UNforex 2月5日讯 围绕美联储货币政策与人事安排的政治张力在本周明显升级。美国总统特朗普最新表态为下一任美联储主席的遴选划出清晰界限，使央行独立性问题再次被推至市场与国会关注的核心位置。在政策立场遭遇公开施压的同时，美国劳动力市场降温迹象进一步显现，而中东局势反复也持续干扰风险资产定价，宏观不确定性呈现多点共振。
降息立场成提名“硬门槛”
特朗普在最新采访中明确表示，若潜在主席人选凯文·沃什支持加息，将不可能获得提名。他强调当前利率水平“过高”，并认为美联储降息已不存在实质悬念。相关表态不仅强化了白宫对政策路径的明确偏好，也将主席人选与货币政策立场直接绑定。尽管沃什过往以“通胀鹰派”形象著称，但其近期已多次公开支持降息立场。市场普遍认为，这一转变在一定程度上缓解了其与白宫之间的政策分歧，但同时也引发外界对未来政策独立性的更深层担忧。
独立性争议升温 国会阻力同步显现
围绕美联储独立性的制度性争议正在国会层面持续发酵。参议院银行业委员会成员、共和党议员汤姆·蒂利斯已表态，在司法部完成对美联储大楼翻修项目的调查前，将阻止所有相关提名程序。即将离任的美联储主席鲍威尔此前直言，该调查构成对央行独立决策能力的“隐性施压”。与此同时，美国财政部长贝森特在国会听证会上公开表示，总统有权在言辞和政治层面对美联储施加影响，但同时强调，货币政策独立性建立在公众信任基础之上，仍应受到制度性问责。这一表态被市场解读为试图在政治现实与制度边界之间寻找平衡。多位经济学家警告称，一旦市场对美联储独立性的信任出现动摇，将对美元资产定价与金融体系稳定性构成长期影响。
库克强调通胀信誉 政策分歧进一步显性化
在政治压力升温的背景下，美联储内部对通胀问题的表态依旧谨慎。理事丽莎·库克强调，在未看到通胀持续回落至目标水平的更有力证据前，维护央行通胀信誉仍是其政策关注重点。她表示，当前风险仍偏向通胀上行，并支持维持利率不变的决定。相关言论发布于美联储将基准利率维持在3.5%至3.75%区间之后。此前，央行在2025年底已连续三次降息。库克的立场被视为对“快速宽松”预期的技术性制衡，也凸显出政策制定层内部在节奏与风险评估上的分歧。
“小非农”走弱 就业端为宽松预期提供现实支撑
宏观数据层面，美国劳动力市场降温信号进一步明确。ADP数据显示，1月私营部门新增就业仅2.2万人，显著低于市场预期。制造业、专业与商业服务行业以及大型企业成为拖累就业的主要来源，而教育、医疗等服务领域相对坚挺。ADP首席经济学家指出，招聘路径持续收窄值得警惕。多位机构经济学家认为，数据呈现出“停滞而非恶化”的特征，但难以支持劳动力市场重新加速的判断。在官方非农数据推迟发布的背景下，该报告成为当前评估就业状况的重要参考。
美伊谈判反复 原油与风险情绪同步震荡
地缘层面，美伊谈判一度濒临破裂后又暂时回归轨道，引发国际油价剧烈波动。布伦特原油在短时间内大幅拉升后回吐涨幅，反映出市场对外交路径可持续性的高度不确定判断。分析人士指出，特朗普政府在伊朗问题上的战略模糊性，叠加地区多方博弈，使任何单一消息都可能被迅速放大为价格波动因素。油价的高频震荡也进一步扰动通胀预期与风险资产表现。
总结
当前市场正同时承受来自政策独立性、人事博弈、就业降温以及地缘风险的多重扰动。特朗普将降息立场与主席提名直接挂钩，使美联储百年来的制度传统面临现实考验；而疲软的就业数据为宽松预期提供了现实依据，却尚不足以消解通胀层面的顾虑。在此背景下，政策判断与市场定价之间的张力持续存在，宏观资产波动中枢仍处于高位运行状态。
