1月14日，国际原油市场呈现出“地缘政治主导、基本面分化”的复杂局面。截至纽约交易时段结束前（14日22时），WTI原油期货价格报61.15美元/桶，单日上涨1.65美元，涨幅达2.77%；布伦特原油期货价格报65.47美元/桶，当日上涨1.60美元，涨幅2.51%，连续四个交易日收涨，并创下两个月以来的最高水平。油价上涨的核心驱动力来自伊朗局势紧张引发的供应中断担忧，美国前总统特朗普强硬表态进一步推高市场风险溢价。与此同时，EIA上调2026年原油价格预期，与API库存意外大幅增加形成基本面的多空博弈，市场正密切关注晚间即将公布的EIA官方库存数据以判断后市走向。
一、伊朗局势升温成油价上涨主因 特朗普强化制裁信号
1月13日至14日期间，美国前总统特朗普对伊朗采取的强硬立场持续升级，成为推动油价上涨的最主要因素。特朗普在社交媒体上表示，将对与伊朗有贸易往来的国家征收高额关税，并考虑切断与伊朗的所有外交联系，市场对中东原油供应中断的担忧迅速升温。作为OPEC第三大产油国，伊朗日均原油出口量约为120万桶，若制裁全面实施，可能导致全球原油供应减少50至80万桶/日，为油价带来3至4美元/桶的风险溢价。
TradeNation高级市场分析师David Morrison指出：“供应端的不确定性仍是市场关注重点，特朗普宣布将对与伊朗有贸易关系的国家征收新关税，加剧了市场对OPEC主要产油国之一供应中断的担忧。”投资者纷纷采取避险措施，推动油价突破60美元/桶的心理关口。
二、EIA上调2026年油价预期 供需格局存在分歧
1月14日凌晨，美国能源信息署（EIA）发布最新短期能源展望报告，上调了对2026年原油价格的预测，为油价提供一定支撑。报告显示，预计2026年布伦特原油均价为55.87美元/桶，较此前预期上调0.79美元；WTI原油均价预计为52.21美元/桶，同样上调0.79美元。EIA同时指出，2026年全球原油市场预计将出现每日80万桶的供应过剩，主要由于OPEC+减产力度减弱以及美国、加拿大和圭亚那等非OPEC国家产量持续增长。
该预测与Enverus能源咨询公司的年度展望相呼应，后者预计2026年布伦特原油均价约为55美元/桶，上半年市场可能偏弱运行，下半年随着委内瑞拉、伊朗和俄罗斯等供应风险显现，市场供需将逐步趋于平衡。
三、API库存意外暴增527.8万桶 库存压力浮现
与油价上涨形成对比的是，1月14日凌晨公布的美国至1月9日当周API原油库存数据意外大幅增加527.8万桶，远高于市场预期的减少223.8万桶和前值的减少276.6万桶，为油价带来一定压力。库存增加主要源于美国原油进口量环比上升12%，而炼厂开工率维持在89.5%的较低水平，需求端尚未完全恢复。
库存数据公布后，油价一度回落，但地缘政治风险溢价迅速抵消了库存压力的影响。市场分析师指出，当前油价上涨更多反映的是地缘局势带来的风险溢价，而非供需基本面的根本改善，若伊朗局势出现缓和迹象，油价可能面临回调压力。
四、委内瑞拉产能回升与WTI-布伦特价差扩大 市场结构变化初现
在伊朗供应担忧加剧的同时，委内瑞拉原油产能恢复步伐加快，为市场提供部分供应缓冲。船舶数据显示，第三艘超大型油轮即将离开委内瑞拉，将原油运往加勒比地区的储存设施，预计未来三个月委内瑞拉原油出口量将增加30万桶/日，达到100万桶/日的水平。
受此影响，WTI与布伦特原油价差扩大至4.76美元/桶，创下八个月以来的最大差值，为贸易商创造套利机会。投资者表示，更多委内瑞拉原油流入美国港口正在扩大这一价差，随着运往欧洲和亚洲的航运经济性增强，可能进一步影响全球原油贸易流向。
五、市场聚焦EIA库存与通胀数据 后续风险提示
当前市场普遍关注1月14日晚间23:30公布的EIA官方原油库存数据，若数据确认库存大幅增加，可能对油价形成压制；反之，若数据与API相反出现下降，将进一步支撑油价上涨。同时，晚间公布的美国12月CPI数据也将间接影响油价走势，若通胀数据高于预期，可能强化美联储维持高利率的预期，对包括原油在内的大宗商品价格形成压力。
后续需重点关注三大风险因素：一是伊朗局势是否进一步恶化，包括美国是否会出台具体制裁措施及伊朗的回应；二是OPEC+是否调整当前减产政策，目前OPEC+维持日均220万桶的减产规模至2026年底；三是全球经济复苏进程，若主要经济体经济数据持续疲软，可能削弱原油需求预期，限制油价上行空间。
总体来看，地缘政治因素主导短期油价走势，基本面因素则对涨幅形成一定制约，市场处于高度敏感的平衡状态，投资者需密切关注消息面变化，防范油价剧烈波动风险。
