周一欧洲交易时段，英镑对美元汇率维持在1.3335附近，日内下跌0.09%。
英镑基本面分析
英国央行（BOE）行长安德鲁·贝利本周前往华盛顿，引发的关注度显著高于以往。在货币政策委员会（MPC）内部存在严重分歧的背景下，他显然成为关键的决策人物。
当前，多位知名经济学家发出警告，认为市场低估了今年进一步降息的可能性。在国际货币基金组织（IMF）与世界银行会议期间，贝利将有两次公开亮相机会，有望借此传达自身立场。
货币政策委员会由9名成员组成，贝利被视作关键的“中间派”。目前该委员会呈现明显分裂：4名鹰派成员反对进一步降息，另外4名鸽派成员则倾向于维持宽松政策。
分歧的核心在于对通胀前景的判断：英国当前通胀水平接近央行目标的两倍，部分人认为通胀压力仍将持续，降息可能带来较大风险；而另一些人则持不同看法。近期，贝利的两位副手——萨拉·布里登与戴夫·拉姆斯登——淡化了通胀风险，表示核心通胀仍在可控范围内。
英国财政大臣蕾切尔·里夫斯计划于11月26日公布秋季预算案，该预算案的市场预期也被认为是影响货币政策委员会决策的重要变量。
贝利近期发言中始终维持谨慎态度：他指出，影响民众借贷成本的利率需要下调，但同时也强调，“何时以及下调多少，将取决于通胀回落路径”。此外，他似乎认可市场对年底之前降息预期较低的看法。
投资者已基本排除11月会议降息的可能性，认为12月降息概率约为20%。然而，巴克莱、野村证券和道明证券等机构的部分经济学家仍坚持认为，年底前仍存在降息空间。
巴克莱英国首席经济学家杰克·米宁在接受彭博社采访时表示，贝利似乎“在鹰鸽之间游移不定”。他指出，当前金融环境趋紧，即将公布的GDP与就业数据可能弱于预期。
米宁补充道：“如果上述情况属实，且通胀走势符合货币政策委员会的预测——即9月达到峰值后逐步回落，那么整体来看，这可能促使贝利更偏向鸽派立场。”
道明证券全球宏观策略主管詹姆斯·罗西特也是认为“市场明显低估降息可能性”的代表之一。他表示：“货币政策委员会中确实有部分成员认为可以按季度降息，后续走势在很大程度上取决于数据是否出现意外。”
彭博经济研究推出的“英国央行言论指数”（BOESPEAKindex）是一款通过自动化模型追踪货币政策委员会成员言论倾向的工具。该指数在今年夏季捕捉到鸽派信号后，近期已有所回调，但仍将贝利的发言归类为“偏鸽派”倾向。
由于英国央行下月会议将在9月通胀数据公布两周后召开（预计通胀率将升至4%），且临近预算案发布，这一时间点使决策更加复杂。
这意味着11月至12月两次会议之间将成为关键窗口期——货币政策委员会将在此期间获取两轮通胀与就业数据。
此外，英国央行还将密切观察预算案动向。今年4月，里夫斯因上调薪资税被指加剧通胀；市场普遍预期此次预算案将包含新一轮加税措施，其影响具有双重性：取决于市场判断其更可能加剧通胀压力，还是抑制经济增长。
野村证券英国首席经济学家乔治·巴克利表示：“对于一家以‘出人意料’著称的央行而言，当前市场对降息的定价明显偏低。”
他进一步解释：“最终决策很大程度上取决于预算案中‘紧缩措施’的实施节奏——是集中在近期，还是延后至未来几年。若选择‘前置实施’，则英国央行将在GDP预测中纳入该因素，从而对通胀产生抑制作用。”
彭博社对34位经济学家的调查结果显示，普遍预期2025年第四季度英国利率将维持在4%不变。周一发布的调查还显示，多数预测者认为下一次降息将在2026年发生，并预计按季度逐步下调，最终基准利率将稳定在3.25%。
英镑/美元技术走势分析
GBPUSD在最近交易中出现小幅反弹，部分收复此前跌幅，但由于价格仍低于EMA50均线，受到负面压力影响，这进一步强化了短期内的看跌趋势，尤其是在价格沿趋势线支撑运行的情况下。
同时，我们注意到相对强弱指标（RSI）已进入超买区域，表明当前上涨动能正在减弱，增加了价格后续再度回落的可能性。
