12月25日，全球贵金属市场因圣诞节假期全面休市，这是西方传统节日带来的正常市场安排。尽管交易暂停，但现货白银价格依然稳稳站在70美元/盎司上方，这一关键心理关口已成为白银市场的重要支撑位。
在节前最后一个交易日，现货白银收报71.94美元/盎司，较前一交易日上涨0.68%。盘中最高触及72.70美元/盎司，最低下探70.16美元/盎司，整体波动区间相对收窄，显示出市场在假期前的谨慎情绪。白银价格能够维持在70美元上方，反映了市场对白银基本面的坚定信心。
年内表现惊艳 白银涨幅碾压黄金
回顾2025年全年的表现，白银市场可谓风光无限。截至目前，白银年内涨幅达到惊人的149%，这一数字远远超过黄金同期约70%的涨幅。白银用实际表现证明了其不仅是贵金属家族中的重要成员，更在投资回报方面展现出独特优势。
白银价格的强势表现并非偶然。从基本面来看，全球多个主要银矿的停产导致供应持续紧张，这是推动银价上涨的重要因素之一。同时，工业需求的快速增长也为白银价格提供了坚实支撑。数据显示，过去8年间白银工业需求增长了约5000吨，这一数字凸显了白银在现代工业中的关键地位。
多重因素共振 支撑银价高位运行
白银价格能够持续维持在70美元上方，是多方面因素共同作用的结果。首先，地缘政治紧张局势的升级增强了贵金属的避险吸引力。在全球不确定性增加的背景下，投资者更倾向于将资金配置到具有保值功能的贵金属资产中。
其次，美联储货币政策预期继续对贵金属市场产生重要影响。市场普遍预期美联储将进一步降息，这种宽松的货币政策环境有利于无息资产如白银的表现。低利率环境降低了持有贵金属的机会成本，从而提升了其投资吸引力。
此外，关税政策的不确定性也为白银价格提供了额外支撑。潜在的贸易政策变化可能影响全球供应链，进而对工业金属价格产生连锁反应。白银作为重要的工业原料，其价格对这类政策变化尤为敏感。
市场结构变化 投资资金持续流入
值得注意的是，白银市场的投资者结构正在发生显著变化。传统上，白银投资主要以实物投资和ETF为主，但近期数据显示，更多机构资金开始关注白银市场。这种资金流入不仅来自传统的贵金属投资者，还包括寻求多元化配置的机构投资者。
从技术分析角度看，白银价格突破70美元关口后，这一水平已成为重要支撑位。市场分析师普遍认为，只要银价能够稳定在70美元上方，上升趋势就有望延续。然而，也需要警惕短期技术性回调的风险，特别是在价格快速上涨之后。
节后市场展望 关注关键经济数据
随着圣诞节假期结束，市场注意力将重新聚焦于经济数据和政策动向。投资者需要密切关注即将公布的美国经济数据，特别是通胀指标和就业数据，这些数据将为美联储货币政策提供重要参考。
同时，全球主要央行的货币政策会议也值得关注。虽然美联储的态度相对明确，但其他主要经济体的货币政策变化可能对美元汇率产生影响，进而间接影响以美元计价的贵金属价格。
从季节性因素来看，年初通常是贵金属表现相对较好的时期。历史数据显示，第一季度贵金属往往能够延续前一年的上涨势头。不过，投资者也需要意识到，在经过大幅上涨后，市场可能需要时间进行整理和消化。
工业需求前景 白银应用领域扩展
白银的工业需求增长是支撑其价格长期上涨的重要基础。随着新能源、电子技术和医疗等行业的快速发展，白银的应用领域不断扩展。特别是在光伏产业中，白银是太阳能电池板的关键材料，全球能源转型进程为白银需求提供了持续动力。
此外，5G技术的推广和物联网设备的发展也增加了对白银的需求。白银优异的导电性和抗菌特性使其在众多高科技领域具有不可替代的地位。这些结构性需求变化为白银价格提供了长期支撑。
总体而言，尽管圣诞节期间市场休市，但白银价格维持在70美元上方反映了市场对其基本面的信心。多重因素的共振作用，包括供应紧张、需求增长、货币政策环境和地缘政治因素，共同支撑了白银价格的强势表现。
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