2025年12月24日，国际原油市场迎来了年终收官的关键时刻。回顾全年走势，原油价格呈现出明显的震荡下行格局，供需基本面的失衡成为主导市场的主要因素。
2025年原油价格整体走势回顾
2025年原油市场开局即面临严峻挑战。年初在地缘政治风险的推动下，油价一度出现脉冲式上涨，但随后在供需失衡的压力下持续走弱。西德克萨斯中质原油（WTI）全年整体承压下行，市场普遍预期年底收盘价格可能跌破60美元/桶，这是自2021年以来的最低水平。
布伦特原油同样面临下行压力，全年呈现"涨少跌多"的格局。特别是在下半年，供应过剩预期加剧、地缘风险溢价削减等因素共同作用，导致国际油价波动下行。
供需基本面分析
从供应端来看，2025年原油市场出现了明显的供应过剩局面。非欧佩克国家的产量增长远超预期，特别是深海资源项目和页岩油产量的持续增加，为市场带来了充足的供应。美国页岩油产量的恢复性增长，以及巴西、圭亚那等新兴产油国的产量提升，都对全球供应格局产生了重要影响。
需求方面，尽管全球石油需求仍实现稳健增长，特别是汽油需求表现出超预期的增长态势，但整体需求增速无法匹配供应增长的速度。宏观经济环境的变化，包括全球主要经济体的增长放缓，以及对新能源转型的持续推进，都在一定程度上抑制了原油需求的增长。
地缘政治因素影响
2025年地缘政治事件对原油价格的影响相对有限。虽然年中曾出现俄乌冲突升级的担忧，以及红海航运风险等事件对油价形成短期支撑，但这些地缘风险溢价很快被市场消化。美国总统特朗普推动的俄美乌三方阿拉斯加会谈虽然引发市场关注，但并未对原油供应格局产生实质性影响。
欧佩克+的产量政策在2025年继续对市场产生重要影响。尽管产油国联盟多次试图通过减产来支撑油价，但在全球供应过剩的大背景下，这些努力的效果相对有限。
技术面分析
从技术分析角度来看，WTI原油在2025年12月24日处于关键的技术位置。60美元/桶的心理关口成为重要支撑位，如果跌破这一水平，可能会引发进一步的抛售压力。布伦特原油同样面临类似的技术困境，65-67美元/桶区间成为重要的多空分水岭。
移动平均线系统显示，长期均线呈空头排列，表明市场整体处于下跌趋势中。相对强弱指数（RSI）在年底时段多数时间处于超卖区域，显示市场情绪偏悲观。
机构观点与市场预期
多家国际投行和研究机构对2025年底的原油价格持相对谨慎的态度。花旗银行在2024-2025年期间对油价持看跌观点，预测布伦特原油价格在2025年底将跌至60美元/桶左右。该机构表示，对2026年油价转为中性展望。
国家发展改革委价格监测中心预计，国际油价将维持震荡走势。金联创成品油分析师毕明欣表示，近期国际原油价格呈现震荡下行走势，供需基本面的压力仍然是主导因素。
2026年展望
展望2026年，原油市场正站在供应过剩的"风口浪尖"。机构普遍预测的"供应过剩"浪潮正在形成，非欧佩克国家的产量增长预计将继续超过需求增长。然而，市场也关注一些潜在的上行风险，包括地缘政治局势的突然变化、欧佩克+更大幅度的减产措施，以及全球经济复苏超预期等因素。
能源转型进程的加速也可能对长期油价产生深远影响。随着电动汽车普及率的提高和可再生能源成本的持续下降，传统石油需求面临结构性挑战。
投资策略建议
在当前市场环境下，投资者需要密切关注几个关键因素：首先是欧佩克+的产量政策变化，任何意外的减产决定都可能对油价形成支撑；其次是地缘政治风险的发展，特别是中东地区的局势变化；第三是全球经济数据，特别是主要消费国的经济表现。
对于长期投资者而言，需要关注能源行业的结构性变化，包括传统能源公司向新能源领域的转型，以及碳减排政策对行业的影响。
文章内容仅供参考，不做任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标做出独立决策。
