今年，全球经济增长减缓、贸易保护席卷与多种可变性因素互相累加，给美国和世界经济发展前景罩住阴影。伴随着美国经济增长不断减缓，经济下行提高，美国联邦储备委员会一改先前的“央行加息”和“缩表”政策，开展了10年以来首次央行降息和7年以来首次扩表，使今年变为美联储政策的“转折之年”。未来展望2020年，美联储高层和财经界人员广泛预测美联储将把利率维持在当今水准，但因为美国的经济减缓趋向没变、经贸可变性犹在、“低利率”时代货币政策无法使力等问题，美联储新的一年仍将遭遇各种各样的挑战。
政策的“转折之年”身为美国中央银行，美联储政策转折体现出美国的经济的转变。2018年美国经济增长贴近3％，美联储趁机开展了4次央行加息，将准备金率目标区段逐渐提高到2.25％至2.5％。今年美联储利率走势发生“180度拐弯”，接连3次央行降息，将利率调重回1.5％至1.75％的水准。除去利率由“升”转“降”，美联储的负债表也在今年由“缩”转“扩”。自10月中旬起，美联储每个月选购600亿美元短期内美债，利用扩大负债表来大批量增发美元。
美联储（图片来源于网络）
这也是2012年9月第三轮量化宽松对策发布至今，美联储首次大量扩大负债表。针对政策“拐弯”的缘故，美联储主席鲍威尔近期表述，以往1年里，美国的经济面临世界经济疲软和经贸事务等造成的一连串重大的挑战，以便给美国的经济给予“缓解”与“保险”，美联储减低了利率。“央行降息”与“扩表”这一组合拳曾被社会各界视作美联储解决2008年金融危机的代表性方式，在拯救和提升当初的美国的经济这方面充分发挥了关键功效。
虽然相近的危机尚未在今年卷土重来，但美联储仍然使出这套“招式”，显示出美国的经济正面临让美联储无法忽略的隐患。隐患究竟是从哪里而来的呢？，在美联储认为，今年美国的经济体现可以说“有得有失”。虽然美国新一轮经济扩大进到了第11个年头，就业率市场维持强劲，通货膨胀水准总体平稳，但“坏消息”一样不断涌现。金融体系上，美股起起落落，债市频出经济下滑预警信号，“钱荒”不断冲击美国金融体系；实体经济上，经贸摩擦难以解决，出口与制造业衰退，顾客信心下降，都给美国的经济发展前景罩住了阴影。
钱荒（图片来源于网络）
美联储在其探讨中数次强调，美国的经济的隐患之源源于世界经济减缓、经贸摩擦和政策可变性，在其中以经贸摩擦更为突显。许多美国财经界人员也持相近见解。美国致同会计事务所首席经济学家戴安娜•斯旺克表述，美联储已充分认识到，美国经贸政策不断生变更是美联储在今年迫不得已降息的关键缘故之一。苦于经贸摩擦给予的影响，美国各界人士广泛盼望这片笼罩着美国的经济1年多的阴云能尽早消散。
布兰迪全球公司投资组合经理帕特里克•卡泽尔表述，现如今美国金融体系每天的行情基本上全是由经贸形势推动的。历经从“加”到“降”、从“缩”到“扩”的政策“拐弯”，美联储近期公布目前的货币政策“落实到位”，才能为美国的经济不断扩大、就业率市场强劲提高和通胀率处在对称2％目标周边给予支撑。利用这一表态，美国各界人士觉得美联储短时间并不会再轻易调节利率。高盛首席经济学家哈丘斯和研究团队觉得，2020年美联储不论是降息或是加息“门坎都很高”，预测利率将保持一致。
美国芝加哥（图片来源于网络）
但也是有许多财经界人员觉得，引起今年美联储降息的因素将不断到2020年，经济前景仍然充斥着转变，美联储仍有很有可能在形势发生明显转变时改变利率政策。展望2020年，全球经济并未触及到底部企稳，经贸摩擦并未完全解决，可变性仍然笼罩着全球，而低通胀率、高债务等顽疾也困惑着美国的经济。虽然美联储利用“降息”与“扩表”的组合拳临时帮美国的经济镇静自若，与此同时将美国股票推动历史新纪录，但鲍威尔和多位经济学家提出，施展这一些“大招”的成本是透支将来的政策空间。
纽约联邦储备银行行长约翰•威廉姆斯在此之前表述，全球地缘政治和贸易现象仍存有许多可变性，重大下行压力仍然存有。鲍威尔在此之前也特别强调，若经济前景发生“明显转变”，美联储将采取行动。鲍威尔11月参加美国国会听证会时曾警示说，美国货币、财政政策在解决将来经济下滑时，可使用空间有限，目前的低利率环境很有可能受限货币政策支撑经济的能力，而债务高企的美国联邦财政部门也需要返回可持续性运转的道路上。这代表着再下一场挑战来临时，美联储或将应对更为严重的挑战。
