市况回顾：
美国劳工部数据显示，美国4月整体CPI同比大增 4.2%，大幅超出此前3.6%的市场预期，增速创2008年9月以来新高。与此同时，4月整体CPI环比上涨0.8%，也是2008年6月以来最大的环比增长。现状分析：
投资策略：
总体来看，随着消费者重返旅行、酒店住宿、餐厅以及娱乐场所等，未来可能会继续出现一段供不应求的时期，而这也将取决于各地的封锁政策以及未来疫苗的接种进度。因此，未来一段时间内，美国可能依然会出现高于趋势的通胀水平，但FX123并不认为供需缺口以及大宗商品价格的上行会带来长期的强劲通胀。 美联储政策方面，FX123依然认为美联储在经济强劲、全面复苏之前不太可能改变货币政策方向。然而，目前利率市场计入的美联储首次加息时间为2022年底，比点阵图显示的时间要足足早两年。在2020年将利率大幅降至0区间后，目前美联储对货币政策任何的微调都可能对金融市场带来扰动，美联储也可能尽量保持谨慎以避免对金融市场造成冲击。 总体来看，FX123预计10年期美国国债收益率或在今年年底时达到2%，接下来几年随着经济扩张，可能升至2.5%的水平。 随着美债收益率曲线的陡峭，FX123认为成长股或承受估值压力，但金融等价值股的表现有望更加优异。此外，通胀保值债券也有望在通胀上行的环境中获益。相关配置标的：金融等价值股，通胀保值债券。
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