干货:一文看懂鲍威尔的讲话 美元多头的优势或进一步扩大!

 2021-03-05 15:04:36 中金网 中金网

  鲍威尔的言论令期待美联储将会救市的投资者失望,美国金融市场出现股债双杀,美元指数刷新年内高点。笔者认为,美元多头的优势或进一步扩大,即时即将出炉的美国2月非农报告可能表现不佳。

  鲍威尔的言论令期待美联储将会救市的投资者失望,美国金融市场出现股债双杀,美元指数刷新年内高点。笔者认为,美元多头的优势或进一步扩大,即时即将出炉的美国2月非农报告可能表现不佳。

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  鲍威尔讲话引发市场血案,美元指数刷新年内高点

  当地时间周四(3月4日),美联储主席鲍威尔就美国经济发表讲话,令苦盼其救市的投资者大失所望。

  以下为鲍威尔本次讲话的一些要点:

  关于总体目标及前景

  鲍威尔表示:美联储坚定致力于实现其目标,但离实现目标还很远;美联储量化宽松政策的任何改变都需要朝着目标取得实际进展;需要一些时间才能取得实质性的进一步进展;认为前景在边际上变得更加积极;与一年前的预期相比,我们现在所处的状况更好。

  关于通胀

  鲍威尔表示:预计通胀将随着经济复苏而上升;通胀率会在基础效应的影响下反弹,但根深蒂固的低通胀不太可能很快消失;美联储将使用工具来实现通胀目标;如果通货膨胀暂时上升,我们会耐心等待情况变化;关键是保持2%的通胀预期稳定;更有可能的情况是通胀上升将是一次性的;高通胀是一种非常糟糕的状况,美联储不会允许这种情况再次发生;下决心不再犯1960/70年代的通胀错误;我们要用工具来锚定通胀预期。

  关于加息和利率

  鲍威尔表示:美联储需要看到最大的就业、2%的通货膨胀目标,才会考虑提高利率;条件实现之前美联储不会加息;加息将发生在经济“几乎完全复苏”的情况下,目前我们没有取得多大进展;不会仅仅因为就业率高就提高利率来给经济降温。

  关于就业

  鲍威尔表示:有很好的理由期待就业机会的增加;增加疫苗接种和财政支持意味着就业机会的增加;还需要一些时间才能回到最大就业,不太可能今年达到最大就业目标;4%的失业率是一个不错的目标;在接下来的几个月里,我们将开始看到就业情况的改善。

  关于金融环境和政策立场

  鲍威尔表示:会对金融市场的无序状况和收紧的融资环境感到担忧;在讨论调整量化宽松之前,还有很多事情要做;最近债券市场的波动“引起了我的注意”;减码之前会进行良好的沟通;目前的政策立场和金融环境是适当的;如果情况发生实质性变化,美联储将使用工具。

  笔者认为,鲍威尔的上述措辞释放了乐观的气氛,对就业和通胀前景均有积极的预期,甚至警告高通胀的风险。尽管鲍威尔认为加息的条件仍不充分,但似乎已为提高利率开绿灯。至于近日市场极为关心的债券收益率飙升的问题,鲍威尔却轻描淡写,或暗示美联储不会对此进行干预。

  随后,美国金融市场演绎了股债双杀:美国三大股指再度全线下挫,尽管尾盘收复了部分跌幅;美国国债价格集体承压,10年期美债收益率涨逾5%,最高触及1.571%,创下去年2月20日以来新高。

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  同时,美元指数猛烈拉升,至周五(3月5日)亚市最高触及91.74,刷新去年12月2日以来的高点;主要非美货币兑美元则全线承压,其中欧元/美元再次跌至1.1950附近,而美元/日元则飙升至108关口附近。黄金进一步扩大近日的跌幅,失守1700关口,至周五亚市一度下探1687,创下去年6月9日以来的新低。

  本交易日,美国劳工部将发布2月非农就业报告,或决定美元指数短线能否进一步扩大上行空间。由于早前公布的一些非农前瞻指标表现不佳,2月美国非农就业报告可能会逊色于预期。但笔者认为,新冠疫苗在美国逐步全面推广接种的大环境之下,市场可能达成了一个共识:美国经济将持续复苏。这或导致投资者并不在意部分数据是否表现不佳。也就是说,除非本次非农就业报告极其糟糕,否则难以阻挡美元指数因美债收益率不断攀升而走强的步伐。

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