UNforex 1 月 23 日讯 在全球市场风险偏好阶段性回暖的背景下，黄金多头在接近历史高位区域暂缓攻势。随着美欧围绕格陵兰问题的紧张局势出现缓和迹象，美元短线获得支撑，金价在连续刷新纪录后转入高位盘整，但整体强势结构并未被破坏。周五亚洲及欧洲早盘，现货黄金维持在本周高位区间内震荡。此前金价已连续多个交易日刷新历史高点，短线技术指标进入超买区间，限制了多头继续追高的意愿。同时，美元在前一交易日回落后出现温和反弹，也对金价形成一定牵制。
风险情绪改善 但未逆转黄金中期逻辑
市场风险偏好回升的直接催化来自地缘与贸易层面的缓和信号。美国总统特朗普表示，美方已与北约就格陵兰岛未来安排达成框架性共识，并撤回此前针对部分欧洲国家的关税威胁。相关表态缓解了市场对美欧关系进一步恶化的担忧，提振了全球股市情绪，避险资产的短期吸引力随之下降。不过，从资金结构来看，黄金并未出现明显的集中抛售。市场更倾向于将当前回落视为高位消化，而非趋势反转。
经济数据偏强 难以扭转降息预期
美国最新公布的宏观数据显示，第三季度 GDP 年化增速被上修至 4.4%，高于此前估值，也明显强于前一季度表现；核心 PCE 物价指数同比回升至 2.8%，环比保持 0.2% 的温和增幅。同时，初请失业金人数小幅上升但仍低于市场预期，显示劳动力市场尚未出现明显恶化。尽管数据整体偏稳，但并未改变市场对美联储政策路径的判断。多数交易员仍预计，美联储将在本季度内维持利率不变，但 2026 年存在再次降息两次的空间。这一预期限制了美元的中期上行空间，也为无收益资产黄金提供了底部支撑。
美元周线承压 金价回调空间受限
从周度表现来看，美元指数仍面临明显回调压力，年初以来的部分涨幅已被回吐。在降息预期与政策不确定性并存的环境下，美元缺乏持续走强的宏观条件，黄金因此得以维持在高位区间运行。此外，日本央行维持政策不变、欧元区与英国经济数据陆续公布前，主要货币对波动整体受控，市场更多处于等待关键政策信号的状态。
总结
整体来看，尽管风险情绪修复与美元短线反弹令黄金多头趋于谨慎，但在降息预期尚未被证伪之前，黄金的中期基本面仍具韧性。当前高位震荡更像是对前期涨幅的消化，而非趋势拐点。市场焦点正逐步转向即将召开的 FOMC 会议，其对政策路径的表态将成为决定美元方向与金价下一阶段运行区间的关键因素。
