汇通财经APP讯——周五（1月16日），布伦特原油欧洲时段围绕64.50美元窄幅震荡，日内涨幅维持在1.2%左右。过去数个交易日，国际油价走出一波典型的“地缘驱动型”行情。
起初，受中东地区局势紧张影响，油价连续五个交易日攀升，市场情绪迅速升温。投资者普遍押注地缘冲突可能升级，并对全球能源供应构成威胁，风险溢价迅速扩大。
然而，尽管周三地缘政治情绪持续扰动市场，分析人士指出，目前尚未出现实际的供应中断事件，这是制约油价继续上行的核心原因。尤其是霍尔木兹海峡——这一全球最重要的原油运输通道，至今未受到任何实质性干扰。
该海峡每日运输原油约2000万桶，一旦遭遇封锁或袭击，将立即引发全球能源市场的剧烈震荡和价格重估。因此，只要这一“关键变量”维持稳定，市场对风险溢价的容忍度就有限，价格终将回归供需基本面。
而当前的基本面并不乐观。全球经济环境偏弱，原油需求预期承压，炼厂开工率未见明显回升，库存水平也未释放出紧张信号。这些因素共同形成下行压力，与地缘推动的上涨力量形成拉锯。
值得注意的是，尽管绝对价格从高位回落，但近月合约的期限价差依然坚挺，显示现货市场仍存在一定的紧张态势。
这种“结构偏强、价格偏弱”的格局表明：短期内可交割的原油资源依旧偏紧，支撑近端价格；但从中期来看，市场对未来供需平衡并不乐观，远期合约表现乏力。
技术面进入震荡调整，资金博弈加剧
从技术图形来看，布伦特原油正处关键调整阶段。日线图显示，本轮反弹触及66.79美元后遇阻回落，目前在64.50美元附近整理。
上方高点压力明显，若无新的地缘升级或现货收紧迹象，突破难度较大。而下方63.50美元被视为短线关键支撑位，一旦失守，可能引发趋势资金进一步减仓，甚至加速下跌。
更下方的58.69美元则是中期重要支撑区域，对应前期低点水平，具有较强的心理与技术意义。
技术指标方面，MACD的DIFF为0.66，DEA为0.20，MACD柱为0.91，虽然仍处于多头区域，但动能已现边际减弱，显示上涨动力逐步衰减。
RSI（14）运行在58.48附近，处于中性偏强区间，既未进入超买，也未显现明显弱势，说明市场正处于消息面推动后的消化阶段。
此时油价走势更多依赖外部事件驱动，而非内在趋势延续，呈现出典型的“高位震荡”特征。
跨品种联动提供一定支撑
与此同时，跨品种市场也对油价形成一定情绪支撑。前一交易日，欧洲天然气价格上涨超过4.2%，价格重回33美元/兆英热以上。
综合来看，布伦特原油当前正面临地缘风险与基本面偏空的双重夹击。
若未来几日未出现新的冲突升级或航运中断信号，风险溢价大概率将继续回落，油价将更倾向于在反弹后再度下行。
市场焦点将重新回归传统变量：包括全球原油需求前景、供应变化及库存水平等核心基本面因素。
