今日周五（7月3日）亚洲早盘，上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克。受国际金价震荡走强支撑，多头延续上周反弹走势，市场交投热度维持高位，短期行情呈现偏强态势。
【要闻速递】
6月非农数据意外疲软的冲击仍在持续——美国劳工部公布数据显示，6月新增就业人数仅为5.7万，远低于预期的11万，同时前两个月的数据也遭到下修，劳动力市场降温的信号迅速将9月加息概率由数据发布前的逾60%下降至芝商所FedWatch显示的约55%。短期“加息延后”的逻辑已逐渐确立，本周市场焦点将转向美联储6月货币政策会议纪要，投资者将从中寻找政策制定者对利率路径的分歧细节——尤其是沃什提到的“通胀正在回落”是否在纪要中获得更多支持，以及“白宫呼吁降息+哈塞特批评鲍威尔”的政治因素在FOMC内部如何被评估。
多头阵营中传来不同声音——摩根大通最新报告下调了对黄金实物需求的预期，指出主要消费领域买盘力度“不及此前预期强劲”，这可能对金价进一步上行构成阻力。该机构给出的目标价位为：第三季度看4300美元/盎司，第四季度进一步升至4500美元/盎司。
这一观点与近期区域实物需求趋势基本一致：
印度：金价自三个月低位反弹后，上周买需明显减弱，呈现出典型的“价格回升即观望”的消费特征；
亚洲大国：购买兴趣略有回升，但整体力度尚不足以抵消印度需求下滑以及欧美ETF资金尚未回流的影响。
摩通的“Q3 4300/Q4 4500”目标区间相较于高盛的4900、中信的4000-4500/4500-5000、OMFIF的5000-6000区间更为保守，核心分歧点在于实物买盘——摩通认为虽然央行购金保持稳定，但消费端（印度+部分亚洲国家）需求偏弱，且ETF资金未见明显回流，难以推动金价单边上涨。这种保守判断具有一定合理性：
当前金价位于4190美元附近，自3950反弹已超240美元，4190-4215区间（盛虹确认位）已进入换手区域。短期上涨动力主要来自“非农数据疲弱→加息时间由10月推迟至12月→美元与美债收益率双降”，但实物需求（印度走弱）及ETF资金仍在流出，仅趋于稳定，而Comex净多持仓仍维持低位，说明此轮反弹主要由“数据+算法+空头回补”推动，并非“实物+ETF+央行”三重驱动。摩通将Q3目标设为4300，隐含的意思是——4215-4280（道明区间）有望触及，但突破4280冲击4500需等待Q4，并需看到ETF资金回流或印度需求恢复。
本周节奏方面，6月FOMC纪要将成为首个观察窗口——若纪要显示更多官员认同“通胀回落+就业放缓”，则9月加息概率或进一步下修，金价有望挑战4190-4215区间；若纪要偏鹰（强调“春季关税+战时油价滞后影响仍在”），则可能回踩4080-4100区间。摩通设定的4300/4500目标区间相当于为金价上行设定了“阶梯式天花板”：若想在Q3触及4500，需满足实物需求（印度复购+亚洲大国接续）+ETF回流+纪要鸽派三大条件；若缺少任一条件，金价大概率将在4215-4280区间震荡。7月14日即将公布的CPI数据将成为下一个关键信号——若CPI同步走弱，摩通Q3的4300目标有望提前实现；若CPI仍具黏性，则Q3金价大概率维持在4000-4280区间震荡，4500目标或将推迟至Q4。
【最新黄金t+d行情解析】
上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克，延续了7月3日非农数据利好后的反弹走势，短期多头格局保持良好。
从日K线图来看，金价自6月30日创出865.61元阶段性低点以来，已连续5个交易日收阳，今日盘中成功站稳910元整数关口，5日均线快速上扬，短期均线呈现多头排列，MACD红色动能柱持续扩大，快慢线在零轴下方完成金叉，反弹动能仍在持续释放。
关键支撑与阻力位方面，当前第一支撑位位于905元/克，为今日早盘回调低点，只要该位未被有效跌破，反弹结构将维持完整；下方强支撑在898元/克，即上周非农数据公布后形成的跳空缺口上沿，为本轮多头行情的重要防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，该区域为6月中旬的震荡密集区，存在大量前期套牢盘，若成功突破，金价将进一步打开上行空间，向935元/克发起挑战。
当前反弹属于超跌后的技术性修复，尚未完全逆转6月中旬开启的中期下跌趋势，叠加美联储即将召开议息会议，市场情绪整体偏谨慎。
