周四（2月19日），美元兑日元汇率升至155.043，当前报价155.029，单日上扬0.14%。
市场基本面分析
日本首相高市早苗即将公布新任央行政策委员会成员的提名，此举被视为研判其货币政策立场的关键信号。此次人事安排将揭示其对央行政策方向的影响程度。
据彭博社报道，高市早苗最早可能在2月25日的国会会议上提议替换两名现任委员——野口旭与中川顺子。其中，野口旭的五年任期将于3月底结束，而中川顺子的任期则将在6月29日到期。
尽管提名需经国会两院批准，而高市领导的自民党在参议院未占多数席位，使人事进程存在一定不确定性，但市场普遍认为，提名人选本身仍具备明确的政策指向意义。
彭博上月调查显示，63%的日本央行政策观察家预计，野口旭的接任者将倾向于再通胀立场。问题的核心在于新提名人的鸽派程度。在当前政治格局下，高市早苗几乎不可能选择鹰派人选。若宽松立场强烈的人士上任，日元汇率与国债市场恐将面临新一轮波动。
人事变动引发市场关注
若高市早苗同时任命两名再通胀立场坚定的委员进入央行政策委员会，市场情绪或将趋于紧张。投资者担忧，尽管日本通胀已连续四年超过央行2%的目标，高市仍可能延缓加息节奏，并扩大财政刺激力度。若两位委员均持激进宽松立场，日元可能进一步贬值，国债收益率或将显著上升。
前日本央行政策委员会成员足立诚司近日在接受采访时表示：
“如果她（高市早苗）真希望遏制日元贬值或长期国债收益率上升，就不应选择再通胀立场强烈的人士。”
高市早苗以支持宽松货币政策、强调经济增长及对加息持审慎态度著称。2024年在其担任首相前一年，她曾公开批评日本央行加息是“不明智的”。自去年10月上任以来，她已在经济顾问团队中任命多位再通胀立场人士，包括前副行长若田部昌澄与片冈刚士。两人均为其政治导师、前首相安倍晋三任内提名的央行委员。
上任后立场趋于审慎
尽管市场对其人事布局高度敏感，但高市早苗上任以来对货币政策的公开表态趋于谨慎。据日本央行行长植田和男透露，周一在首相官邸举行的单独会谈中，高市早苗并未提出任何具体的政策要求。
在财政政策方面，这位首相近期的发言也更为审慎。此前她曾因宣布暂时取消食品消费税引发债市震荡，此后便减少相关言论。
高市早苗的选举胜利为其政策实施提供了更稳固的政治基础。她领导的自民党在众议院赢得超过三分之二席位，大幅巩固了此前仅以微弱多数执政的政府结构。这一胜利配合其上任后的克制表态，有效缓解了市场担忧。
在2月9日选举胜利后的记者会上，她特别强调，其财政扩张政策将是“有节制的”，并明确表示任何消费税减免都不会通过额外发债来实现，以此缓解市场对财政纪律恶化的担忧。
委员会结构或维持平衡
部分日本央行政策观察家认为，即便高市早苗提名一位坚定的宽松派接替野口旭，对政策委员会整体结构的影响可能有限。野口旭本就持宽松立场，曾多次反对加息，由一位鸽派替代另一位鸽派，并不会显著改变现有力量对比。
相较之下，中川顺子的继任者更受关注。作为前野村证券高管，中川顺子基本遵循委员会共识，在2024年3月日本央行结束大规模刺激政策后，她对所有加息决定均投下赞成票。若其由再通胀立场人士接任，政策天平将明显向宽松倾斜。
此次人事任命预计将维持当前的性别平衡结构，即一男一女的组合。这也延续了去年委员会首次拥有两名女性委员所带来的性别多样性进展。
高市早苗的连任为其长期政策布局提供了更大空间。到2028年春季，日本央行行长植田和男及副行长的任期将同时结束，届时若高市仍在任，她将有机会主导新一轮核心人事安排，进一步塑造央行未来走向。
美元/日元技术走势分析
美元兑日元汇率近期突破EMA50均线压制后持续反弹，短期内呈现温和上涨趋势。不过，相对强弱指标出现负向背离信号，可能限制进一步上涨空间。
支撑位：154.95 155.03 155.17
阻力位：155.39 155.47 155.61
