近日，中信证券发布研报指出，国内铜矿板块将迎来盈利和估值的双重提升。这一预期建立在供需关系改善、铜价上涨以及市场认知调整的基础之上，为投资者提供了值得关注的机会。
铜矿板块估值持续提升
根据中信证券的数据，近三年来，国内铜矿板块的市盈率（PE）长期维持在10-15倍区间。然而，今年以来，随着供给增速放缓以及国内需求强劲增长，板块估值持续提升。这表明市场对铜矿行业的信心正在增强，尤其是在供需基本面逐步改善的情况下。
供需改善驱动铜价上行
展望未来，中信证券认为，年内供需关系将进一步优化。一方面，传统旺季效应叠加宏观政策利好，将为铜价提供支撑；另一方面，预计2025年第三季度至第四季度，铜价有望冲击10500美元/吨。这一预期不仅提振了市场情绪，也为企业盈利预期的改善奠定了基础。
国内外估值差异逐步缩小
值得注意的是，当前国内外铜矿板块的估值存在显著差异。这种差异主要源于市场对供给短缺和需求成长的认知不同。中信证券预计，随着供需认知的逐步改善以及铜价中枢的上移，国内铜矿板块的估值有望从目前的15倍提升至15-20倍区间。这意味着未来一段时间内，国内铜矿企业可能迎来更大的市场认可。
参考内容：9月1日讯，中信证券研报表示，近三年国内铜矿板块PE长期运行在10-15x，今年以来板块持续提估值，与供给增速下滑、国内需求强劲有密切关系。展望后市，预计国内铜矿板块在盈利和估值两方面将迎共振：1）年内供需进一步改善为盾，旺季效应和宏观暖风为矛，2025年Q3-Q4铜价有望冲击10500美元/吨，预计铜价中枢上移将促进企业盈利预期改善；2）对供给短缺与需求成长的感知差异导致海内外板块估值悬殊，预计未来供需认知改善以及铜价上台阶将驱动国内估值继续提升至15-20x。
