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美联储宣布提高利率,鲍威尔称9月可能再次加息

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2023-07-27 15:05:30
美联储的声明肯定了持续超预期的经济表现。这体现在各种数据中,包括就业持续增长以及汽车销售强劲等,美联储最近公布的经济活动褐皮书都有所提及。
•美联储将政策利率目标区间上调至5.25%-5.50%
•美联储称通胀依然高企
•主席鲍威尔称9月会议上可能加息
美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三加息25个基点,美联储主席鲍威尔表示,经济仍需放缓,劳动力市场仍需疲软,通胀率才能“可信地”回到美联储2%的目标。
这是美联储在过去12次会议中第11次加息,目前指标隔夜利率目标区间达到5.25%-5.50%,上次达到这一水平是在2007年楼市崩盘之前,而且在过去的大约22年间,利率一直没有在一段时间内持续处于这种水平之上。
美联储在声明中表示:“(联邦公开市场)委员会将继续评估更多信息及其对货币政策的影响,”措辞与6月14日发布的声明相比变化不大,在为当前的紧缩周期寻找一个停止点的过程中,联储对政策选项保持开放态度。
鲍威尔没有做出任何承诺,八周后的9月会议被认为“可能”再次加息,不过通胀持续放缓和经济数据疲软也可能促使决策者暂停加息。
鲍威尔在政策会议后的记者会上表示,美联储正在密切关注“全部”即将出炉的数据,尤其是要研判是否有迹象表明经济正走向一段“低于趋势”的增长期,鲍威尔认为这是使通胀下降所必需的。
主要物价指标仍在以超过美联储目标一倍的速度增长。虽然通胀一直在放缓,但迄今并未对就业市场产生明显影响,失业率仍保持在3.6%的低水平。经济增速仍高于美联储估计的1.8%的趋势增长率;接受路透调查的分析师预计,周四将公布的数据料显示第二季国内生产总值(GDP)也将达到这一增速。
鲍威尔承认,通胀率从去年的高点回落,但没有对经济造成严重损害,这是一个积极的进展。
但随着美联储在对抗通胀方面进入棘手期,要在进一步加息的必要性与走得太远的风险之间取得平衡,他表示,完成通胀任务可能需要付出一些经济代价。
“我的基本情境是,我们将能够让通胀回落到我们的目标,而不会出现导致大量失业的真正严重的衰退,”他表示。“但这确实是一条漫长的道路,我们还有很多事情要做... 降低通胀可能需要一段低于趋势的增长期,劳动力市场状况也需要有所降温。”
正如6月声明中所说的那样,美联储表示将密切关注新出炉的数据,并研究加息对经济的影响,“以确定为实现2%的通胀目标,在多大程度上进一步收紧政策可能是合适的”。
尽管自美联储6月13-14日会议以来公布的通胀数据一直弱于预期,但在减轻物价压力方面取得更大进展之前,决策者们一直不愿调整其鹰派立场。在6月会议结束时发布的最新预测中,18位决策者中有12位表示,他们预计到今年年底至少还需要加息一次,才能使金融条件足具限制性,可以确保通胀继续下降。
鲍威尔表示,未来作出任何政策决定都将采取逐次会议逐次分析的方式,在当前环境下,决策者们只能就下一步货币政策给出有限的指引。
鲍威尔在政策声明发布后的新闻发布会上表示:“如果数据表明有必要,我们当然有可能在9月会议上再次提高(联邦)基金利率,我还要说,我们也可能会选择在那次会议上按兵不动,”如果那是正确的政策决定。
但鲍威尔警告不要预期短期内会有任何放松政策的行动。他表示:“当我们认为降息是合适的时候,我们就会降息,但今年不会。”

以“适度”步伐增长

美联储声明发布后,美国公债收益率震荡下跌,美国股市收盘基本持平。期货市场走势显示,对美联储今年剩余时间内加息路径的押注变化不大,认为9月加息可能性较小。
“前瞻性指引保持不变,委员会保留了如果通胀没有继续回落,将进一步加息的可能性,”Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic称。“我们认为,美联储本轮加息周期可能已经结束,因为随着美联储保持名义联邦基金利率不变到2024年,通胀持续回落将导致政策被动收紧。”
美联储的声明肯定了持续超预期的经济表现。这体现在各种数据中,包括就业持续增长以及汽车销售强劲等,美联储最近公布的经济活动褐皮书都有所提及。
美联储表示,就业增长仍然“强劲”,并称经济以“适度的”步伐增长,较之6月会议时采用的以“温和的”步伐增长的措辞更为乐观。
鲍威尔表示,他仍对经济能够实现“软着陆”抱有希望,即通胀下降、失业率保持在相对较低水平、且经济衰退得以避免。
但他关于经济增长需要放缓的言论表明,美联储可能倾向于加息,以加大需求面压力。虽然鲍威尔表示,美联储工作人员已经放松了对未来几个月经济衰退的预测,但外部分析人士仍然认为,这可能是结束抗通胀之战的所需条件。
“我们仍然认为,要想让通胀率回到2%,需在某个时候出现经济衰退或更明显经济放缓,”花旗银行的分析师Veronica Clark说。“因此,如果未来一年不出现经济衰退,通胀率也不会回到2%...你仍然在应对高通胀,你确实仍需要进一步放慢速度。”

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