期货播报近期，煤焦市场表现活跃，早盘焦煤主力合约涨超5%，焦炭涨幅也接近4%。政策预期叠加国庆节前补库需求，市场呈现供需双增、价格偏强的格局。当前煤矿生产逐渐恢复，但受政策影响供给谨慎，而下游需求维持高位，为价格提供了支撑。
随着前期因重大活动停产的煤矿基本复产，煤炭供应有所增加。但由于“查超产”政策的影响，煤矿生产普遍趋于谨慎，产量向核定产能回归。进口煤方面，蒙古煤通关量持续积极，日均通关量超过1200车/天，进一步缓解了国内供应压力。
焦炭生产在限产扰动结束后逐步恢复，叠加利润尚可，企业生产积极性较高。下游按需采购为主，铁水产量维持高位，对煤焦的刚性需求仍有支撑。此外，预计9月15-20日左右，下游将启动国庆节前补库，通常会增加5-8天的库存量，这将进一步提振炼焦煤价格。
展望未来，煤焦价格底部已经显现，市场预期其重心将逐步抬升。焦煤供给受到政策影响较大，反内卷措施或导致减产预期增强，未来价格较难跌破煤矿成本线。同时，11-12月作为政策密集发布窗口期，市场对未来需求向好抱有期待，情绪溢价也为价格提供了正向支持。
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