周三欧洲早盘，黄金延续横盘整理。美元短线承压、避险需求维持温和支撑，但多头缺乏进一步突破动力。随着美联储为期两天的政策会议将在今日凌晨落地，交易情绪趋于谨慎。最新经济预测、降息路径暗示，以及主席杰罗姆·鲍威尔的会后讲话，被视为本周市场方向的核心驱动。
美联储主席人选成意外变量 推升政策独立性讨论
美国内部有关下一任美联储主席的讨论意外成为额外变量。《华尔街日报》消息称，美国总统特朗普计划在数日内与最终候选人进行面试，其中包括前理事凯文·沃什和国家经济委员会主任凯文·哈塞特。市场押注哈塞特的概率已攀升至七成以上，因其政策立场与特朗普高度一致，也因此部分机构警告，美联储可能借此次会议释放更偏鹰的态度，以保持独立性。
黄金在周线高位下方徘徊 资金在FOMC前保持观望
欧洲早盘时段，金价仍运行在本周触及的周线高点下方。此前金价虽然自一周低位反弹，但上涨难以延续，更多呈现事件前典型的横盘整理。鸽派降息预期持续削弱美元，使得商品端获得一定支撑，但市场更关心的是鲍威尔是否会给未来降息节奏带来更明确指引。美联储预计将降息25个基点，尽管通胀仍高于2%的年度目标，但就业端放缓、薪资增速温和让市场确信政策进一步宽松具有合理性。周二公布的JOLTS数据显示，美国职位空缺仍处高位，劳动力市场尚具韧性，但这并未动摇市场对降息路径的整体判断。
地缘局势仍是避险底盘 乌克兰局势维持黄金支撑
乌克兰方面的紧张局势仍未出现缓和迹象，总统泽连斯基再度强调不会接受领土交换条件，使得避险资金延续对黄金的基础性需求。这也让金价在FOMC前的波动区间相对稳定。
技术面：金价需突破4250美元才能确认方向
短线上，XAU/USD依旧运行在熟悉区间内。
关键阻力位集中在4245至4250美元区域，若能有效突破，价格可能进一步指向4277至4280美元，并有望重新测试4300美元目标。
若回落至4200美元下方，则需观察多头在4170至4165美元区间的承接力度。一旦跌破该区域，金价或将快速指向4115美元的技术汇合位，该位置由自10月下旬以来的上升趋势线与4小时200周期EMA构成，是空头确认的关键支点。
交易提示
1，重点关注FOMC声明中对未来一年降息节奏的措辞变化。若点阵图呈现更慢的降息路径，美元可能短线反弹，对黄金构成压力。
2，鲍威尔对劳动力市场和通胀的定性将直接影响市场对2025年乃至上半年政策轨迹的推演，需警惕他在会议上释放鹰派措辞以维护政策独立性。
3，技术层面不宜在4250美元下方进行追多操作，事件风险前保持轻仓为宜，等待有效突破或跌破关键区间后再考虑方向性布局。
总结
黄金维持事件前典型的高位整理格局：美元承压与地缘避险共同提供支撑，但真正的市场驱动力仍在今日凌晨的FOMC会议。货币政策路径、点阵图变化以及鲍威尔态度将决定金价能否完成对4250美元的有效突破。同时，下一任美联储主席候选人的不确定性为美国政策前景增添新的变量，本周政策信号对后续趋势判断具有更高权重。
