最新的高级贷款专员调查显示，信贷条件仍在进一步收紧，尽管目前只是适度紧缩。同时，企业和家庭的贷款需求已经减弱。但例外的是，商业房地产贷款和消费贷款的信贷标准稍有放宽。对于今年下半年，预计银行所有贷款类别的标准都将进一步收紧。虽然贷款需求依然疲软，但是除消费贷款外的所有类别需求都有所改善迹象，其中商业地产贷款需求的反弹最为强劲。信贷条件收紧是让美联储在推进紧缩时更为谨慎的原因之一，而且有许多证据表明通胀正在放缓。贷款需求的回升和信贷条件的温和收紧给了市场- -些安慰，但是我们依然未改变美元将在今年进一步 走软的预期。我们预计，随着通胀放缓，美联储的紧缩周期将很快结束，对美国和全球经济软着陆的乐观情绪将有助于推动美元走软。
法农信贷
美联储和欧洲央行的数据依赖以及超预期的经济数据重启了“软着陆”叙事。这种观点认为，央行紧缩周期见顶和保持相对韧性的经济基础应该会令全球金融状况缓和，从而支撑风险情绪。在外汇领域，这样的环境应该对顺周期货币和高利率货币有利。但这些观点似乎往往与看跌美元的观点同时出现，其理由是避险需求可能会减少。而我们认为，在软着陆的情况下，美元可能表现更好。美国经济的韧性和紧缩结束应该会提升美元资产的吸引力，而美元本身的高利率优势也将吸引套利资金流入。我们也注意到，在外汇市场上，欧元、英镑和瑞郎的持仓都呈现多头倾向，但是欧美和镑美的短期公允价值模型显示，其价格已经过于昂贵，本周的美国经济数据应该有利于提振美元对资金的吸引力。
SPI资产管理公司Stephen Innes
对许多全球资产类别来说，经济软着陆和利率见顶已经成为了市场的主流说法，为今年下半年的走势带来了一个积极的开端。7月份油价涨幅最大，抹去了上半年以来的所有累计跌幅，年线已经修复至开盘价上方。
分析师预期与市场定价之间的差距已大幅缩小，但速度可能太快了。自6月中旬以来，由于欧佩克减产，以及跨资产交易者抛弃了对美国经济增长的负面看法，油价已经上涨了17%以上。不那么悲观的宏观前景和一些FOM0头寸（交易者看到油价上涨的趋势，出于对错过这个上涨趋势的恐惧，他们可能调整了自己的头寸，加大了对油价上涨的投资）也帮助推动了油价的反弹。
随着油价突破关键的阻力位，CTA头寸可能也已恢复。不过，欧佩克的闲置产能在过去一年中大幅增加，鉴于油价强劲的涨势，沙特很有可能会扭转前期的减产趋势，布伦特油价越接近每桶90美元，这种风险就会成倍增加。
盛宝银行
因市场出现供应紧缩迹象，加上中国刺激经济的希望为需求前景提供了一些上行空间，原油价格涨势延续。有人猜测沙特阿拉伯可能会将减产延长至9月。同时，俄罗斯能源部长表示，俄罗斯打算在8月再次减少出口。美国炎热的天气也抑制了炼油，供应减少导致美国汽油价格。上涨。但随着布伦特原油价格升至每桶85美元以。上，亚盘的涨势有所减弱。
嘉盛分析师Matt Simpson
从黄金的小时图看，虽然黄金跌破了上周的低点，同时日线上形成了看跌吞没，但惠誉公司下调了美国评级，迫使金价今天跳空高开，并突破了小时图。上的下跌趋势线。不过，现在金价正在回补这一-缺口（目 前几乎完全回补），RSI指标也从超卖区间中修复回来，表明周期性低点已经形成。我认为金价有可能从现在这个位置涨至1957- 1960附近的成交量放大区域，如果突破这个区域，更有望重回周期性高点1970。金价能否突破这个位置还将取决于美国数据的表现以及市场对评级下调的看法是否严重。另-方面，如果金价跌破了1940, 则近期的看涨偏向将会失效。
荷兰国际
最新的美国高级贷款专员意见调查显示，由于潜在的贷款损失风险和对经济环境的担忧，银行对发放贷款的审慎程度和贷款条件自2022年第三季度以来已经明显收紧，而且这一趋势还在持续。报告显示，银行对所有形式的贷款都已经收紧贷款条件，贷款需求也在进一-步下滑。目前市场对美国经济软着陆的预期过于乐观，考虑到信贷流动对美国经济的重要性，我们依然不能排除美国陷入衰退的可能性。尤其是这份报告显示出了信贷条件极其严苛的情况下，小型企业要获得所需的贷款就更加困难，这大大增加了经济衰退的风险。这份报告使得美联储进-步加息的可能性降低，因为收紧的贷款条件和降低的贷款需求都表明，未来的信贷收缩将使经济活动自然冷却，从而帮助控制通胀。从目前利率市场来看，市场对美联储9月会议的加息定价仅为5个基点，到11月份的累积紧缩幅度大约定价了9个基点，美联储进-步加息的概率不到40%。我们认为这种预期是合理的，同时，我们预计美联储可能会在明年3月开始降息。
（指股网编辑：林雪）
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