近期，贵金属市场再度成为投资者关注的焦点，其中白银价格表现尤为抢眼。根据国信期货最新分析报告显示，在美联储降息预期持续发酵的背景下，白银价格有望维持高位震荡格局，市场情绪整体偏向乐观。
降息预期升温推动贵金属走强
美国最新公布的就业数据显示，11月私营部门就业岗位减少3.2万个，这一数据意外走弱进一步强化了市场对美联储降息的预期。根据CME FedWatch工具显示，市场对美联储12月降息的定价已提升至80%以上，这一概率的显著上升为贵金属价格提供了强有力的支撑。
国信期货分析师指出，疲软的就业数据与美联储官员近期释放的鸽派言论形成共振，共同巩固了货币政策转向宽松的预期。在这样的大环境下，白银作为传统避险资产和工业金属的双重属性使其成为投资者配置的重要选择。
白银价格创历史新高后的技术分析
技术面上，纽约白银期货价格已强势突破54美元/盎司的关键阻力位，并一度触及58.972美元/盎司的历史新高。国信期货技术分析团队认为，若能有效站稳54美元/盎司水平，下一目标位可上看56美元/盎司。
然而，在连续上涨、尤其是创出历史新高后，白银技术上面临获利了结与高位震荡的压力。国信期货提醒投资者关注关键技术位的支撑作用，纽约金关键支撑位于4200美元/盎司附近，站稳后有望继续上行。
供需基本面支撑价格韧性
从供需角度来看，白银市场正面临持续供应紧张的局面。全球白银产量增长有限，而需求端则受到光伏产业、电子制造业等工业应用的强劲支撑。特别是在绿色能源转型背景下，白银在太阳能电池板等领域的应用需求持续增长。
国信期货研究显示，白银的工业需求占总需求的比重超过50%，这一特性使其相对于黄金而言对经济周期更为敏感。当前全球经济复苏态势与制造业PMI数据的改善，都为白银价格提供了基本面的支撑。
市场情绪与资金流向分析
资金流向数据显示，机构投资者对贵金属的配置兴趣持续升温。ETF持仓量出现明显增加，期货市场的多头头寸也保持相对高位。国信期货监测发现，投机资金在白银市场的参与度较高，这在一定程度上加剧了价格的波动性。
需要注意的是，虽然降息预期为市场提供了上涨动力，但投资者仍需警惕白银价格快速拉升后，投机资金获利了结可能引发的高位震荡风险。国信期货建议投资者保持理性，避免追高操作。
宏观经济环境与政策展望
从宏观经济环境来看，ISM制造业数据的放缓与劳动力市场的疲软共同利好降息交易。国信期货宏观经济研究员认为，美联储货币政策转向的时机和节奏将成为影响贵金属价格走势的关键因素。
此外，地缘政治不确定性持续存在，也为避险资产提供了额外的支撑。国信期货指出，中长期来看，宽松的货币政策预期与持续的地缘不确定性将继续为白银价格提供支撑，但短期需关注技术性调整风险。
投资策略与风险提示
针对当前市场环境，国信期货建议投资者采取相对谨慎的策略。在降息预期持续发酵的背景下，白银整体趋势仍偏向上行，但短期可能面临高位震荡格局。
投资者应重点关注以下几个方面：一是美联储12月议息会议的政策信号；二是关键技术位的支撑和阻力效果；三是市场情绪和资金流向的变化；四是全球经济数据对工业需求的影响。
综合来看，国信期货认为，在降息预期持续发酵与短期技术性调整压力并存的背景下，贵金属或将维持高位震荡格局。投资者应保持理性，根据自身风险承受能力合理配置资产。
文章内容仅供参考，不做任何投资建议
