外媒8月4日消息，在动荡时期，黄金往往会成为头条新闻，因为这种贵金属的拥趸们认为，黄金可以充当避险工具。但这也是一种对冲通胀的手段吗?它被认为是一种风险资产吗?
世界黄金协会(World Gold Council)市场策略师、美洲区负责人卡瓦托尼(Joe Cavatoni)参加了What Goes Up播客，讨论了黄金今年的表现，以及一些主要的价格催化剂是什么。
以下是对话的一些要点，为清晰起见，已进行了浓缩和编辑。
问:对推动金价上涨的因素的解释是一个移动的目标。帮助我们思考是什么推动了黄金价格的上涨或下跌。
答:作为一种资产，黄金是非常独特的，因为当你考虑黄金的战略驱动因素以及黄金在全球的消费方式时，你会发现黄金是以消费方式被消费的，比如珠宝、小金条和金币，或者是像iPhone这样的科技产品，黄金是其中的一个组成部分。这些类型的消费行为是由经济扩张战略性地推动的——简单地说，你变得更富有，你对购买珠宝或购买更多的技术感到舒服，你实际上看到经济扩张把钱放进口袋，人们实际上用这些钱来投资，包括黄金。
问:这是主要的驱动因素吗?
是的，但我要回过头来谈谈像中国和印度这样的大市场，那里有一些混合——因为它是消费者，但那里也有储蓄的因素。其次，你看一下投资方面。因此，当市场风险和不确定性出现时，波动性加大，人们对未来一段时间(无论是一个月，还是一年，无论情况如何)会发生什么感到困惑长期来看，这是我们经常确保人们理解你需要如何看待黄金的方式，当你的投资组合中加入黄金时，市场风险和不确定性就会受益，因为在这种情况下，投资者认为投资组合中黄金带来的多样化好处是有益的。所以当标准普尔500指数上涨时，它正相关，当标准普尔500指数下跌时，它负相关。所以你有这两个战略驱动因素。
除此之外，你还拥有全球资产。所以它不仅仅是在美国买的东西，而是在世界各地买卖的东西。从消费的角度来看，中国和印度是两个巨大的市场。除此之外，这种资产实际上也是在全球范围内生产和供应的。你有一个全球因素，有一个区域因素，有一个消费者行为，有一个投资行为。
问:今年金价走势如何?货币政策等因素对金价有何影响?
A:今年，我们看到了两件事。第一，货币政策继续成为不利因素。机会成本、投资组合中资产的轮换、风险资产行为、人们如何处理风险资产，这些都是黄金面临的不利因素。在利率和风险资产变动的时候，人们不会把目光投向黄金。一旦人们做出了配置，他们就会回到黄金上，在他们的投资组合中加入黄金，占投资组合的3%、5%、10%。因此，今年的价格走势体现了很多。
但在这一年里，我们也看到了一些系统性事件或时刻，比如银行业危机，我找不到更好的方式来形容，比如发生了危机，人们说，嘿，我需要确保我的资产池能够保值。我的实物资产需要升值，我的避险资产需要升值。
当美联储设法为经济降温时，一旦经济开始降温，货币政策就会放松，黄金就会开始升值。目前我们看到的是黄金市场的价格区间波动。所以你可以看到，我们在1850美元，1900美元，接近1950美元的水平上保持稳定，但没有突破。今年早些时候，我们确实爆发了银行危机，但我们还没有真正爆发。原因很简单，因为大多数机构投资者没有回到谈判桌前。我们看到的区间定价行为主要是由央行的大量买入支撑的，这是我们长期以来看到的趋势。
问:我对黄金作为避险资产的想法很感兴趣。为什么有人会选择黄金而不是国债呢?
答:嗯，我认为你开始看到的是在性能方面非常重要的两个因素。这是一种有限来源的资产。因此，从长期表现来看，你会看到黄金实际上会升值。最终你会发现，第二，它的流动性很好。该资产每天的交易量约为1,500亿美元。所以我想说的是，这些因素真的很重要，实际上让人们感到舒适和自信。它们与信用评级或美元货币或其他任何可能对资产的整体价格表现和交易活动产生另一层面影响的情况无关。所以你真正看到的是一项独特的资产。最终，随着时间的推移，这些独特的消费驱动因素将继续推高油价。这就是为什么我认为人们把它作为投资组合的一个组成部分——而不是唯一的组成部分——感到舒服和自信。
本文编译自：mining.com
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