近期国内外油脂油料市场波动频繁，市场参与者对行情走势的关注度持续提升。从产地数据来看，印尼与马来西亚的棕榈油供需格局出现明显分化，而国内市场则继续呈现粕强油弱的特点。这一现象背后既有基本面因素的影响，也受到国际市场情绪的带动。
产地分化：印尼增产预期强，马来出口疲软
根据GAPKI数据显示，8月印尼棕榈油产量、出口及库存分别下降1%、1.8%和1%，但市场对其2025年产量增长的预期高达10%。相比之下，马来西亚的表现略显逊色。10月前25日马棕出口降幅仅为0.4%，但同期产量却增长了2-3%。这表明马来西亚在出口竞争力上面临压力，而印尼凭借其成本优势和政策支持，可能在未来进一步扩大市场份额。
国内现状：豆油库存增加，棕榈油成交偏好
在国内市场，豆油现货成交较为平淡，库存略有上升至125万吨，价格也呈现回落趋势。与此同时，棕榈油现货成交相对活跃，但由于缺乏新增买船，库存已重新回到60万吨以上。这种供需变化直接导致了粕类产品表现强于油脂，粕强油弱的格局得以延续。
市场策略：关注关键支撑位与政策影响
近期中美贸易谈判的进展为CBOT大豆市场注入了一定的乐观情绪，使其时隔15个半月重返1100点上方。然而，美国政府停摆以及生柴法案延迟公布的潜在风险，仍对CBOT豆油走势形成压制。此外，B50计划的不确定性引发了市场对印尼棕榈油未来需求增长的担忧。在此背景下，东南亚市场的利空因素逐渐累积，BMD毛棕价格大幅回落，需重点关注前低支撑的有效性。
