OPEC+即将在周日召开会议，讨论未来的产量政策。当前市场正为可能出现的全球供应过剩局面做准备，这无疑将对油价形成压力。尽管如此，供应过剩的现象尚未完全体现在库存数据或原油期货结构中。外界普遍预测，OPEC+将在宏观经济不确定性的背景下维持现有政策不变。
供应过剩的潜在风险
汇丰高级油气分析师Kim Fustier指出，由于市场已经处于供应过剩状态，欧佩克+在未来几年内几乎没有进一步取消减产的空间。然而，为了从非欧佩克产油国（如美国页岩油生产商）手中夺回市场份额，该组织可能会选择增产，即使这意味着牺牲价格。布伦特原油价格预计将在第四季度及未来两年内维持在每桶65美元左右，但如果供应过剩转化为实际库存增加，或者OPEC+进一步提高产量，油价可能面临下行风险。
产量政策的微妙平衡
上月，欧佩克+批准了9月份的大幅增产计划，以争夺市场份额。然而，由于部分成员国仍需弥补此前超额生产的补偿要求，实际进入市场的原油数量低于承诺水平。Amena Bakr表示，取消减产实际上提高了该组织的产量上限。尽管如此，交易人士认为，OPEC+的政策转变可能改变市场平衡，尤其是在11月30日的半年一次部长级会议上。
需求与库存的矛盾现状
国际能源署警告称，市场正走向创纪录的供应过剩。通常情况下，这种现象会表现为原油库存高企和期货市场转向顺价结构。然而，过去几个月石油市场却面临一个矛盾的情况：预期中的供应过剩并未在库存数据中显现。这一现象主要归因于夏季需求强劲以及库存积累的延迟效应。
