美联储关键观察者Nick Timiraos报道，鲍威尔主席为美联储在即将召开的会议上再度降息创造了条件，他指出就业市场出现减弱迹象，尽管对持续性通胀的顾虑仍然存在。
鲍威尔表示，美联储正努力在两种可能存在冲突的政策路径之间寻求平衡。他在周二费城举行的经济学论坛上指出，降息过快可能“会削弱抑制通胀的努力”，而行动过缓则可能导致“就业市场遭受严重冲击”。
“目前并没有一条完全没有风险的路线，因为（通胀）似乎仍在缓慢上升……但当前就业市场已暴露出明显的下行风险，”鲍威尔表示，“劳动力市场的供需两端都已明显下滑。”
此外，他暗示，美联储持续三年多的一项操作——减少2020年疫情危机期间为刺激经济而购入的国债资产——或将接近尾声。
自2022年中以来，美联储一直在缩减其高达6.6万亿美元的资产池，这些资产曾一度接近9万亿美元的历史高位，作为应对经济动荡的非常规手段。这一缩减过程导致银行准备金逐步减少。美联储此前表示，将继续减持资产，直到系统内的准备金不再充裕。
“我们可能在未来几个月内接近这一临界点，”鲍威尔在全美商业经济协会的会议上说道。
2020年和2021年，美联储大量购入国债及抵押贷款支持证券以压低长期利率，同时在疫情爆发后将基准利率下调至接近零的水平。
随着政策制定者转向加息以应对通胀，美联储在2022年初停止了资产购买，并随后通过不进行再投资的方式被动减少资产规模。
对于这一过程的持续时间，官员们仍存有不确定性，因其在资产扩张与收缩方面的经验有限。他们已两次放缓减缓节奏，以防止银行系统准备金过度减少。
美联储力求避免重蹈2019年的覆辙，当时资产减持导致隔夜融资市场出现资金紧张，迫使央行重新购入资产。
鲍威尔称，美联储已决定采取“谨慎且稳妥的方式”，以避免重演2019年9月货币市场动荡的状况。
鲍威尔并未否定市场普遍预期的下月28日至29日会议将降息的看法，尽管他并未明确确认这一预期。他表示，自上次会议以来，经济前景并未发生重大变化。
自10月1日联邦资金中断以来，美联储无法获取关键的政府统计数据，这些数据通常用于完善经济展望并影响利率决策。“我们将开始缺少这些数据，”鲍威尔表示。如果政府停摆继续，评估经济状况“可能会变得更加困难”。
他指出，政府停摆前的数据显示，经济活动可能“比预期更为稳健”。
鲍威尔在演讲中用了较大篇幅间接回应了外界对美联储自2020年以来货币政策操作的批评，这些批评者包括财政部长贝森特以及部分可能接替其担任美联储主席的候选人。
他还警告国会两党有关取消美联储对银行准备金支付利息权力的动议。这一机制自2008年以来一直是美联储实施货币政策的关键工具。参议院最近否决了一项类似提案。
鲍威尔强调，若该工具被取消，美联储可能失去对短期利率的控制能力。他表示，若没有该机制，美联储可能需要短期内大规模抛售国债或抵押贷款支持证券，这将对市场运行造成压力，并可能引发金融市场的剧烈波动。
