黄金、白银不同调!“全球通胀失控”担忧掀风浪 股债回落刺激避险需求 投资者重回美元与贵金属避风港

 2021-10-13 08:53:01 中金在线 金银汇

美国股市与10年期国债收益率回落刺激避险需求,投资者重新回到美元与贵金属避风港,而美元指数目前正处于94.530高位徘徊。IMF呼吁美联储等各国央行应准备迅速采取行动,严防通胀失控。

  黄金与白银在本日亚市早盘呈现不同调,金价录涨幅至1760.26美元水平震荡,而银价则缓跌至22.54美元喘息。国际货币基金组织(IMF)下调今年全球GDP预期,并且警告各国央行须为通胀提前做好准备,促使全球通胀失控的担忧情绪掀起风浪。美国股市与10年期国债收益率回落刺激避险需求,投资者重新回到美元与贵金属避风港,而美元指数目前正处于94.530高位徘徊。

  IMF发布10月《世界经济展望》下修全球经济增速预测,从先前的6.0%下调至5.9%。IMF呼吁美联储等各国央行应准备迅速采取行动,严防通胀失控。IMF预期称目前行情存在“危险的分化”,并将今年美国GDP预期下调至6%,明年上调至5.2%;将今年中国GDP预期下调至8%,明年预期为5.6%。

  亚特兰大联储总裁波斯蒂克(Raphael Bostic)指出,美国通胀飙升持续的时间比预期还要久,高通胀不应再被视为暂时的。副主席克拉里达(Richard Clarida)表示,在通胀、就业任务均取得实质进展之下,美联储启动缩减购债(Taper)的条件几乎已经获得满足。

  另外在美国,众议院周二就短期上调政府债务上限提案进行投票,以防止美国债务首见灾难性的违约。

  ABN AMRO资深贵金属策略师博埃勒(Georgette Boele)报告表示,金价今年以来已经下跌7.5%,而未来的价格展望也仍然负面,因金价迟迟未能够收复每盎司1800美元价位。报告预估,今年底金价可能将下滑至每盎司1700美元,至2022年底,金价更可能跌至每盎司1500美元。

  报告中点评称,自6月以来,金价就维持下滑的趋势,主要是受到美元强势以及美债收益率上扬的影响。近期,油价创下七年新高增添通胀的忧虑,市场也开始反映联准会有可能较预期时间更早升息的可能性,对金价造成进一步的压力。上週,美国10年期国债收益率创下4个月以来新高,而今年以来美元指数则是上涨了5%。

  报告认为,第四季与2022年的金价展望都较偏负面,主要因为美元表现强势,以及全球的货币政策环境将逐渐趋于收紧的影响,这通常意味著国债收益率的走高,以及金价的下跌。报告也认为美元还有上涨的空间,尽管可能只是温和的上涨,但对于金价来说也同样是一大压力来源,荷兰银行预期美联储将在2023年初开始升息。

  Zaner Metals 副总裁 Peter Grant 表示:“IMF发出成长风险上升的警告,也告警‘政策权衡变得更加复杂’的事实,黄金则对IMF的评论做出回应。但即使如此,黄金仍持续处于困境,因为市场没有看到美债收益率和美元做出相对应的反应,而美债收益率和美元持续走强表明,大众仍相信美联储会在年底开始削减购债,而这是紧缩週期的第一步。”

  然而,Grant表示由于美国就业人数连续两次令人高度失望,加上成长预期下降,所以他也不尽然相信美联储会照轨道展开削减行动。他说道:“目前,黄金正等著债市和汇市也买单‘美联储会推迟削减购债’这样的想法。”

  FXEmpire分析师David Becker称,随着美元指数的爆发,白银价格横盘整理。由于白银以美元报价,因此美元走强通常会导致白银价格走低。黄金价格也横盘整理,白银几乎没有上涨空间。在劳工部周二报告的职位空缺数量下降之后,美国收益率保持不变并略有下降。由于大多数员工离开了酒吧和餐馆,离职率也创下了20年来的新高。

  Becker更指出,白银价格在美元上涨后小幅走低,阻力位于50日移动均线23.37美元附近,支撑位在10年移动均线22.45美元附近。由于快速随机指标最近产生了卖出信号,短期动能是负面的。由于MACD指数产生交叉买入信号,中期动能转为正。MACD 直方图打印在正区域,向上倾斜的轨迹指向更高的价格。

  另名分析师Christopher Lewis则表示:“由于我们继续看到该市场的大量波动,白银市场在周二的交易时段内略有下滑。坦率地说,美元将有很多关于我们下一步走向的说法,因此投资者需要密切关注美元指数,因为它与白银的走势确实存在如此巨大的负相关。此外,由于供应链问题太多,我们必须密切关注白银是否会有需求。”

  他继续说道:“下方的22美元水平仍然是很多人关注的区域,我认为这将在短期内继续成为市场的整体底部。如果我们跌破那里,那么我们将看向最近的低点21.50美元,甚至可能更低。无论如何,在我们清除上周五以来的高点之前,我对购买这个市场没有任何兴趣,这是在就业数据如此令人失望之后的‘下意识反应’。在这种情况下,我认为我们看到某种更大的波动只是时间问题,但现在看来白银还没有准备好去任何地方。”

  就其价值而言,Lewis认为白银投资者还应该认识到,黄金市场也一直处于区间震荡之中。考虑到这一点,一旦银价获得某种类型的冲动烛台,市场似乎无处可去,这可能会对白银市场的长期发展方向有更清晰的了解。

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