在2026年4月30日的早盘交易中，国内能源期货市场表现强劲，低硫燃料油（LU）和燃油主力合约价格双双上涨超过4%，上海国际能源交易中心（INE）的SC原油期货价格也录得超过2%的显著涨幅。这一市场动向，与近期持续紧张的全球地缘政治局势，特别是中东关键航运通道的阻塞状况密切相关。光大期货在最新发布的研报中分析指出，假期前内外盘油价表现强势，其核心驱动力在于当前地缘局势前景不明，霍尔木兹海峡的航运基本仍处于停滞状态，这直接导致了全球原油发运量处于低位运行。
霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输咽喉要道，其通航状况对国际原油供应具有决定性影响。根据市场监测数据，目前经过霍尔木兹海峡的石油流量仍维持在每日约200万桶的低位水平，这仅相当于正常时期流量的约10%。光大期货研报进一步指出，波斯湾地区受影响的石油流量预计高达每日1450万桶。如此大规模的供应中断，直接引发了全球原油库存的快速消耗。报告估算，全球库存正以创纪录的每日1100万桶至1200万桶的速度减少，这一去库存的强度在历史上也属罕见。
市场分析普遍认为，即使霍尔木兹海峡在未来某一时间点宣布完全重新开放，原油供应的恢复也将是一个渐进的过程，而非一蹴而就。这主要受限于复杂的物流约束，包括油轮航行的调度时间、相关港口及管道的处理能力上限等。因此，全球石油库存下降的趋势可能会持续到2026年5月，甚至更久的时间。这种供应端的紧张预期，为2026年4月30日早盘及近期国际油价提供了坚实的底部支撑，也是推动SC原油、低硫燃料油和燃油等国内能化品种价格走强的重要因素。
然而，原油市场的供需天平并非单向倾斜。国际能源署（IEA）在其发布的最新月度石油市场报告中，对2026年全球供需格局做出了预测。报告预计，在今年剩余的三个季度里，全球石油市场的供应过剩量将分别为每日-370万桶、230万桶和280万桶。值得注意的是，第二季度预测的负值（即供应短缺）与当前霍尔木兹海峡中断导致的库存快速消耗情景相吻合。但IEA同时预计，2026年全球原油需求将减少每日150万桶，这主要基于对全球经济增长放缓的担忧。这意味着，在供应端受到地缘政治冲击的同时，需求端的潜在疲软可能成为抑制油价上行空间的另一股力量。
目前，整个原油市场正处于一种高度敏感和不确定的状态中。投资者的目光紧紧聚焦于中东地区冲突解决方案的明朗化。任何关于局势缓和或升级的消息，都可能引发油价的剧烈波动。对于交易者而言，在2026年4月30日之后的假期期间，需要密切关注的核心变量包括地缘局势的任何实质性变化，以及霍尔木兹海峡的实际石油通行量数据。这些实时信息将是判断全球原油供应能否恢复、库存消耗速度是否会放缓的关键，也将直接决定SC原油、低硫燃料油（LU）及燃油等品种价格的下一步走向。
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