周二(07月07日)欧洲交易时段，黄金T+D价格出现回落，目前交投于902.36元/克，跌幅为0.79%。今日黄金t+d开盘价为907.99元/克，盘中最高触及909.00元/克，最低下探至899.11元/克。
美元指数盘中走高，令金价迅速回调，最低跌至4128美元附近，跌幅一度达1%。尽管美元尾盘有所回落，黄金价格跌幅也相应收窄，但现货黄金最终仍录得0.24%的跌幅，报4164.75美元/盎司。此次价格波动背后，反映出市场对美元走势、就业数据以及货币政策预期的复杂反应。而即将公布的美联储6月会议纪要，正成为影响黄金市场的下一个关键变量。
美元指数的反弹打压了黄金的反弹势头
黄金周一的上涨并非毫无征兆。此前公布的美国6月非农就业数据远低于预期，仅录得5.7万人，远低于预期的11.3万人，且前两个月数据也大幅下修。此外，美联储主席沃什在欧洲央行论坛上释放偏鸽信号，表示通胀风险下降，并未明确未来利率路径，市场对加息预期降温，金价随即反弹，上周累计涨幅超过2%，结束了此前四周连跌的态势。
然而，周一金价却遭遇回调。美元指数日内一度上涨0.27%至101.14，推高以美元计价的黄金成本，从而引发抛压。美国黄金交易所分析师吉姆·怀科夫指出：“美元指数今日小幅回升，对黄金而言构成短期利空。”尽管美元尾盘回吐部分涨幅，最终收于100.853附近，金价跌幅随之收窄，但金价冲高回落的走势，也反映出当前市场的不确定性——美元的短期走强仍可能对金价造成显著影响。
非农数据对黄金的双重影响
6月非农数据对黄金市场的影响呈现两面性。从积极角度看，就业增长放缓确实削弱了市场对美联储短期内加息的预期。根据CME FedWatch数据，美联储7月维持利率不变的概率升至77%，加息概率仅为23%；到9月加息概率约为56%。加息预期降温降低了持有黄金的机会成本，为金价提供一定支撑。
但另一方面，失业率从5月的4.3%下降至4.2%，这一变化主要源自劳动力供给减少，而非新增就业增加，这为美联储鹰派官员提供了继续收紧政策的理由。美联储理事沃勒周一表示，当前经济风险格局已发生转变，高通胀正成为主要威胁。他的言论使市场焦点转向即将公布的6月CPI数据，该数据将成为美联储7月会议前的重要参考指标。
这意味着，就业数据疲软并不必然意味着货币政策转向宽松。在通胀尚未明确回落的背景下，任何就业数据的疲弱都可能被解读为经济放缓的信号，而非停止加息的理由。这种矛盾情绪正是黄金市场陷入震荡的关键所在。
美联储会议纪要：关注焦点所在
市场目前最为关注的是本周三即将公布的美联储6月会议纪要。此次会议是新任主席凯文·沃什上任后首次主持的政策会议，具有重要象征意义。
6月会议本身释放了强烈的鹰派信号，点阵图显示有九名委员支持今年至少加息一次，决议声明也删除了“宽松倾向”表述。然而，真正的看点在于会议纪要中对经济前景的讨论和政策沟通方式的分歧。
沃什推行的“沟通改革”成为讨论焦点。他主张减少政策声明中的前瞻指引，认为过度指引会限制央行的灵活性。而理事沃勒则持不同观点，他认为前瞻指引若使用得当仍是“有效工具”，并强调其“艺术性”大于“科学性”。
会议纪要中若显示多数委员支持“去指引化”，将意味着美联储将减少对市场的“引导”，从而提升利率路径的不确定性，这对黄金不利。反之，若纪要透露出对经济前景存在分歧，或对加息持谨慎态度，则可能缓解市场对紧缩政策的担忧，利好黄金。
尽管短期金价面临不确定性，主流机构对黄金中长期走势仍持乐观态度。摩根大通最新报告预测，2026年第三季度黄金均价约为4300美元/盎司，第四季度将升至约4500美元/盎司。该行认为，央行持续购金、实物需求上升以及结构性配置需求是推动金价长期走强的关键因素。
这一观点也与当前市场共识相吻合。分析指出，当前4000美元/盎司左右的金价已充分定价了3至4次加息预期。一旦实际加息幅度低于预期，金价将迎来显著反弹空间。
黄金t+d价格下跌，目前交投于902.36元/克，跌幅0.79%，盘中高点909.00元/克，低点899.11元/克。黄金t+d短期阻力关注895-915区间，下方支撑位于880-895区域。
