周五（1月9日），美元/日元汇率升至157.403，最新报价157.404，涨幅达0.35%。
市场基本面分析
截至2026年1月9日，日本央行正处在货币政策调整的关键节点，整体策略以加息、缩表、支持经济温和增长以及逐步实现通胀目标为核心，以下是具体分析：
一、利率政策：创30年新高，加息预期持续升温
日本央行于2025年12月19日（最近一次货币政策会议）将基准利率由0.5%上调至0.75%，这是自1995年以来的最高水平。这也是继2024年3月结束负利率政策后的第四次加息，货币政策委员会以全票通过决议，显示出对收紧货币政策的统一立场。
行长植田和男在新年首次公开讲话中（1月5日）释放出鹰派信号，表示将依据经济和通胀表现继续推进加息进程。他指出，薪资温和增长与通胀之间的联动关系有望持续，适时调整宽松政策有助于实现可持续的通胀目标，推动经济长期健康发展。知情人士透露，日本央行计划在1月22-23日的会议上按兵不动，但强调将坚持数据导向，灵活应对未来政策路径。
二、经济评估：九地区保持稳定，复苏态势持续
1月8日，日本央行发布最新地区经济报告（樱花报告），对全国9个地区的经济评估维持不变，所有地区均处于“缓慢恢复”或“缓慢复苏”状态，这是自2025年7月以来首次出现所有地区评估未变的情况。
报告指出，美国关税带来的负面影响已逐渐消退，企业投资意愿依然积极（部分受益于人工智能需求上升），就业市场持续紧张，多数企业计划在2026财年延续与2025年相近的加薪节奏。然而，部分地区反映中小企业担忧2026年加薪空间可能受限，同时中日关系紧张对出口前景构成一定不确定性。
三、通胀与薪资：核心通胀高于目标，实际收入仍下滑
东京12月核心CPI（剔除生鲜食品）回落至2.3%，为14个月以来最低水平，但仍高于日本央行2%的通胀目标，这为央行继续收紧政策提供了支撑。日本央行预计当前通胀将呈现温和回落趋势，而非快速跌破目标。
值得关注的是，根据日本厚生劳动省公布的数据，2025年11月实际工资同比下滑2.8%，连续11个月下降，这与企业加薪意愿形成反差，显示出通胀对居民实际购买力的持续侵蚀。
四、货币政策正常化：削减购债规模，调整操作机制
日本央行正加快货币政策正常化进程，计划在未来一年将月度购债总额削减超过四分之一，降至约2.1万亿日元，这意味着在下一财年其持仓规模可能减少46.5万亿日元。2026年第一季度，日本央行每月国债购买量约为3万亿日元，较此前进一步压缩。
与此同时，日本央行也对货币市场操作机制进行了相应调整，明确将引导无担保隔夜拆借利率稳定在0.75%左右，并同步上调相关利率工具参数，包括补充性存款便利利率等。
美元/日元技术走势分析
美元兑日元在最新交易中显著上涨，价格维持在EMA50均线之上，显示出短期多头动能增强，且价格沿着关键支撑趋势线运行，进一步巩固了当前的上涨趋势。此外，在技术指标完成超买修复后，RSI出现积极信号，预示未来仍有上行空间。
支撑位：157.09 157.15 157.27
阻力位：157.45 157.51 157.63
