UNforex 2月2日讯 在美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什出任新一任美联储主席后，全球金融市场迅速作出反应。美元走强、长期美债收益率上行，叠加风险偏好降温，黄金在此前大幅拉升后出现剧烈回调，市场对“黄金是否已进入泡沫阶段”的争论明显升温。
沃什提名触发政策预期重估 金价高位快速回吐
上周末，随着沃什被视为美联储主席的最有力人选，市场迅速调整对未来货币政策框架的判断。沃什长期批评美联储资产负债表过度扩张，主张减少对金融市场的直接干预，这一立场被解读为“资产负债表鹰派”。受此影响，美元短线走强，美债长端收益率抬升，贵金属承压明显。现货与期货黄金在剧烈波动中一度失守每盎司4800美元关口，此前1月30日金价单日跌幅曾接近历史极值，显示高位获利盘集中释放。
华尔街质疑声集中出现 “黄金泡沫论”引发关注
在金价大幅波动前夕，方舟投资创始人凯茜·伍德公开警告称，黄金的快速上涨更像是周期末端的“抛物线式行情”。她指出，黄金市值与美国M2货币供应量的比率已升至大萧条以来的极端水平，历史上类似情形往往伴随趋势反转。伍德认为，当前宏观环境既不同于上世纪70年代的高通胀，也不同于30年代的深度通缩，难以支撑如此高的黄金估值。她同时强调，美元一旦进入持续修复阶段，黄金价格可能面临明显压力。布鲁金斯学会高级研究员、前高盛外汇策略师Robin Brooks亦表达了相近观点。他指出，最新数据显示贵金属的机构性持仓并未显著增加，近期价格飙升更像是散户推动的交易行为，具有典型泡沫特征。
“以降息换缩表”？沃什政策取向成为市场焦点
与黄金回调同步，市场开始重新审视未来美联储的政策组合。在沃什的政策框架下，缩减资产负债表被视为优先目标之一，而这可能通过收紧金融环境，为短期利率调整创造空间。多位利率策略师指出，如果美联储减少对债券市场的支持，长期利率可能继续承压上行，进而对黄金等无收益资产构成不利影响。这也解释了为何沃什提名消息一经确认，美元、美债与贵金属市场同时出现剧烈反应。不过，分析人士也提醒，沃什在联邦公开市场委员会中仅拥有一票，其政策主张仍需在委员会内取得共识，短期内出现激进转向的概率有限，但政策不确定性已明显上升。
股市与风险资产同步承压 市场进入谨慎窗口
在政策与利率预期重估的背景下，风险资产情绪趋于谨慎。美股期货在周末小幅走低，科技板块承压尤为明显。此前微软财报未能完全打消市场对人工智能投入回报周期的疑虑，加之部分大型科技投资计划被推迟，进一步削弱了市场信心。与此同时，投资者正等待新一周密集公布的企业财报与美国就业数据。在政策人事变动、宏观数据与企业盈利同时交汇的背景下，资产定价波动明显放大。
总结
综合来看，沃什提名事件不仅引发了对美联储未来政策路径的重新评估，也成为金价高位回调的重要触发因素。在美元企稳、利率预期抬升的环境下，黄金此前“单边上行”的叙事正在被打破。随着政策不确定性、市场情绪与宏观数据共同作用，贵金属与风险资产短期内或将继续处于高波动状态，市场正从趋势交易逐步转向谨慎定价阶段。
