“新债王”冈拉克警告:通胀或持续,坚持看空美元、金价过低

 2021-09-15 18:22:16 金十数据 fx112

冈拉克警告称,美联储决定一开始就实施大规模的经济刺激,“且这些政策制定者会在未来反复使用该策略”。美联储还造成了房价扭曲式的上涨,冈拉克警告称,这已经导致了租房者蜂拥而至,房子都被租客抢租。

双线资本(DoubleLine Capital)创始人、“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)在周二晚的网络直播中重申了他今年初认为美元注定要“完蛋”的观点,并认为“我们所看到的任何经济增长都只是幻象,实际上只是美联储运用各种金融工具所资助的支出导致的”。

正如他之前所指出的,消费并不等于经济,经济的实质应当是生产。当你使用经济刺激所印发的钱在亚洲市场购买商品时,它显示为GDP增加,实际上增加的是亚洲的GDP,而美国仅是消费。因此即便有那么多的刺激措施,冈拉克仍指出:

“在少了500万个就业岗位的情况下,我们的经济并没有那么强劲。”

冈拉克警告称,美联储决定一开始就实施大规模的经济刺激,“且这些政策制定者会在未来反复使用该策略”。这基于他早前的观点,即:

“我们当前的经济运行方式,就像我们对维持美元作为全球储备货币地位不感兴趣一样。”

“新债王”特别指出,政府本次经济刺激政策的实施仅用了20周,而2008年全球金融危机时,刺激政策的实施却长达80周……

随着美联储资产负债表的大幅扩张(以及随之而来的利率操控),实际的联邦基金利率大幅低于零(上一次出现这种级别的负利率并非因为利率低,而是因为通胀高),冈拉克警告,尽管当前有高通胀情况,但这次并不像上世纪70年代。

冈拉克解释道:

“我们当前有自上世纪60年代初以来最为宽松的货币政策,并且从未见过如此级别的刺激政策。”

劳动力市场方面,冈拉克警告政策“过于粗暴,这会导致经济扭曲,并且企业无法雇佣工人将会是一种“创伤”,“我们需要耐心等待,看看失业救济金到期后是否会造成什么影响”。

冈拉克还指出,库存也与历史数据不同步

美联储还造成了房价扭曲式的上涨,冈拉克警告称,这已经导致了租房者蜂拥而至,房子都被租客抢租。一个事实可以证伪“通胀是暂时的”这一说法,即“我们预测房租价格会持续上涨。”房租价格会上行的原因是,当租客保护令结束后,大量的租客都会被赶出他们的房子。

冈拉克表示:

“我预计当租客保护令结束后,房租会在数月或数季内急速上涨。”

他还表示,如果使用实际房价而不是业主等价租金来计算通胀率的话,CPI或会录得同比12%的增长。

这位“新债王”大胆预测称:

“我不认为历史课本会把这一轮通胀说成暂时的。”

他还警告:

“‘暂时’会被不断地重新定义为‘更长的时段’,而不是最初所说的两到三个月。”

他还称,债券市场传递出的信息确实支持“通胀是暂时的”这一说法,但对收益率曲线的控制可能会扭曲这个信息。

“相比于TIPS债券,金价当前看起来比较便宜。”

冈拉克表示,铜金价格比率反映出10年期美债的价格“完全不合理”。该比率显示,美国国债利率应当为3%左右。铜金价格比率表明美联储和财政部在操控价格。

冈拉克表示,不久前,他“有生以来第一次”购买了欧洲股票。

有趣的是,冈拉克似乎在建议投资者不要与美联储(和收益率的长期趋势)作对,并且可以在每次抛售时增加长端债券的多头头寸。

最后,冈拉克表示,今年早些时候,他曾表示最确信的交易是美元会贬值,但贬值不会在短期内出现。目前他对美元持中性态度,但强调他对美元走弱的观点是长期的。

“若美元释放了下行信号,我将强烈建议买入新兴市场的股票。”

“新债王”表示,美元进入了一个7至8年的周期,美元指数将从现在的92点左右下跌到70点以下,但这不会在今年内出现

基于他之前表示的担忧,以下这一切都可能会真实发生:

“只要美联储继续执行当前的政策,而且越来越激进地执行它们,无论发生什么绝不回头,我们的未来将会非常明显,美元会失去它作为全球储备货币的地位。”

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