2025年11月19日周三亚盘时段，白银价格呈现震荡整理态势，目前交投于50.73美元/盎司附近。这一价格水平相较于前一交易日的波动区间相对稳定，但市场整体情绪仍显谨慎，交易者普遍采取观望态度，等待关键经济数据的发布。
技术面分析：关键位置争夺
从技术分析角度来看，白银价格目前正处于重要的技术关口。50美元/盎司心理关口作为重要支撑位，此前已被多次测试并守住。上方阻力位集中在52-53美元区间，这一区域在近期多次阻挡了价格的进一步上行。
短期移动平均线系统显示，20日均线位于49.8美元附近，为价格提供动态支撑。而50日均线则位于47.5美元水平，构成更长期的技术支撑。当前价格运行在短期均线之上，但距离长期均线已有相当距离，表明市场仍处于相对强势格局。
基本面影响因素分析
美国经济数据等待发布
市场参与者正在密切关注即将发布的美国经济数据，特别是原定于本周四发布的九月份非农就业报告。这份报告的延迟发布增加了市场的不确定性，投资者希望从中获取关于美联储货币政策走向的线索。
就业数据的好坏将直接影响市场对美联储利率政策的预期。强劲的就业数据可能强化加息预期，对贵金属价格构成压力；而疲软的数据则可能支持维持现有利率水平，对白银价格形成支撑。
美元指数走势影响
美元指数近期表现相对稳定，但仍在年内高位附近震荡。美元强弱直接影响以美元计价的白银价格，两者通常呈现负相关关系。目前美元指数的技术位置显示，其正处于关键决策点，后续走势将对白银价格产生重要影响。
通胀预期与实际利率
作为传统的通胀对冲工具，白银价格受到通胀预期的显著影响。当前全球通胀环境虽然有所缓和，但仍处于历史相对高位。实际利率水平（名义利率减去通胀率）是影响贵金属价格的另一个关键因素，负的实际利率环境通常有利于白银等无息资产。
市场情绪与资金流向
从市场情绪指标来看，白银市场的投机性多头头寸近期有所减少，表明部分投资者选择获利了结。然而，长期投资资金仍在持续流入白银ETF产品，显示机构投资者对白银的长期价值保持信心。
交易所交易基金（ETF）的持仓数据显示，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust（SLV）的持仓量保持在历史较高水平，反映出投资者对白银的配置需求依然强劲。
供需基本面分析
供应端情况
全球白银供应在2025年面临多重挑战。主要生产国的矿业产出受到运营成本上升、环保要求加强等因素影响。同时，白银作为许多基本金属开采的副产品，其供应受到主金属价格和产量的间接影响。
需求端驱动
在需求方面，白银的工业需求持续增长，特别是在光伏产业、电子产品制造和汽车工业等领域。绿色能源转型推动太阳能电池板需求，而白银在其中的应用不可或缺。此外，白银在珠宝首饰和投资需求方面也保持稳定。
短期走势展望与关键水平
对于短期走势，市场关注以下几个关键技术水平：
- 上行阻力：52.00美元（近期高点）、53.50美元（历史阻力位）
- 下行支撑：49.50美元（20日均线）、47.00美元（50日均线）
- 关键心理位：50.00美元整数关口
即将发布的美国经济数据将成为影响白银价格走势的重要催化剂。交易者应密切关注非农就业数据、失业率以及平均时薪等关键指标的表现。
投资注意事项
在考虑白银投资时，投资者需要注意以下几个方面：
- 白银价格波动性较高，适合风险承受能力较强的投资者
- 密切关注美元走势和美联储货币政策动向
- 考虑通过多元化投资组合来管理风险
- 关注全球宏观经济环境和地缘政治风险
总体而言，当前白银市场处于数据等待期的震荡整理阶段。技术面显示价格在关键位置附近运行，基本面则受到多重因素的影响。投资者应保持谨慎态度，等待更多明确信号的出现。
文章内容仅供参考，不做任何投资建议
