新希望服务(03658.HK)
招股价：3.80-4.70港币
总市值：30.40亿-37.60亿港币
发售股数： 200,000,000股（200,000手） 其中：公开发售股数20,000,000股（20,000手，可予重新分配最大为100,000手）
募资总额范围：约7.60亿-9.40亿港币
公开发售募资额：约9400万港币
保荐人：农银国际融资有限公司
稳定价格操作人：农银国际证券有限公司
一手入场费：4747.36港币
申购日期：2021年05月11日——2021年05月14日 09:29:59
交易日期：2021年05月25日 09:00:00
绿鞋机制：有（绿鞋金额：1.41亿港币）
同行业新股首日上市情况对比
2020年12月09日，华润万象生活，主板上市，最新市值970亿，开盘涨幅+38.12%，收盘涨幅+25.56%！
2020年07月07日，弘阳服务，主板上市，最新市值17.7亿，开盘涨幅+17.59%，收盘涨幅+6.02%！
利弗莫尔证券承销分析
2019年06月19日，日照港裕廊，开盘涨幅+6.67%，收盘涨幅+166.67%！
2019年10月16日，华营建筑，开盘涨幅+127.00%，收盘涨幅+15.00%！
一、公司简介
公司官网：https://newhopeservice.com.cn/
新希望服务控股有限公司是中国享负盛名的综合物业管理及民生服务运营商，提供物业管理服务、非业主增值服务、商业运营服务及民生服务。集团在亿翰智库发布的2020中国物业企业综合实力百强中排名第39位。截至2020年12月31日，新希望服务管理65个项目，总在管楼面面积约为10.2百万平方米。截至最后实际可行日期，总在管楼面面积进一步增至11.4百万平方米。
根据第一太平戴维斯及亿翰智库的数据，新希望服务植根于中国西南地区经济发展的引擎－成渝城市群。截至2020年12月31日，集团服务17个城市的物业项目，覆盖中国九个省、一个自治区及两个直辖市，且物业管理项目全部位于中国一线、新一线和二线城市。
二、公司竞争力
（i）聚焦于中国都市圈以及城市群，高质量快速增长的民生服务运营商；（ii）多元化、高质量的在管物业组合及专业的商业运营服务能力；（iii）根据客户需求而丰富的民生服务，形成民生服务生态体系；（iv）来自新希望集团的强大支持，该集团是一家以为客户创造美好生活为愿景的综合性产业集团，服务范围涵盖多个产业；（v）智能信息系统提高运营效率和客户体验；及（vi）幸福奋斗的企业文化与优秀复合的团队，为业务增长提供了组织保障。
三、基本面分析
1.财务状况：截至2018财年、2019财年、2020财年，收入从2.58亿增长至5.88亿元；净利润分别为4110万元、6400万元、1.1亿元；毛利录得持续增长；资产净值先增加后减少；现金及现金等价物减少；流动比率较高；
2.业务策略：（i）持续深耕中国都市圈以及城市群，提升业务规模；（ii）围绕居民对美好生活的向往，连接新希望集团的产业，继续做强民生服务；（iii）继续加大科技投入，提高服务质量以及运营效率；（iv）提高商业运营服务的运营效率，增强社区服务能力；及（v）持续健全人力资源体系，以保障业务增长。
3.行业概况：中国物业管理行业至今已发展近四十年时间。截至2019年末，中国物业管理企业共有约137,000家。中国物业管理行业的整体市场规模由2015年的174亿平方米增加至2019年的213亿平方米，复合年增长率为5.2%.根据第一太平戴维斯及亿翰智库预测，2020年至2024年中国物业行业管理面积复合年增长率将为4.5%.中国物业管理百强企业在管楼面面积提速增长。根据第一太平戴维斯及亿翰智库报告，2019年物业管理百强企业在管楼面面积稳定增长至57亿平方米，2015年至2019年的复合年增长率为19.1%，连续五年上升。2020年至2024年物业管理百强企业在管楼面面积将按复合年增长率6.2%增长。物业管理楼面面积的持续增加、客户对多元化服务需求的增长以及多元营收渠道的拓展，促使物业管理企业营业收入大幅增长。2019年，中国物业管理行业总营业收入累计约人民币8,095亿元，同比增长19.2%，而2015年到2019年物业管理行业总营业收入复合年增长率达17.6%.根据第一太平戴维斯及亿翰智库预测，2020年至2024年物业管理行业总营业收入复合年增长率达19.7%.而2019年物业管理百强企业营业收入创新高，达到人民币1,494亿元，占整个行业营业收入的18.5%，较2018年的人民币1,076亿元同比增长38.8%.2015年到2019年物业管理百强企业营业收入的复合年增长率为22.2%，较行业整体营业收入复合年增长率高4.6%.中国物业管理行业市场庞大且竞争激烈。物业管理百强企业凭借强大的资金及资源优势，按在管楼面面积计的市场份额接近26.9%.根据第一太平戴维斯及亿翰智库报告，按综合实力计新希望服务在「2020中国物业企业综合实力百强」排名第391，由2016年的第55名上升至2020年的第39名，提升了16名。
4.所得款项用途：（i）将用于战略收购及投资；（ii）将用于升级信息系统及设备；（iii）将用于人才招募及团队建设；及（iv）将用于营运资金及一般企业用途。
5.风险因素：（i）物业管理分部的相当一部分收入来自向新希望房地产集团、新希望房地产集团的合营企业或联营公司或最终控股股东的联系人开发的物业提供物业管理服务；（ii）未来增长未必按计划实现；（iii）相当一部分物业管理业务集中在中国西南地区及华东地区，若这些地区的政府政策或商业环境出现任何不利发展，业务可能会受到不利影响；（iv）或会面临人工及分包成本波动，而人工成本及分包成本上升可能会损害业务并降低盈利能力；（v）受限于中国政府指导价格，其可能会对定价能力及盈利能力造成负面影响；及（vi）由于管理的物业多为第三方物业开发商开发的物业，故盈利能力或会波动。
6.最高市值37.60亿港币，主板上市。
7.按招股价的最高价4.70港币计算，市盈率为28.40！
四、基石投资者
海王星、Green Better、鼎睿再保险、四川国际投资、Keltic、Golden Star
五、保荐人分析
农银国际融资有限公司
2021年01月15日，网上车市，开盘涨幅+38.21%，收盘涨幅+21.95%！
2019年10月18日，蓝光嘉宝服务，开盘涨幅+20.00%，收盘涨+15.00%！
