预期的经济数据削弱了对黄金的需求，金价一度下跌逾2%，至近一周低点。

美市尾盘，现货黄金收报1770.41美元/盎司，下跌34.50美元或1.91%，盘中触及2月19日以来的最低水平1765.43美元/盎司，最高触及1805.45美元/盎司。

COMEX 4月黄金期货收跌大约1.3%，报1775.40美元/盎司。

基本面利多因素

1.美联储主席鲍威尔周三重申，美国利率将维持在低位，美联储将继续购买债券以支持美国经济。宽松货币政策往往利空美元，利多黄金。

2.当地时间周一，美国众议院预算委员会以19票赞成16票反对的投票结果，决定推进美国总统拜登1.9万亿美元纾困法案，并将在本周晚些时候提交众议院进行表决。法案随后还将在参议院讨论，预计将面临更大的党派挑战和更繁琐的程序。财政刺激方案的进展有助于提振黄金的需求。

基本面利空因素

1.周四，基准10年期美国国债收益率攀升至1.614%，为2020年2月14日以来的最高水平。美债收益率上升令黄金承压。

2.美国周四公布的数据显示，至20日当周初请失业金人数降至73万，前值修正为84.1万，预期为83.8万人；美国至2月13日当周续请失业金人数录得441.9万人，为连续第六周回落。有机构指出，美国上周初请失业金人数大幅减少，意味着随着新冠疫情传染率的下降以及接种活动的加快，美国就业岗位削减的速度开始放缓。强劲数据往往利好美元，利空黄金。

3.美国1月耐用品订单月率大幅增长3.4%，录得六个月来最大增幅，去年12月的数据向上修正后增长了1.2%；美国第四季度实际GDP年化季率修正值增长4.1%。分析认为，强劲的发货量对第一季度GDP来说是一个很好的信号，整体报告很好，而且大幅上修。美国经济确实已经做好了从疫情中大规模反弹的准备，1.9万亿纾困法案表明美国经济将继续走强。强劲数据往往利好美元，利空黄金。

后市展望

1.澳新银行大宗商品策略师Daniel Hynes和Soni Kumari则在2月25日的一份报告中表示，因债券抛售仍在继续，投资者通过风险资产类别进行再膨胀交易，我们预计金价在下个季度左右将呈横盘走势。

2.中国银行国际分析师付晓表示:“下半年经济前景好转导致美国国债收益率上升，这对金属构成压力。”付晓表示:“总体来说，存在着相互矛盾的力量，我们有不断上升的收益率，但美元却在走软。”

3.顶级投资银行高盛下调了其黄金价格预期。他们现在认为，实际利率的上升已经在贵金属价格中得到了反映，一旦利率上升被完全消化，金价可能会继续走高。实际利率排除了通货膨胀的影响。该行仍预计金价上涨，其新目标为2000美元/盎司，低于此前预估的2300美元/盎司。这仍比目前黄金期货的交易价格高出约11%。高盛下调了金价预期，称金价表现不佳的一个原因是投资者转向风险较高的资产。

4.据澳新银行(ANZ)称，今年迄今为止，市场的股票和加密货币繁荣已经让黄金相形见绌，但一种催化剂可能会扭转局面，使金价今年升至2100美元。澳新银行高级大宗商品策略师海因斯(Daniel Hynes)表示:“推动价格再次上涨的真正因素，将是围绕通胀的预期，而这肯定是最近推动价格上涨的因素。我们开始看到能源价格上涨。集装箱运费和运输成本也在强劲上涨。我们看到中国的PPI最近有所上升。有人担心，随着全球经济好转，价格上涨将开始通过全球供应链体现出来。”海因斯表示，目前市场对通胀担忧没有给予足够的关注，他指出这种情况在中期可能会改变。

下一交易日重点关注

15:45 法国第四季度GDP年率终值

21:30 美国1月核心PCE物价指数年率及月率

21:30 美国1月个人支出月率

22:45 美国2月芝加哥PMI

23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值

24:00 G20财长和央行行长召开视频会议

次日02:00 美国至2月26日当周石油钻井总数