UNforex 2月6日讯 在特朗普政府持续向货币政策施压、美国劳动力市场同步显露降温迹象的背景下，美联储的独立性问题再次被推至风口浪尖。围绕下一任主席人选凯文·沃什的政治博弈，与不断走弱的就业数据相互交织，令市场对年内降息路径的定价进一步趋于集中。
政治表态升级 美联储独立性再受拷问
在正式提名凯文·沃什出任下一任美联储主席后不久，美国总统特朗普即以“玩笑”的方式释放出强烈政策信号——若沃什未能推动降息，可能面临法律层面的风险。尽管相关说法被多次淡化为非正式表态，但美国财政部长贝森特在参议院银行委员会听证会上拒绝作出任何明确承诺，直言“是否起诉取决于总统”，无疑进一步放大了外界担忧。这一表态引发民主党参议员沃伦的强烈质疑。她指出，若货币政策制定者因未满足总统意愿而承受司法压力，将从根本上侵蚀美联储作为独立央行的制度根基。贝森特虽随后强调相关言论属于“玩笑”，但并未对未来情形作出制度性保证。
继任不确定性笼罩 鲍威尔任期尾声承压
随着鲍威尔任期临近5月结束，美联储正处于政策与权力交接的敏感窗口。此前，特朗普政府已因美联储总部翻修问题向鲍威尔发出传票，鲍威尔本人公开批评该调查具有明显政治施压意味。在此背景下，沃什未来将采取何种政策立场仍存在分歧判断。部分现任官员，如美联储理事丽莎·库克及亚特兰大联储主席博斯蒂克，已明确表示不支持进一步降息；而特朗普本人则多次强调，任何曾公开支持加息的候选人都不可能获得提名。高盛方面认为，市场可能高估了沃什的鹰派属性。该行判断，在经济放缓与财政约束并存的环境下，降息与宽松政策仍处于政策工具箱之内，并预计美联储今年可能在6月与9月各实施一次降息。
亚洲汇市谨慎观望 日元与美元分化运行
在政策不确定性升温的同时，亚洲外汇市场整体维持谨慎节奏。美元指数在疲弱劳动力数据影响下短线回落，但周线仍保持相对强势，反映出市场在降息预期与政策风险之间反复权衡。日元走势则明显受政治与债务因素主导。在周末日本众议院选举临近之际，日元小幅反弹，但全周仍处于弱势区间。民调显示，高市早苗领导的执政阵营有望扩大议会优势，这为财政扩张政策打开空间，却同时加剧了市场对日本债务水平与借贷成本上升的担忧。
就业数据持续走弱 收益率曲线快速陡峭化
更直接影响市场定价的，是一系列指向劳动力需求降温的美国经济数据。最新初请失业金人数显著高于预期，职位空缺数量降至2020年以来低位，企业裁员规模创下2009年以来同期新高，招聘意向同步下滑。在此推动下，美债收益率曲线快速陡峭化。10年期与2年期美债利差一度逼近四年来高位，显示市场正在为年中降息窗口提前定价。隔夜指数掉期定价显示，投资者普遍预期美联储最早可能在6月启动降息，并在年内实施两到三次调整。
总结
总体来看，政治层面对美联储的持续施压，正在与经济数据释放出的降温信号形成复杂共振。一方面，货币政策独立性争议加剧了制度层面的不确定性；另一方面，就业与需求走弱使市场对降息路径的判断愈发集中。在鲍威尔任期尾声与主席人选博弈并行的阶段，市场短期或仍将围绕“年中降息是否落地”这一核心问题展开定价，而任何来自政治层面的进一步干预，都可能放大资产价格的波动幅度。
