美元/加元基本面综述：
1.加拿大对自美国及东大进口的部分钢铁与铝产品实施关税减免
根据政府发布的文件，加拿大决定对从美国和东大进口的若干钢铁及铝产品实施关税减免措施，以缓解国内企业在贸易冲突中受到的双重打击。
加拿大总理卡尼正与美国总统特朗普展开谈判，后者此前对加拿大出口的钢铁和铝产品加征关税。此外，卡尼团队上周还与东大代表会晤，希望推动东大取消对加拿大农产品的关税限制。由于美国和东大对加拿大出口商品征收高额关税，加拿大经济正面临较大压力。卡尼政府已撤销前任政府对美国进口商品所实施的多项报复性关税，以争取与美方达成和解协议。
财政部在2024年东大进口附加税减免令的修订中，对部分加拿大国内未生产的钢铁和铝产品给予关税减免。该政策已于10月15日正式生效，更多具体细节将在11月5日公布。
与此同时，商务部也对部分美国进口的钢铁和铝产品实施了关税豁免，这些产品主要涉及公共卫生、国家安全、制造业、农业和食品包装领域。财政部长弗朗索瓦·菲利普·尚帕涅表示，此次关税减免旨在保护下游产业，以应对当前特殊环境带来的挑战。
2.加拿大央行指出贸易摩擦持续压制企业信心
加拿大银行最新发布的调查报告显示，尽管企业整体状况相较年初略有好转，但由于美国加征关税的影响，企业在投资和招聘方面的意愿依然疲软。加拿大央行和经济学家持续关注季度商业前景调查结果，以评估企业对未来通胀、销售及招聘的预期。
数据显示，贸易紧张局势仍在持续影响企业前景。虽然商业信心自2025年初的低点有所回升，但整体仍处于温和水平。商业前景指数（综合反映商业活动、价格、成本及产能）由上季度的-2.40小幅回升至第三季度的-2.28。
调查时间为8月7日至9月3日，结果显示，由于关税政策持续抑制市场需求，企业普遍预计未来一年销售增长仍将乏力。尽管未来销售预期的平衡指数略有改善，但预期未来一年将出现经济衰退的企业比例从上季度的28%上升至33%。央行指出，尽管企业信心有所恢复，但经济衰退的担忧仍在抵消这一积极变化。受关税影响，企业不愿进行新的资本投入，招聘意愿也依旧低迷。该调查发布于央行公布最新利率决定和季度经济预测数日前。
第三季度企业对未来一年的通胀预期维持在约3%，与上季度基本持平，但企业普遍感受到成本上升的压力。报告指出，企业预计未来12个月的投入成本将高于过去12个月的涨幅，同时工资增长仍将放缓。央行消费者预期调查显示，64.1%的加拿大民众预计未来12个月内将出现经济衰退，略低于上季度的64.4%。
3.加拿大央行悲观调查结果强化降息预期，加元维持稳定
受油价下滑及加拿大央行季度商业与消费者调查结果影响，市场普遍预期本月将再次降息，美元兑加元周一维持在六月高点附近震荡。
加拿大央行第三季度调查指出，尽管企业当前状况略好于年初，但受美国关税影响，投资与招聘意愿依然低迷。商业前景指数由上季度的-2.40微升至-2.28。
加拿大帝国商业银行资本市场高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆在分析报告中表示，加拿大央行的商业与消费者调查描绘出较为悲观的经济前景，多数指标仅实现微幅改善。他指出，通胀预期整体稳定，此次调查结果为央行下周再次降息25个基点提供了进一步依据。
加拿大将于周二公布9月消费者物价指数（CPI）报告，该数据将为降息前景提供更明确指引。经济学家普遍预测通胀率将由8月的1.9%上升至2.3%。
掉期市场数据显示，投资者预计加拿大央行在10月29日会议上降息的概率为77%。此前，央行已将基准利率下调至三年来最低水平2.50%。
受供应过剩担忧拖累，加拿大主要出口商品之一——原油价格下跌1%，加拿大债券收益率全面下滑，10年期国债收益率降至3.056%附近，为4月8日以来最低水平。
美元/加元技术面分析：
美元兑加元在上一交易日录得上涨，受到其持续在EMA50上方运行的支撑，表明主要看涨趋势仍具稳定性与主导地位。价格同时维持在支撑趋势线之上，相对强度指标（RSI）也出现积极信号，尽管已触及超买区域。
