UNforex 12月26日讯（分析师Stephen）圣诞假期结束后在地缘政治紧张局势持续发酵、美元阶段性疲弱的环境下，贵金属市场在周五表现活跃。现货黄金和白银受避险资金推动一度创下历史新高，但在刷新高位后短线出现回落并转为高位震荡，反映出市场在年底流动性收缩与宏观预期之间的动态平衡。
黄金冲高后回落 盘中高位震荡
今日现货黄金（XAU/USD）盘中最高触及约 4,531 美元/盎司，随后承压回落，价格在高位回调后维持在 4,500 美元上方震荡，并在随后交易阶段小幅回升至 4510 美元附近整理，这一走势反映出资金在冲高之后进行部分获利了结，同时市场对于贵金属的中长期避险配置需求仍保持强势。日内振幅较大也体现出节前低流动性环境下价格对风险偏好变化的敏感性。
白银走强 动量与基本面共振
白银价格同样创下历史高位，并表现出高于黄金的波动性。在贵金属板块内，白银不仅因其避险属性受到追捧，其在电子制造、清洁能源及光伏等产业中的工业用途也增强了基本面的支撑作用。贵金属整体的强劲表现表明市场对风险资产重估依然在进行中。
地缘事件驱动避险情绪 多区域风险定价上升
地缘局势是当前贵金属行情的重要推动因素之一。美国对委内瑞拉石油出口施加更大压力，引发对能源中断与区域稳定性的担忧；特朗普政府对尼日利亚武装目标的军事行动，也强化了市场对多地政治与安全风险的定价。这些事件推动风险溢价在全球资产价格中体现，使避险资产受到资金青睐。
美元走弱与利率预期变化构成支撑
宏观背景上，美元兑主要货币整体承压，部分原因是市场对美联储未来进一步降息的预期升温。美元走弱通常会推高以美元计价的商品价格，因为其他货币持有者的购买力得到提升。与此同时，美国国债收益率的阶段性回落也降低了持有黄金等非孳息资产的机会成本，使得贵金属在资金配置中更具吸引力。
节前流动性稀薄 加剧短线波动
进入圣诞后交易周，市场流动性显著下降。较低的成交量和薄弱的订单深度可能放大价格短期波动，使得贵金属在高位区间的盘整具有更大的振幅。市场参与者在缺乏重大经济数据的情况下，更倾向于通过价格震荡寻找短线机会，而非建立方向性仓位。
总结
综合来看，本轮黄金与白银行情逻辑由多重因素交织驱动。一是地缘政治紧张推高避险需求；二是美元阶段性疲弱与美联储政策预期变化为贵金属提供外部支撑；三是假期低流动性环境放大了价格波动。价格触及新高后短暂回落并维持在高位区间震荡，显示资金在高位区间内的谨慎博弈。短期市场仍可能围绕避险情绪与宏观预期的边际变化调整方向，但贵金属作为跨周期防御资产的价值在持续加强。
