周一欧洲交易时段，英镑兑美元汇率维持在1.3413水平，日内涨幅达0.26%。
英镑基本面解读
上周末，具备最优税务条件的短期低利率英国国债价格持续上扬，成交量也同步放大。受英国税收制度影响，这类债券的实际税后收益率优于高息国债，因此备受富裕投资者青睐。此次市场波动正值散户投资者持有的低息债券赎回前夕。据英国央行相关数据推算，预计约有180亿英镑（约合240亿美元）的资金将在今年晚些时候或2028年重新投入其他短期低息国债。
加拿大皇家银行策略师Megum Muhic指出：“0e26s债券的散户投资者持有比例非常高，因此我们预期赎回资金中的大部分将重新配置至0r26s和0e28s债券，这两类债券目前是散户在短期国债市场中最热衷的选择。”
回顾去年1月，一只同样受欢迎的国债到期时也引发了市场交易热潮，随后Hargreaves Lansdown平台上的英国国债交易量创下历史新高。目前市场对英国国债的整体情绪更为积极，自2026年以来国债价格已呈现上升趋势。
对于个人投资者而言，低息国债具有较强的吸引力。尽管英国国债免征资本利得税，但票息收入仍需缴纳所得税。这意味着随着债券价格逐步接近赎回价值，投资者可获得比高息国债更高的免税收益。
根据英国央行周四发布的分析，本月到期的英国国债几乎全部由散户投资者持有，也就是所谓的“自由流通债券”。所谓自由流通债券，指的是可以在二级市场自由交易的国债份额。
虽然英国央行未公布具体数字，但初步估算显示，在总计410亿英镑的债券中，略超过一半由央行和政府持有，因此散户手中待再投资的资金可能高达180亿英镑。Muhic指出，部分资金或用于缴纳1月份到期的税款，但整体金额仍然十分可观。
数据显示，上周五交易量最大的三只英国国债均为当前市场关注度较高的短期低息品种。英国债务管理办公室计划于1月29日通过招标方式增发低息国债，此前该机构曾在去年采取过类似措施，并创下发行纪录。
Muhic表示：“我们预计可能会发行其中一种债券以满足市场需求，也有可能同时增发两种债券”，并补充称0e28s债券的发行概率更高。
英镑/美元技术走势解读
GBPUSD在上一个交易日呈现震荡走势，试图收复此前部分跌幅，但由于短期空头修正趋势占据主导，汇价围绕支撑线附近波动，目前仍运行于EMA50下方，表明空头压力持续存在，短期内价格反弹的可能性较低，尤其相对强弱指标也释放出偏空信号。
