EBC全球资讯|日本政坛变局牵动经济走向，高市胜选后面临的战略挑战浮现

一键投全球，财富更自由 →→ 

政策转向与经济压力交织

高市早苗在众议院选举中取得压倒性胜利，自民党斩获274至328席，远超中间派革新同盟的37至91席，这使其政令可绕过参议院直接推进。然而，这场胜利伴随高风险——右翼势力增强的同时，政府债务恶化与政治不确定性上升。华盛顿大学学者罗伯特·佩卡宁指出，此役虽是高市个人里程碑，实为一场政治豪赌，其以减税和大国外交紧张为代价，可能加剧日本长期经济脆弱性。

选举结果直接冲击日元汇率。高市胜选后主张解除武器出口禁令、增加国防开支，并推行财政扩张计划，导致国债发行预期升温。日本政府债务已达GDP的240%，2026财年预算中国债费占31.3万亿日元，而消费税下调承诺可能每年造成5万亿日元财政缺口。三菱日联证券策略师藤原和哉警告，若无明确资金保障，市场担忧将引发国债抛售，进一步打压日元。

外部变量与内部调整的案例

美日互动成为关键变数。特朗普在社交媒体公开赞扬高市为“坚定领袖”，并透露双边贸易协议磋商进展，为日本提供外部支撑。高市回应称将强化美日同盟，推动印太地区合作。麻省理工学院教授理查德·塞缪尔斯分析，若协议顺利落地，可能提振日元资产信心；但若美国加征关税，高市或转向与中、韩缓和关系，此举将改变亚太贸易格局，间接影响日元需求。

国内政策亦释放混合信号。高市强调内阁稳定性“暂无改组计划”，并推动跨党派讨论消费税下调方案（食品归零或全品类降至5%），以刺激消费。然而，波士顿大学教授托马斯·伯杰警示，财政扩张与国防政策组合若引发国债市场恐慌，日元贬值压力或失控。雪城大学学者玛格丽塔·埃斯特韦斯-阿贝补充，修复对华关系是缓解经济外部压力的关键，因日本作为外贸导向经济体，对华贸易萎缩会直接利空日元。

风险平衡与市场展望

日本央行已释放鹰派信号，暗示2026年可能加息，但货币政策正常化若与财政恶化叠加，将推高债市利率，加剧日元波动。技术面显示，美元兑日元未因选举结果上涨，反而跌破156.90压力位，当前支撑位于156附近通道下轨，呈现利空出尽态势。

高市的胜利短期内强化政策执行力，但财政赤字与地缘战略孤立风险可能抵消利好。日元走势需关注三点：国防开支落地节奏、美日协议进展及国债市场反应。若政策失衡，日本恐陷入“赢下现在，输掉未来”的困局。

EBC焦点资讯提示，投资者应警惕国债抛售与外部环境突变，尤其是特朗普政策摇摆可能加剧日本战略孤立，进而冲击日元中长期估值。

一键投全球，财富更自由 →→