为何Archegos爆仓事件,受害最重的是野村和瑞信?德意志、高盛是如何避免亏损的?

 2021-03-30 17:02:41 智通财经 知了

随着Archegos暴雷事件进一步发酵,野村证券已经承认,可能会因此损失数十亿美元。而高盛、摩根士丹利便是此次抛售的主力军。幸免于难的德意志银行Archegos爆仓事件持续升温,各大投行人人自危。

本文来自 华尔街见闻,作者:巩舒心。

摘要:野村、瑞信“手速”太慢,摩根士丹利、高盛因“抢跑”将损失大大减少,而德银或因早已退出主经纪商业务而幸免于难。

一起Archegos Capital爆仓案,掀起了华尔街投行的“末日大逃亡”。不过,在各大投行大难临头各自飞的同时,高盛、德意志银行、摩根士丹利或许已在为“逃过此劫”而窃喜。

周末有分析师用Archegos惯用的极高杠杆算了笔账,单Archegos砸下的窟窿就接近千亿美元。

随着Archegos暴雷事件进一步发酵,野村证券已经承认,可能会因此损失数十亿美元。

在野村、瑞信信贷遭受重创的同时,摩根士丹利、高盛因“抢跑”将损失大大减少,而德意志银行或因2019年退出主经纪商业务幸免于难。

摩根士丹利、高盛抢跑

据相关媒体的报道,上周五抛售潮的总金额达到190亿美元,导致相关股票市值蒸发330亿美元,约合2159亿人民币。

如此大规模的抛售潮,则因Archegos的掌舵人Bill Hwang无力追加保证金被强制平仓所致。

而高盛、摩根士丹利便是此次抛售的主力军。

相关媒体援引从高盛流出的电邮内容称,此次抛售涉及的股份包括1000万股百度,报价185美元;腾讯音乐5000万股,报价17.6美元;唯品会3200万股,报价27.6美元。

报道称,这起抛售共分为五批次完成。为了卖出这些股票,高盛及大摩的交易员一整天都在不停地打电话。

高盛在盘前通过大宗交易抛售了66亿美元百度、腾讯音乐和唯品会的股票,之后在下午又卖出了ViacomCBS 、Discovery 、Farfetch Ltd.、爱奇艺和跟随学的股票,总值39亿美元。

也就是说,仅高盛一家,就卖了105亿美元。

多亏了摩根士丹利手速快,上周五抛售了80亿美元的股票。据最新报道,摩根士丹利在几天内就出售了价值150亿美元的股票,避免了重大损失。

幸免于难的德意志银行

Archegos爆仓事件持续升温,各大投行人人自危。德意志银行或因退出主经纪商业务而幸免于难。

德意志银行发言人在电子邮件中表示:“我们正在逐步减少剩余的少量客户头寸,预计这些头寸不会带来任何损失。

德意志银行首席执行官Christian Sewing在2019年已将主经纪商业务转让给法国巴黎银行。据当时的报道,资产和人员的转移工作将持续到2021年底。

不过,相关媒体援引知情人士说,德银与法巴之间进行资产转移程序仍在进行中,尚未转移的资产(包括Archegos)如果发生任何损失,仍将是德银的责任。

知情人士透露,德意志银行的主经纪商业务在2019年初拥有约1500亿欧元(合1770亿美元)的客户余额,但客户们在业务转让交易前已经撤出了大量资金。

难兄难弟

上周五高盛和摩根士丹利分别“抢跑”105亿和80亿之后,仍然有很多券商没有来得及出完货,后续爆仓损失要各家自己承担。

到目前为止,数野村、瑞信最惨。

野村证券估计,截至上周五的市场价格,该公司面临20亿美元的亏损,而瑞士信贷表示,预计可能会有对第一季度业绩造成显著影响的损失,目前尚无法量化损失的规模。

周一,美股野村控股收跌14%,瑞士信贷收跌盘11.5%。今日,野村控股日股开盘后继续下跌3%。

不过,野村、瑞士信贷损失惨重是因手速过慢吗?

分析人士称,在竞争激烈的机构经纪行业,规模较小的公司有时会接受较少的抵押品,或提供较低的融资条件,来换取客户。这在市场上涨时事半功倍,但在股市下跌和杠杆投资崩盘时就凉凉了。

野村证券和瑞士信贷在美国的交易业务规模也较小,这可能限制了它们在事态发酵后迅速抛售大量股票的能力。

前美联储审查员Mark Williams表示:这表明野村证券的风险管理存在重大缺陷。

(智通财经编辑:张金亮)

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