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EBC全球资讯|黄金ETF创纪录流入显韧性，动荡市中成资金避风港

2026-02-10 17:18:32原文EBC

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2026-02-10 17:18:32

尽管1月末金价出现显著回调，但全球黄金ETF却逆势创下历史最强单月表现——净流入120吨（约190亿美元），总持仓量突破4145吨纪录。这一现象揭示出当前市场的核心矛盾：在价格波动加剧环境下，投资者仍将黄金视为对抗地缘风险和通胀压力的战略性资产。尤其值得注意的是，亚洲地区以62吨净流入（占全球51%）领跑市场，其持仓规模虽仅为北美五分之一，但爆发力凸显了对黄金的配置热情。

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投资需求激增的核心问题

黄金ETF的韧性源于三重支撑：一是地缘冲突（如美伊对峙、俄乌能源战）持续推高避险需求；二是宏观不确定性（如欧盟报复性关税、财政刺激预期）强化防御属性；三是机构资金将黄金作为债券替代品。短期价格调整反而为长期配置提供窗口。

区域需求差异的典型案例

亚洲主导案例：东大地区单月吸金60亿美元，成为全球第二大黄金ETF市场。这背后是金价上涨、地缘不确定性及机构需求的三重驱动。连续五个月净流入显示，该地区投资者更关注黄金的长期保值功能而非短期价格波动。相比之下，欧洲仅流入13吨（20亿美元），受制于经济疲软和政治紧张，但英国因高通胀压力仍保持活跃。

北美韧性案例：美国黄金ETF在美联储主席提名引发市场动荡的月末，仍实现43.4吨净流入。这表明即便在政策敏感期，投资者仍将黄金作为对冲工具。分析师指出，价格超买后的修正是健康调整，未动摇核心配置逻辑。

解决方案视角：
对于普通投资者，可参考ETF流向判断市场情绪：当价格下跌但ETF持续流入时，往往预示底部支撑强劲。建议采取定投策略，在金价回调至关键技术位（如5000美元心理关口）时分批买入ETF份额，避免追高风险。同时关注通胀数据与地缘事件，作为调整仓位的领先指标。

配置策略与风险提示

2026年黄金市场可能呈现"高波动+强需求"特征。世界黄金协会指出，低利率环境、政府支出扩张及通胀预期再起，将使黄金比债券更具吸引力。但投资者需注意两方面风险：一是若地缘局势突然缓和（如美伊达成临时协议），避险溢价可能快速消退；二是若美联储重启激进加息，将削弱黄金的相对收益。EBC焦点资讯提示：
当前黄金ETF与实体黄金出现分化——ETF需求创纪录的同时，金饰消费却显疲软。这反映投资需求主导定价权的趋势。建议将黄金ETF配置比例控制在组合的5%-10%，并搭配矿产股或白银ETF分散单一资产风险。中长期看，全球债务扩张和去美元化趋势将持续支撑黄金战略价值。

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