UNforex 1 月 13 日讯（分析师 Simon） 周二欧洲时段前，黄金维持高位震荡格局。受美元在前一交易日回落后出现技术性买盘影响，金价小幅走低，XAU/USD暂时运行在4600美元关口下方。在关键的美国CPI数据公布前，多头情绪趋于谨慎，市场整体进入观望状态，但在多重基本面支撑下，黄金下行空间仍显有限。
从盘面结构来看，美元的温和反弹成为短线压制金价的主要因素。不过，围绕美联储独立性的担忧持续存在，使美元反弹缺乏趋势性延续的条件。同时，市场仍预期美联储年内存在进一步降息空间，这一背景继续对不产生利息收益的黄金构成支撑。
美联储独立性风波发酵 避险需求未退
近期市场情绪的重要支点，来自特朗普政府与美联储之间不断升级的对立。围绕美联储主席鲍威尔的司法调查事件，引发了外界对美国央行政策独立性的广泛担忧。鲍威尔本人罕见公开表示，相关调查威胁本质上源于货币政策分歧，而非技术或法律问题。这一表态在本周初明显推升了避险情绪，黄金一度刷新历史高位。尽管短线涨势有所放缓，但多家机构指出，只要政治干预货币政策的风险仍在，黄金作为制度性避险资产的配置属性便难以被削弱。
地缘局势持续紧张 提供中期支撑
地缘政治因素同样限制了黄金的回调空间。伊朗国内局势持续动荡，美国方面释放出更为强硬的表态，包括潜在军事行动选项以及新的贸易与关税威胁。特朗普周一晚间表示，任何与伊朗进行贸易的国家，其输美商品都将面临额外关税，这进一步加剧了市场对地区稳定性的担忧。在地缘政治不确定性居高不下的背景下，避险资金对黄金的配置需求仍然稳固，成为金价维持高位运行的重要支撑力量。
市场聚焦CPI数据 利率预期成关键变量
当前市场的观望情绪，集中在即将公布的12月美国消费者价格指数。市场普遍预计，12月CPI环比上涨0.3%，同比增速维持在2.7%；剔除食品和能源后的核心CPI同比或小幅升至2.7%。交易员普遍认为，通胀数据的偏差程度，将直接影响市场对美联储1月28日会议政策立场的理解，并放大美元与贵金属的短线波动。在数据公布前，黄金多头选择控制节奏，避免激进押注。
总结
整体来看，在美元短线企稳、CPI风险事件临近的背景下，黄金进入高位整固阶段。但从政策不确定性、地缘风险以及利率预期等基本面因素来看，市场对黄金的中期支撑逻辑并未发生实质性变化，回调过程中依然吸引配置型买盘关注。
